HERZOGENAURACH / LONDON (IT BOLTWISE) – Adidas hat im dritten Quartal 2025 beeindruckende Rekordzahlen vorgelegt, doch der Aktienkurs bleibt hinter den Erwartungen zurück. Trotz eines Umsatzwachstums von 12 Prozent und einer verbesserten Bruttomarge von 51,8 Prozent, zeigt sich der Markt skeptisch. Die Unsicherheiten im globalen Handel und die schwächelnde Konkurrenz belasten die Stimmung.
Adidas hat im dritten Quartal 2025 beeindruckende Rekordzahlen vorgelegt, die die operative Stärke des Unternehmens unterstreichen. Mit einem Umsatz von 6,63 Milliarden Euro und einem währungsbereinigten Wachstum von 12 Prozent im Vergleich zum Vorjahr zeigt der Sportartikelhersteller seine Erholung und Wachstumsfähigkeit. Auch die Profitabilität konnte gesteigert werden, da das operative Ergebnis auf 736 Millionen Euro anstieg, was auf eine verbesserte Kostenkontrolle und effizientere Preisgestaltung hinweist.
Trotz dieser positiven Entwicklungen bleibt der Aktienkurs von Adidas hinter den Erwartungen zurück. Am letzten Handelstag des Jahres 2025 notierte die Aktie bei 169,05 Euro, was einem Rückgang von über 12 Prozent auf Wochensicht entspricht. Diese Diskrepanz zwischen operativer Leistung und Marktreaktion ist teilweise auf die hohen Erwartungen der Investoren zurückzuführen, die noch stärkere Umsatzsprünge erwartet hatten. Zudem belastet das makroökonomische Umfeld den gesamten Sektor, insbesondere durch die Ankündigung neuer US-Importzölle unter der Trump-Administration, die Sorgen über Margendruck im nordamerikanischen Markt schüren.
Im direkten Vergleich mit dem US-Rivalen Nike zeigt sich Adidas operativ vitaler, da Nike zuletzt schwächere Signale gesendet hat. Adidas konnte Marktanteile zurückgewinnen und zeigt ein klares Momentum. Dennoch drückt die anhaltende Schwäche von Nike auf das allgemeine Sentiment für Sportartikelwerte. Die Deutsche Bank hat ihre Einschätzung angepasst und das Kursziel von 280 auf 230 Euro reduziert, wobei die Kaufempfehlung beibehalten wurde. Diese Anpassung spiegelt die Erwartung eines gedämpften Wachstums im europäischen Einzelhandel wider.
Für das Jahr 2026 wird entscheidend sein, ob Adidas die Zielmarke von rund 2 Milliarden Euro Betriebsergebnis trotz der bestehenden Gegenwinde erreichen oder sogar übertreffen kann. Gelingt dies, könnte die aktuelle Diskrepanz zwischen operativer Stärke und verhaltenem Kursniveau ein zentraler Bezugspunkt für die nächste Etappe der Aktie werden. Die Anleger müssen abwägen, ob die robusten Kennzahlen oder die skeptische Marktstimmung die Oberhand gewinnen werden.
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