FRANKFURT / LONDON (IT BOLTWISE) – Börsengehandelte Schuldverschreibungen, bekannt als ETNs, bieten Anlegern Zugang zu exotischen Basiswerten wie Kryptowährungen. Doch das Emittentenrisiko und die fehlende Fondsstruktur stellen besondere Herausforderungen dar. Experten raten zu einer sorgfältigen Prüfung der Besicherung und der Emittenten, um das Risiko zu minimieren.
Börsengehandelte Schuldverschreibungen, bekannt als Exchange Traded Notes (ETNs), bieten Investoren die Möglichkeit, in exotische Basiswerte wie Kryptowährungen oder Volatilitätsindizes zu investieren. Anders als bei ETFs handelt es sich bei ETNs nicht um Fonds, sondern um strukturierte Schuldverschreibungen, die die Wertentwicklung eines bestimmten Basiswerts abbilden. Diese Struktur bringt sowohl Chancen als auch Risiken mit sich, die Anleger sorgfältig abwägen sollten.
Ein wesentlicher Unterschied zwischen ETNs und ETFs liegt in der rechtlichen Struktur. Während ETFs als Sondervermögen gelten und somit im Insolvenzfall des Emittenten geschützt sind, stellen ETNs eine Forderung gegen den Emittenten dar. Dies bedeutet, dass im Falle einer Insolvenz des Emittenten ein erhöhtes Risiko besteht. Viele Emittenten versuchen, dieses Risiko durch verschiedene Formen der Besicherung zu reduzieren. Bei Krypto-ETNs ist es beispielsweise üblich, dass die zugrunde liegenden Coins physisch hinterlegt und treuhänderisch verwahrt werden.
Der Handel mit ETNs erfolgt ähnlich wie bei ETFs über Plattformen wie Xetra. Die Preisbildung wird durch Market Maker gewährleistet, die kontinuierlich An- und Verkaufskurse stellen. Dennoch können die Spreads bei ETNs höher ausfallen, insbesondere bei exotischen Basiswerten oder geringem Handelsvolumen. Die Gesamtkostenquote (TER) von ETNs variiert je nach Basiswert und Besicherung und liegt in der Regel zwischen 0,15 Prozent und 1,50 Prozent pro Jahr.
Für Anleger, die in Anlageklassen investieren möchten, die mit klassischen ETFs nicht erreichbar sind, bieten ETNs eine flexible und effiziente Möglichkeit. Besonders Krypto-ETNs ermöglichen einen einfachen Zugang zum Kryptomarkt, ohne dass ein Wallet oder eine direkte Coin-Verwahrung erforderlich ist. Dennoch ist es wichtig, dass Anleger über ein solides finanzielles Grundlagenwissen verfügen und die Risiken, insbesondere das Emittentenrisiko, sorgfältig prüfen. Eine breite Diversifikation und eine durchdachte Asset Allocation sind unerlässlich, um das Risiko zu minimieren und die Chancen optimal zu nutzen.
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