FRANKFURT / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Lufthansa steht vor großen Herausforderungen: Steigende Personalkosten und Verzögerungen im Premiumgeschäft belasten den Konzern. Analysten sind skeptisch, doch es gibt auch Chancen für die Zukunft.
Die Lufthansa sieht sich derzeit mit erheblichen Herausforderungen konfrontiert, die sowohl das Bodenpersonal als auch das Premiumgeschäft in der Luft betreffen. Die jüngsten Tarifverhandlungen mit der Gewerkschaft Verdi für rund 20.000 Beschäftigte im Bodenpersonal haben den Kostendruck erhöht. Die Forderungen umfassen ein Gehaltsplus von sechs Prozent sowie einen zusätzlichen Festbetrag von 250 Euro monatlich für die unteren Lohngruppen. Diese Kombination könnte zu einem wiederkehrend hohen Anpassungsdruck führen, was die Margen des Unternehmens belastet.
Analysten beobachten die Situation mit Sorge, insbesondere da die Aktie der Lufthansa im Tagesverlauf moderat nachgegeben hat. Der Kurs schloss bei 8,40 Euro, leicht unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 8,46 Euro. Trotz dieser kurzfristigen Rückgänge liegt der Kurs auf Sicht von zwölf Monaten immer noch gut 40 Prozent im Plus. Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung der Lufthansa-Aktie von „Equal Weight“ auf „Underweight“ gesenkt, was die Unsicherheiten im Premiumsegment widerspiegelt.
Ein wesentlicher Faktor für die Skepsis ist die Verzögerung bei der Einführung der neuen „Allegris“-Business-Class für die Boeing-787-Flotte. Die US-Luftfahrtbehörde FAA erwartet die notwendige Zulassung erst im April 2026. Bis dahin bleiben auf den betroffenen Flugzeugen 24 von 28 Business-Class-Sitzen unverkauflich, was die Erlösmöglichkeiten im margenstarken Premiumsegment deutlich einschränkt. Diese operative Einschränkung trifft die Lufthansa in einem Umfeld, in dem Premiumkunden und Langstreckenverbindungen eine wichtige Rolle für die Profitabilität spielen.
Die aktuelle Nachrichtenlage reiht sich in eine ohnehin komplexe Ausgangssituation ein. Operativ hat sich die Stabilität im Konzern zuletzt verbessert, gleichzeitig bleibt das Umfeld anspruchsvoll. Geopolitische Faktoren wie die Aussetzung von Nachtflügen nach Tel Aviv bis mindestens Ende Januar mindern die Flexibilität in der Flugplanung. Analystenseitig ergibt sich ein uneinheitliches Bild: Während Barclays klar skeptischer wird, bleiben andere Häuser zurückhaltender. Deutsche Bank Research belässt die Einstufung bei „Hold“, Bernstein Research sieht ein „Market-Perform“-Profil.
In den kommenden Wochen dürfte der Fortgang der Tarifverhandlungen in Frankfurt den Takt vorgeben. Eine zügige Einigung mit moderatem Kostenanstieg könnte die Lage beruhigen. Verzögerungen oder Eskalationen mit Streiks würden dagegen das operative Risiko klar erhöhen. Auf der Erlösseite richtet sich der Blick auf April 2026. Gelingt dann wie geplant die Zulassung der neuen Allegris-Kabinen durch die FAA, könnte die Lufthansa auf den betroffenen Boeing-787-Langstrecken ihre volle Business-Class-Kapazität von 28 Sitzen je Maschine vermarkten und damit das Premiumsegment stärken.
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