BERLIN / LONDON (IT BOLTWISE) – Der deutsche Immobilienmarkt steht vor einer selektiven Erholung im Jahr 2026. PTXRE prognostiziert eine Finanzierungslücke von 8,5 Milliarden Euro, während neue ESG-Vorgaben den Druck auf Investoren erhöhen. Resiliente Segmente wie Logistik und Hotel bieten jedoch Chancen.
Der deutsche Immobilienmarkt sieht sich im Jahr 2026 mit einer erheblichen Finanzierungslücke konfrontiert, die laut Schätzungen von PTXRE, einem führenden Unternehmen im Immobiliensektor, rund 8,5 Milliarden Euro betragen wird. Diese Lücke entsteht vor dem Hintergrund angespannter Bedingungen für Immobilienfinanzierungen, die durch neue ESG-Vorgaben weiter verschärft werden. Diese Vorgaben betreffen insbesondere energetische Standards und Berichtspflichten, was Bestandshalter und Investoren nicht ESG-konformer Objekte unter Druck setzt.
PTXRE erwartet in diesem Umfeld ein selektives Marktverhalten, bei dem gezielte Investitionen in resiliente Segmente wie Logistik, Hotel und lebensmittelgeankerten Einzelhandel im Fokus stehen. Für den Investmentmarkt wird ein Transaktionsvolumen von etwa 40 Milliarden Euro prognostiziert. Im Bürosegment wird die Nachfrage nach Core-Produkten und Objekten mit lukrativeren Anfangsrenditen erwartet, während kompakte Wohnformen und energetisch attraktive Bestände Investitionsmöglichkeiten für Wohn-Investoren bieten.
Die regulatorischen Anforderungen werden 2026 durch die Einführung dreier bedeutender Regulierungsstränge verstärkt. Die Energy Performance of Buildings Directive (EPBD) erhöht den Sanierungsdruck durch neue Effizienzstandards, während der Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) CO2-intensive Baustoffimporte verteuert. Zudem erfordert die Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) den Aufbau von ESG-Datenstrukturen und Berichtssystemen. Diese Entwicklungen zwingen Investoren und Bestandshalter, ihre Strategien anzupassen und auf Dekarbonisierungspfade zu setzen.
Besonders betroffen von der Finanzierungslücke sind Büroimmobilien, die 60 Prozent des gesamten Volumens ausmachen. Die Umsetzung von Basel IV und CRR III erhöht die Anforderungen von Banken, was die Kreditvergabe erschwert. Trotz sinkender Leitzinsen bleiben die Finanzierungskosten hoch, insbesondere im Non-Core-Segment. Andreas Trumpp von PTXRE prognostiziert, dass die Kapitallücke auch über 2026 hinaus ein marktprägender Faktor bleiben wird, bis sie in etwa fünf bis sechs Jahren ein Niveau von vor der Zinskrise erreicht.
Der Investmentmarkt wird 2026 von Re-Allokationen im Rahmen von Portfoliooptimierungen geprägt sein. Neu-Allokationen bleiben angesichts hoher Immobilienquoten bei institutionellen Investoren zurückhaltend. Resiliente Assetklassen wie Industrie- und Logistikimmobilien profitieren von strukturellen Treibern wie Verteidigung und Datennutzung. Der Hotelmarkt erlebt eine Belebung durch steigende Übernachtungszahlen und Expansionspläne internationaler Betreiber, wobei urbane Standorte im Fokus stehen.
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