LONDON (IT BOLTWISE) – Makro-Risiken statt Technikdominanz: Steven McClurg rechnet damit, dass ein schwieriger Sommer und die Unsicherheit um die Midterm-Wahlen Krypto-Kurse belasten können. Für Bitcoin sieht er im Bereich von 65.000 bis 67.000 US-Dollar eine mögliche Akkumulationsphase und bis Jahresende eine Erholung Richtung 80.000 bis 90.000 US-Dollar. Ethereum und XRP bewertet er dagegen als weiterhin vergleichsweise gut positioniert. Ausschlaggebend nennt er die Rotation von Kapital nach den Wahlen, den Fortschritt bei US-Regulierung (CLARITY Act) und Momentum rund um RWA.
Wer in den letzten Wochen nur auf Kurscharts geschaut hat, übersieht leicht, dass Krypto-Märkte häufig weniger wie „isolierte Technologie“ funktionieren, sondern wie ein hochliquider Bestandteil des Risikokapitals. Genau diesen Mechanismus macht Steven McClurg von Canary Capital zum Kern seiner Erwartung: Hohe Inflation, steigende Renditen (10- und 30-jähriger US-Anleihenbereich) und die politische Unschärfe rund um die Midterm-Wahlen ziehen Aufmerksamkeit und Mittel weg von riskanteren Assets. Für Bitcoin bedeutet das laut seiner Lesart nicht automatisch eine Trendwende, sondern zunächst eine Preisfindung unter Druck, die in den Sommermonaten „nicht völlig überraschend“ sei.
Technisch betrachtet ist Krypto an mehreren Stellen mit dem Makroumfeld gekoppelt. Erstens prägen Zinsniveaus die Opportunitätskosten: Wo Renditen auf sichere Staatsanleihen steigen, wird das Halten nicht verzinstem Risikovermögen relativ unattraktiver. Zweitens wirkt sich die Risikoneigung institutioneller Akteure auf die Liquidität aus: Bei Unsicherheit verengen sich Spreads, Volatilität steigt, und Orderbücher reagieren empfindlicher auf größere Trades. Drittens verstärkt die ETF-Dynamik bei bestimmten Coins den „Kapitalkanal“: Flüsse in börsengehandelte Produkte können kurzfristige Kursbewegungen stabilisieren, während makrogetriebene Abflüsse das Gegenteil bewirken.
Im Vergleich zu früheren Marktphasen ist die aktuelle „Sommerlogik“ vor allem ein weiteres Beispiel dafür, wie schnell Krypto-Ratings in risk-off-Szenarien neu kalibriert werden. In der Vergangenheit sah man wiederholt: Wenn Inflation und Zinsen gleichzeitig das Sentiment belasten, geraten auch Projekte mit solidem technologischen Fundament unter Druck. Gleichzeitig ist eine spätere Gegenbewegung ebenso typisch, sobald Kapitalrotation einsetzt. McClurg rahmt das als Timing-Problem: Er erwartet eine Phase, in der viele „aufgeben“, während erfahrene Investoren genau dann nach und nach positionieren. Das ist weniger eine technische These als ein Muster aus Marktpsychologie, Liquidität und makroökonomischen Triggern.
Für Bitcoin konkretisiert er seine Strategie: Er rechnet damit, dass eine „Akkumulationszone“ zwischen 65.000 und 67.000 US-Dollar entstehen kann, bevor es nach den Midterms zu einer Erholung kommt. Sein Zielkorridor für das Jahresende liegt bei 80.000 bis 90.000 US-Dollar. Auffällig ist dabei, dass er nicht „sofortige Stärke“ verspricht, sondern eine gestaffelte Erwartung: zuerst Schmerz über den politischen Kalender, dann Auflösung. Als Hintergrund nennt er das Zusammenspiel aus potenzieller Rezession, anziehenden Renditen und der Möglichkeit, dass institutionelles Kapital in konservativere Strukturen umschichtet. Das erinnert strategisch an die Logik, die auch bei großen Asset-Managern häufig hinter makrogetriebenen Rebalancings steht.
Bei Altcoins trennt McClurg das Feld deutlich. Ethereum und XRP bewertet er als weiterhin wahrscheinliche Gewinner im Vergleich zu anderen Kandidaten, obwohl der Gesamtmarkt unter Druck geraten kann. Der Grund ist nicht nur „Story“, sondern die Annahme, dass Marktmechanismen rund um institutionelle Adoption stärker wirken als reine Community-Narrative. Konkret schiebt er die These nach vorne, dass XRP im Jahresverlauf stark profitieren kann, inklusive einer Zielsetzung „Verdopplung“ gegenüber aktuellen Niveaus. Zusätzlich nennt er Wachstum bei ETF-bezogenen Zuflüssen als potenziellen Verstärker. Als Branchenbezug lässt sich hier der Wettbewerb um Krypto-ETFs nennen: Während Anbieter und Emittenten ihre Produkte weiter ausrollen, bleibt entscheidend, wie schnell Liquidität und Nachfrage nachhaltig werden.
Regelwerke und regulatorische Klarheit sind in seiner Betrachtung ein zweiter Hebel. Er verweist auf den CLARITY Act als möglichen Katalysator und verbindet damit die Hoffnung auf mehr Planungssicherheit für Marktteilnehmer. Das ist für Enterprise-Software- und Infrastrukturteams zwar kein „Produkt-Feature“, aber praktisch relevant: Regulatorische Klarheit beeinflusst Risiko-Modelle, Compliance-Workflows und die Geschwindigkeit, mit der Institutionen neue Krypto-Exposure-Formen prüfen. Parallel erwähnt er RWA-Momentum (Real World Assets) als Trend, der Kapital binden kann, weil er Brücken zwischen traditionellen Märkten und Blockchain-basierten Settlement-Mechanismen schlägt. In der Summe entsteht ein Setup, in dem Krypto nicht nur „Trader-Wette“, sondern potenziell wieder stärker in strukturierte Allokationen rückt.
Im Detail kommt ein weiterer Punkt hinzu: Verteilung. McClurg argumentiert, dass selbst ein technisch hochwertiges Produkt wenig bringt, wenn es keinen klaren Weg in Richtung „distribution“ gibt – insbesondere, wenn institutionelle Skalierung noch nicht etabliert ist. Das war bei seiner Bewertung von Solana der Knackpunkt: Er erkennt Technikpotenzial an, sieht aber historische Verteilungsprobleme als Bremse für breite Adoption. Solche Argumente sind aus Marktperspektive gut nachvollziehbar: Netzwerke konkurrieren nicht nur um Performance, sondern um Integrationen, Custody, Abwicklungsroutinen und Kapitalkanäle. Für den Technologie-Stack heißt das, dass Wallets, Börsenanbindungen, Custody-Provider und Monitoring weit mehr bestimmen als das reine Protokoll-Design.
Sein „Full Picture“ ergibt ein konsistentes, wenn auch bewusst makroabhängiges Szenario: Bitcoin-Sommer-Tief um 65.000 US-Dollar, Jahresziel 80.000 bis 90.000 US-Dollar; XRP-Jahresziel als Verdopplung; dazu erwartet er steigende ETF-bezogene Zuflüsse in der Größenordnung von 30% bis Dezember. Der zentrale Wendepunkt bleibt laut ihm die Midterm-Phase, die bei ihm gleich dreimal als Pivot genannt wird. Für die nächste Zeit bedeutet das: Unternehmen sollten ihre Krypto-Strategien stärker in Szenarien denken, mit Fokus auf Liquiditätsrisiko, Volatilitätsmanagement und Compliance-Automatisierung. Wenn nach den Wahlen Kapitalrotation einsetzt und Regulierung Fortschritte macht, können sich auch developerseitig Chancen öffnen – etwa rund um RWA-Konnektoren, Monitoring für institutionelle Deployments und robuste Treasury-Instrumente.
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