LONDON (IT BOLTWISE) – Der Hotelinvestmentmarkt in Deutschland bleibt im ersten Halbjahr 2026 verhalten: Das Transaktionsvolumen für Hotel- und Beherbergungsimmobilien sinkt um 45 % auf knapp 572 Millionen Euro. Klassische Hotelobjekte dominieren weiterhin mit rund 469 Millionen Euro und 82 % des Gesamtvolumens. Gleichzeitig wächst der Longstay-Bereich überproportional: Serviced Apartments kommen auf nahezu 100 Millionen Euro und liegen bereits vor den Jahreswerten 2023 bis 2025. Parallel steigen auf Betreiberebene die Umsetzungen, weil für mehr als 120 Hotels der Revo-Gruppe neue Betreiber gefunden wurden.
Die Zahlen zum Hotelinvestmentmarkt in Deutschland im ersten Halbjahr 2026 zeichnen ein klares Bild: weniger Volumen, aber nicht weniger Bewegung. Das Transaktionsvolumen für Hotel- und Beherbergungsimmobilien lag bei knapp 572 Millionen Euro und damit 45 % unter dem Vorjahr. Auffällig ist dabei der Verlauf innerhalb des Jahres: Das zweite Quartal brachte 360 Millionen Euro, also spürbar mehr als das Auftaktquartal, und lag nur geringfügig unter dem durchschnittlichen Quartalswert der letzten drei Jahre (376 Millionen Euro). Für Investoren heißt das in der Praxis, dass Entscheidungen nicht verschwunden sind, sondern sich in ein engeres Zeitfenster und stärker in einzelne Deals verdichten.
Technisch-ökonomisch lässt sich die Entwicklung nicht nur über die reine Kennzahl erklären, sondern über die Zusammensetzung des Marktes. Neben dedizierten Hoteltransaktionen wechselten im ersten Halbjahr auch Hotels als Bestandteile gemischt genutzter Quartiere den Eigentümer. Beispiele sind Immobilien in den Deiker Höfen in Düsseldorf, den Lokhöfen in Rosenheim sowie dem Postquadrat in Mannheim. Solche Geschäfte ordnet Savills der Kategorie Mischobjekte zu; sie sind daher nicht im ausgewiesenen Hoteltransaktionsvolumen enthalten. Genau diese Abgrenzungsfrage ist für die Marktinterpretation entscheidend: Wer nur das ausgewiesene Volumen betrachtet, unterschätzt den Anteil an Hotelflächen, die in umfassenderen Quartiers- oder Mixed-Use-Transaktionen mitlaufen.
Im Kern bleibt das klassische Hotelgeschäft allerdings ein tragender Faktor. Mit gut 469 Millionen Euro machten klassische Hotelobjekte 82 % des Gesamtvolumens aus. Daneben zieht der Longstay-Sektor spürbar nach: Der Bereich der Serviced Apartments erreichte nahezu 100 Millionen Euro und lag zur Jahresmitte damit bereits über den jeweiligen Gesamtjahresergebnissen der Jahre 2023 bis 2025. Das deutet auf eine neue Bewertungslogik hin, bei der neben der Innenstadtlage zunehmend auch Betreiberfähigkeit, Betriebssteuerung und das konkretere Produktversprechen im Vordergrund stehen. Im selben Atemzug verschiebt sich der Fokus vieler Akteure: Investoren aus dem Longstay-Segment prüfen stärker klassische Hotels sowie Konversionsprojekte.
Auf Betreiberebene treffen damit zwei Kräfte aufeinander: Zurückhaltung im Investmentmarkt und gleichzeitig neue Dynamik im laufenden Betrieb. Laut Einschätzung von Frau Tina Haller, Director Capital Markets und Head of Hotels Germany bei Savills, reagierte der deutsche Hotelinvestmentmarkt im ersten Halbjahr 2026 auf ein anspruchsvolles Umfeld mit verhaltener Aktivität. Die Sorge vor weiteren Betreiberinsolvenzen bleibt bestehen, parallel sorgen Restrukturierungen, der Eintritt neuer Marktteilnehmer und internationale Expansionsstrategien für Bewegung. Als greifbares Marktsignal nennt Savills, dass bereits für mehr als 120 Hotels der Revo-Gruppe neue Betreiber gefunden werden konnten. Für Eigentümer und Investoren ist das mehr als eine Schlagzeile: Betreiberrisiko wird damit teilweise entkoppelt, was die Planbarkeit von Cashflows und Sanierungsfahrplänen verbessert.
Diese Betreiberentwicklung wirkt zurück in die Kapitalanlage, vor allem bei internationalen Eigennutzern. Laut Quelle prüfen internationale Akteure verstärkt Akquisitionsmöglichkeiten in Deutschland; die Entscheidungskriterien bleiben dabei anspruchsvoll, wobei Core-Standorte weiter bevorzugt werden. Gleichzeitig öffnet sich die Käuferbasis: Nicht nur klassische Investoren, sondern auch gezielt neue Käufergruppen rücken in den Fokus. Ein weiterer Effekt betrifft die Vermarktungs- und Verkaufsprozesse. Wo in einem unsicheren Marktumfeld früher oft „wait and see“ dominierte, entstehen nun flexiblere Angebots- und Due-Diligence-Logiken, weil auch objektbezogene Anpassungen frühzeitig evaluiert werden.
Genau hier liegt die zentrale Repositionierungschance des Marktes: Die Heterogenität der Käufer und die parallele Expansion neuer, häufig technologiegetriebener Betreiberkonzepte schaffen Spielräume für Value-Add-Strategien. Eigentümer können bestehende Hotelimmobilien neu positionieren, etwa durch eine Anpassung des Raumprogramms, durch betriebliche Neuprozesse oder durch die Umstellung auf eine Nutzungslogik, die stärker zu Longstay-Zielgruppen passt. Auch Nutzungsänderungen werden laut Quelle frühzeitig geprüft, um den Anforderungen des Marktes gerecht zu werden und neue Wertpotenziale zu erschließen. Entscheidender Punkt: Repositionierung gelingt in diesem Umfeld nicht durch Kampagnen oder Feigenblatt-Modernisierung, sondern durch belastbare Betriebs- und Investitionspläne, die sowohl Betreiber als auch Finanzierungspartner überzeugen.
Für die nächste Investitionsphase spricht viel dafür, dass die Volatilität im Transaktionsvolumen bleibt, während die operativen Übergänge planbarer werden. Das Volumenrückgangsbild (minus 45 %) zeigt zwar, dass Kapital selektiv agiert, doch die Quartalsdynamik und der überproportionale Serviced-Apartments-Impuls sprechen gegen eine generelle Marktstarre. Wenn auf Betreiberseite weiterhin neue Konstellationen entstehen und Eigentümer die notwendigen Objektanpassungen strukturiert vorab aufnehmen, können sich Entscheidungen wieder schneller in konkrete Underwritings übersetzen. Für Entscheider bedeutet das: Wer jetzt in Core-Standorten handelt, bekommt zwar selten „billig“, aber dafür eine bessere Argumentationsbasis; wer Konversionen plant, braucht besonders saubere Annahmen zu Betrieb, Auslastung und Umbauzeitpunkten, um den Marktzyklus tatsächlich zu nutzen.
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