CAPITOL HILL / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Kryptoindustrie hat im US-Wahlkampf 2026 rund 189 Millionen US-Dollar in Richtung Gesetzgebung geschoben, doch die Erfolgschance für das zentrale Vorhaben, den Clarity Act, liegt nach Marktindikatoren nur bei 31%. Der Gesetzentwurf steckt aktuell fest, weil sich unter anderem die Parteien nicht auf Ethikregeln für Regierungsinsider und die Behandlung von Stablecoin-Renditen einigen. Für Investoren ist entscheidend, ob die Zuständigkeiten bei Spot-Märkten neu geordnet werden und ob XRP, Ethereum und Bitcoin endgültig als Commodities im Gesetz verankert werden. Bis Anfang August kann sich noch eine neue Phase öffnen, danach wird es politisch deutlich enger.
Die Krypto-Branche hat in diesem US-Wahlzyklus eine seltene Form von politischem Budgetdruck aufgebaut: Bis Ende Juni seien 189 Millionen US-Dollar in die 2026er Midterm Elections geflossen, heißt es in einem Bericht einer Bürgerrechtsorganisation. Damit gilt die Branche als größter einzelner Unternehmenszahler in dieser Kampagne. Der interessante Kontrast dazu: Selbst mit dieser finanziellen „Feuerkraft“ bleibt der zentrale legislative Hebel, der Clarity Act, nach Einschätzung von Wett- und Prognosemärkten nur bei einer Wahrscheinlichkeit von 31% für einen Beschluss bis zum Jahresende. Für Anleger ist das weniger ein Thema von Schlagzeilen als von Pfadabhängigkeit: Je nachdem, ob und wie schnell Rechtssicherheit entsteht, verändern sich sowohl die erwarteten Cashflows als auch die Bereitschaft institutioneller Investoren, Produkte dauerhaft einzuordnen.
Der Gesetzentwurf selbst hat bereits mehrere Hürden genommen, steht aber nun in einer politischen „Latenzphase“. Laut dem vorliegenden Ablauf hat der Clarity Act im Juli 2025 das Repräsentantenhaus passiert und im Mai desselben Jahres den Ausschuss für Bankenrecht im Senat. Seitdem gibt es keine fest terminiert Fortschrittsentscheidung, weil derzeit keine Abstimmung angesetzt ist und mit der August-Pause eine weitere Zäsur bevorsteht. Genau hier wird es für die Marktteilnehmer operativ: Die nächste Passage-„Fenster“-Logik wird erst Richtung Jahresende wahrscheinlicher, falls es bis dahin nicht doch noch zu einem Abstimmungs- oder Verfahrensschritt kommt. Gleichzeitig beschreibt der Text ein Pat: Bei den Verhandlungen blockieren vor allem zwei inhaltliche Punkte, die juristisch zwar fein wirken, aber wirtschaftlich große Hebel bewegen können.
Auf der einen Seite geht es um Ethikregeln. Gefordert wird, Regierungsvertreter und deren Familien am Profitieren über digitale Assets zu hindern. Verstärkt wurde diese Forderung durch eine Einreichung vom 1. Juli, die Einnahmen des damaligen Kandidaten bzw. aktuellen Präsidenten aus Krypto im Jahr 2025 benennt und sogar eine Beteiligung an einer offiziellen Meme-Coin-Mechanik erwähnt, deren Kursentwicklung seit dem Start im frühen Jahr 2025 stark gefallen sein soll. Ob diese politische Eskalation im Senat tatsächlich zu Textänderungen führt, bleibt offen, aber sie erklärt, warum der Gesetzentwurf nicht einfach durchgewunken wird. Auf der anderen Seite steht die Frage nach Stablecoins: Sollen Stablecoins eine Rendite zahlen dürfen, wenn sie durch zinstragende Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen gedeckt sind? Das berührt nicht nur Ertragsmodelle, sondern auch die Regulierungslogik dahinter, etwa ob solche Produkte eher wie Zahlungsinstrumente oder eher wie renditeorientierte Finanzinstrumente behandelt werden.
Wenn man die in der aktuellen Ausgestaltung genannten Eckpunkte betrachtet, würde der Clarity Act den Regulierungsrahmen spürbar „glätten“. Drei Bausteine könnten den Markt neu verdrahten: Erstens würde der Gesetzentwurf der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) eine exklusive Zuständigkeit für Spot-Märkte bei digitalen Commodities geben und damit die bisherige Aufteilung zwischen CFTC und Securities and Exchange Commission (SEC) durch eine konsistentere Regulierung ersetzen. Zweitens soll es einen Testmechanismus geben, der bestimmte Token erst dann als Commodities einordnet, wenn ihre Netzwerke „ausgereift“ sind. Drittens würde der Text eine bereits ergangene Einstufung aus früheren Monaten gesetzlich in der Bundesgesetzgebung festschreiben – konkret mit dem Effekt, dass XRP, Ethereum und Bitcoin als Commodities kodifiziert würden. Für Investoren bedeutet das: Nicht nur neue Produkte werden erwartbar, sondern vor allem das Risiko, dass bestehende Produkte unter anderer Rechtslogik plötzlich neu bewertet werden.
Aus dieser Mechanik lässt sich eine relative Betroffenheit der genannten Assets ableiten. Beim Bitcoin dürfte der zusätzliche Effekt am kleinsten ausfallen, falls überhaupt einer kommt: Regulierter Bitcoin-Futures-Handel existiert bereits seit 2017, und Spot-Exchange-Traded-Funds (ETFs) sind seit Januar 2024 verfügbar. Das heißt nicht, dass kein Vorteil möglich wäre, aber der Grundzustand der Marktzulassung ist bereits relativ weit fortgeschritten. Ethereum steht dagegen näher an einer potenziell empfindlichen Schnittstelle: Zwei US-Spot-Ether-Staking-ETFs sollen bereits handeln, und der Text nennt eine Staking-Rendite von etwa 2% bis 3% zusätzlich zur Kurskomponente. Wenn der Clarity Act nicht passiert, sagt der Bericht nicht, dass diese Produkte verschwinden müssten – aber der rechtliche Unterbau könnte für weitere institutionelle Skalierung und langfristige Platzierung „wackeln“.
Am stärksten ist im Text hingegen XRP gewichtet. Der Grund ist die Tail-Risk-Logik: Die gesetzliche Commodity-Einstufung würde ein regulatorisches Risiko dauerhaft reduzieren, das Anleger besonders im Finanzkontext bisher befürchtet haben. Daraus leiten Analysten zweier Großbanken im vorliegenden Bericht eine potenzielle Größenordnung für Zuflüsse ab: zwischen 4 Milliarden und 8 Milliarden US-Dollar an ETF-Zuflüssen, falls der Clarity Act entsprechend durchkommt. Für eine solche Größenordnung muss aber auch die Timing-Seite stimmen. Der Hinweis „Watch for a cloture motion before Aug. 8“ ist deshalb mehr als eine juristische Randnotiz: Ein entsprechender Verfahrensantrag würde den politischen Prozess beschleunigen und das Regulierungsbild in der nahen Zukunft deutlich permissiver wirken lassen. Ohne eine solche Bewegung müsste die Branche die bereits eingesetzten Mittel vermutlich auf ein späteres Jahr verschieben – und der Text deutet an, dass ein Comeback 2027 politisch sogar noch schwerer werden könnte, weil Aufmerksamkeit, Verhandlungskapazität und Prioritäten dann erneut verteilt werden.
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