LONDON (IT BOLTWISE) – Der Bitcoin-Markt erlebt derzeit eine signifikante Veränderung, da sogenannte Basis-Trader ihre Positionen auflösen und ein dominanter Käufer den Markt beeinflusst. Diese Entwicklungen könnten die zukünftige Preisfindung maßgeblich beeinflussen.

Der Bitcoin-Markt steht vor einer bedeutenden Umstrukturierung, da die sogenannten Basis-Trader ihre Positionen auflösen und ein dominanter Käufer den Markt beeinflusst. Alex Blume, CEO des Investmentberaters Two Prime, hebt hervor, dass die scharfe Reduzierung der Futures-Positionen darauf hindeutet, dass der Basis-Trade, der den Markt monatelang belastet hat, weitgehend abgeschlossen ist. Gleichzeitig hat die Bitcoin-Treasury-Firma Strategy fast 60 Milliarden US-Dollar in die führende Kryptowährung investiert.
Der Basis-Trade, der von vielen institutionellen Investoren genutzt wurde, um von Preisunterschieden zwischen Spot-Bitcoin und Futures-Kontrakten zu profitieren, hat den Markt lange Zeit dominiert. Diese Strategie war eher ein Ertragsmodell als eine Wette auf steigende Bitcoin-Preise. Die Auflösung dieser Trades hat den Markt belastet, da Investoren ihre Futures-Short-Positionen schließen und die entsprechenden Spot-Exposures reduzieren. Diese mechanischen Verkäufe können den Preis drücken, selbst wenn die Marktstimmung stabil bleibt.
Blume argumentiert, dass diese Phase nun weitgehend abgeschlossen ist. Die offenen Positionen in CME-Bitcoin-Futures sind stark zurückgegangen und die Finanzierungssätze für Perpetual-Kontrakte, die Zahlungen zwischen Händlern in gehebelten Krypto-Kontrakten darstellen, sind leicht negativ geblieben. Dies deutet darauf hin, dass viele Händler weiterhin auf fallende Kurse setzen und dafür bezahlen, ihre bärischen Wetten zu halten.
Gleichzeitig hat Strategy seine Käufe beschleunigt. Zwischen dem 6. und 13. April erwarb das Unternehmen rund 24.761 Bitcoin in zwei Tranchen im Wert von etwa 2,7 Milliarden US-Dollar. Die Gesamtbestände belaufen sich nun auf knapp 781.000 Bitcoin. Ein Plan zur Ausgabe von Aktien im Wert von 44 Milliarden US-Dollar unterstützt den fortgesetzten Kauf. Blume bezeichnet dies als ein “strukturelles Gebot in großem Maßstab”, was bedeutet, dass ein großer Käufer kontinuierlich Token akkumuliert, während Hedgefonds sich zurückziehen.
Diese Entwicklungen haben erhebliche Auswirkungen auf die zukünftige Preisfindung. Während der S&P 500 kürzlich ein neues Rekordhoch erreichte, bleibt Bitcoin etwa 40 % unter seinem Höchststand von Oktober bei rund 126.000 US-Dollar. Die Marktstruktur hat sich verändert, und die Kombination aus einem großen Käufer und dem Rückzug der Basis-Trader könnte die nächste Phase der Preisentwicklung maßgeblich beeinflussen.
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