LONDON (IT BOLTWISE) – Berkshire Hathaway hat sein US-Aktienportfolio im zweiten Quartal 2026 deutlich umgeschichtet. Die Beteiligung an Alphabet wuchs spürbar und rückt damit in die Top drei des Depots vor. Gleichzeitig reduzierte der von Greg Abel geführte Konzern seine Position in Bank of America zum achten Quartal in Folge und verkaufte den gesamten Bestand an Constellation Brands. Parallel griff Berkshire wieder netto zu und stockte zusätzlich über Aktienrückkäufe die eigene Kapitalbasis auf.
Im zweiten Quartal 2026 zeigt das frisch veröffentlichte 13F-Filing, dass Berkshire Hathaway seine US-Beteiligungen nicht einfach „hält“, sondern aktiv rotiert. Der zentrale Hebel ist dabei Alphabet: Die Position wurde nach den Angaben im Filing deutlich ausgebaut und avancierte damit zur drittgrößten Beteiligung im Portfolio. Damit setzt sich ein Muster fort, das für Berkshire-typische Allokationen oft gilt: Wenn ein Investment nach längerer Aufbauphase an Überzeugung gewinnt, wird es in mehreren Schritten nachgezogen, während weniger zentrale Positionen sukzessive abgebaut werden.
Dass Alphabet dabei nach vorn rückt, ist vor allem im Kontext der übrigen Bewegungen zu lesen. Bank of America verkleinerte Berkshire ebenfalls erneut, und zwar nicht nur symbolisch: Der Abbau lief laut Filing nun bereits im achten Quartal in Folge. Interessant ist außerdem, wie lange der Einstieg in diese Position zurückreicht: Warren Buffett hatte bereits 2011 erstmals in Bank of America-Vorzugsaktien investiert. Der aktuelle Schritt ist daher weniger eine „Wiederentdeckung“, sondern eher eine fortgesetzte Portfolio-Feinsteuerung, bei der Berkshire die Kapitalbindung in einer lang gehaltenen Beteiligung reduziert, ohne das Exposure abrupt zu beenden.
Noch klarer wird die Strategie am Beispiel Constellation Brands. Berkshire hat den kompletten Bestand des Spirituosen- und Weinkonzerns verkauft; der Aufbau war zuvor im vierten Quartal 2024 erfolgt. Bemerkenswert ist die Größenordnung: Vor der Auflösung machte Constellation Brands weniger als 0,1 % des Portfolios aus. Das spricht dafür, dass Berkshire nicht nur große Positionen „optimiert“, sondern auch kleinere Satelliten konsequent bereinigt. Solche Bereinigungen wirken im ersten Moment nebensächlich, können aber für das Risikoprofil und die Bilanzstruktur indirekt relevant sein, etwa weil damit Managementaufwand, Reporting-Komplexität und potenzielle Kontrahenten- oder Bewertungsrisiken aus einer sehr kleinen Allokation herausgenommen werden.
Für die Gesamtbewertung zählt jedoch nicht nur, was verkauft wurde, sondern auch das Tempo des Umschichtens. Berkshire kaufte im zweiten Quartal 2026 Aktien im Volumen von 23,5 Milliarden US-Dollar und verkaufte für 3,7 Milliarden US-Dollar. Daraus ergibt sich ein Netto-Zukauf von 19,8 Milliarden US-Dollar. Damit endet eine Phase von 14 Quartalen, in der Berkshire netto häufiger verkauft als gekauft hatte. Parallel dazu wurden eigene Aktien im Volumen von 4,5 Milliarden US-Dollar zurückgekauft, was laut Quelle der größte Quartalsrückkauf seit 2021 ist. Im Juli folgten weitere 3,3 Milliarden US-Dollar für Rückkäufe – ein Hinweis darauf, dass der Konzern nicht nur in Fremdassets umlenkt, sondern auch die Kapitalstruktur aktiv steuert.
Auch die Liquiditätsseite liefert Kontext. Zum 30. Juni sank die Barreserve auf 364,7 Milliarden US-Dollar, nachdem Ende März noch 380,2 Milliarden US-Dollar verfügbar waren. Das ist angesichts der Netto-Käufe und der Rückkäufe konsistent: Wer gleichzeitig Aktien kauft und eigene Titel zurücknimmt, reduziert typischerweise den Cash-Puffer. Für Investoren ist das mehr als eine Bilanzkennzahl, weil die Barreserve häufig als „Option“ verstanden wird: Sie bestimmt, wie flexibel ein Konzern auf Bewertungen, Ausschüttungsstrukturen oder unerwartete Marktphasen reagieren kann. Gleichzeitig signalisiert die Kombination aus starkem Netto-Zukauf und hohen Rückkäufen, dass Berkshire Spielraum nicht nur verwaltet, sondern im zweiten Quartal 2026 bewusst genutzt hat.
Technisch betrachtet lässt sich aus 13F-Daten zwar keine vollständige Ursachenanalyse ableiten, sie geben aber ein sehr belastbares Bild der Positionsrichtung. Das Filing macht sichtbar, dass die Alphabet-Aufstockung im Umfeld anderer Bewegungen stattfindet: Während Bank of America weiter zurückgeht und Constellation Brands vollständig verkauft wird, entsteht relativ betrachtet mehr Gewicht bei Alphabet. Die Wechselwirkung ist wichtig, weil sich Bewertungen und Volatilität zwischen einzelnen Titeln unterscheiden; ein Ausbau in die eine Position bedeutet indirekt, dass Kapital aus anderen Schubladen frei wird. Für Unternehmen und Investoren, die das 13F typischerweise als Stimmungsbarometer nutzen, ist vor allem diese Gleichzeitigkeit relevant: nicht nur „Kaufen“, sondern Kaufen bei fortgesetztem Abbau und mit zusätzlichem Rückkaufprogramm.
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