LONDON (IT BOLTWISE) – Goldman Sachs nimmt nach den 2Q-Zahlen mehrere Aktien auf die Buy-Listen. Im Fokus stehen dabei Loar Holdings, Toast und MasTec mit Argumenten wie besserem Ausblick, Margenhebel und teils hoher Free-Cashflow-Konversion. Für Toast nennt die Bank auch verbessertes Marketing-Tracking über die KI-basierte Plattform Toast IQ Grow. Gleichzeitig geht es bei MasTec stärker um die Pipeline- und Infrastruktur-Rollouts im Umfeld des Data-Center-Booms.
Nach den 2Q-Resultaten rückt bei Goldman Sachs vor allem die Frage in den Mittelpunkt, ob die frühen Schätzungen die operative Entwicklung unterschätzen. Die Investmentbank ordnet gleich mehrere Titel als „Buy“ ein und arbeitet dabei weniger mit dem üblichen Blick auf kurzfristige Kursreaktionen, sondern stärker mit dem Zusammenspiel aus Guidance, Margenpfaden und Kapitalrückflüssen. Für Privatanleger und institutionelle Investoren ist das vor allem deshalb relevant, weil die Bank ihre positiven Erwartungshaltungen an konkrete Kennziffern koppelt – etwa an Zielkorridore für Umsatz, EBITDA und EPS oder an Annahmen zur Free-Cashflow-Entwicklung.
Bei Loar Holdings geht Goldman in seiner Argumentation auf die jüngsten Geschäftszahlen und die daraus abgeleiteten Erwartungen ein. Laut dem Bericht liegen die 2026er-Spannen für Umsatz, EBITDA und EPS über den Konsensannahmen. Dazu kommen mehrere Treiber, die sich wie eine wiederkehrende Logik lesen: starkes Wachstum in den Endmärkten, Potenzial für neue Business-Wins, die Chance auf Margin Expansion sowie eine hohe Free-Cashflow-Konversion. Außerdem spielt die Kapitalverwendung hinein, weil Goldman das „Deployment“ in Richtung akquisitionsgetriebener, wertsteigernder Strategien als Teil der Renditekette betrachtet. In der Einordnung bleibt die Aktie laut Angaben zudem auf einer „conviction buy list“ – und die Kursentwicklung deutet bereits darauf hin, dass der Markt die Story zumindest teilweise vorweggenommen hat: Loar ist dem Text zufolge seit Jahresbeginn um 14% gestiegen.
Auch Toast wird bei Goldman Sachs nicht nur wegen der Umsatzdynamik positiv gesehen, sondern wegen der Qualität der Margenidee. Die Bank verweist darauf, dass einige Marktteilnehmer die Investitionsausgaben als Belastung für die Ergebnisentwicklung interpretieren könnten. Dem widerspricht die Argumentation: Die Management-Kommunikation habe die Botschaft aus Sicht der Bank „gedämpft“, und es gebe stattdessen einen Ausblick, der strukturell höhere Margen im künftigen Geschäft betont. Zusätzlich nennt Goldman konkrete Katalysatoren rund um die Sichtbarkeit bei den Kundenakquisekosten und Verbesserungen bei den Abonnements. Besonders greifbar wird das im Kontext der KI-gestützten Marketing-Lösung Toast IQ Grow: Wenn Akquise-Kosten messbarer werden und Abonnements zulegen, verschiebt sich die Bewertung häufig von reinen Wachstumsstorys hin zu einer nachhaltigeren Profitabilitätsrechnung. Laut dem Bericht ist Toast über verschiedene Zeitfenster bereits spürbar stärker bewertet worden; der Kurs sei innerhalb des letzten Monats um 16% gestiegen.
Bei MasTec verlagert sich der Fokus konsequent auf Infrastruktur und Engineering – und damit auf ein Umfeld, das stark vom Ausbau digitaler Netze und Rechenzentrumsflächen geprägt ist. Goldman schreibt, MasTec sei „well positioned“ für den Data-Center-Buildout-Boom. Dabei bleibt die Begründung nicht bei der allgemeinen Nachfrage: Für die längerfristige Sicht erwartet die Bank, dass MasTec Schlüsselprojekte gewinnt, besonders in den Bereichen Pipelines und Infrastruktur. Aus dieser Projektpipeline leitet die Investmentbank wiederum eine EBITDA-Margenexpansion ab. Als Kennziffer wird zudem eine erwartete EPS-Wachstumsrate genannt: Für 2025 bis 2030 rechnet Goldman dem Text zufolge mit einem CAGR von ungefähr 17%. Interessant ist außerdem, dass die Bank gleichzeitig das Kursziel nach unten anpasst – von 508 auf 409 US-Dollar –, aber die Einstufung beibehält. Der Tenor lautet damit: selbst bei einer konservativeren Preisannahme bleibt das Chance-Risiko-Profil positiv, solange der operative Margenpfad und die Projektintegration wie erwartet funktionieren.
Stabilität und Wachstumsidee werden im Text außerdem bei Quanta Services und in der breiteren Power-Demand-These verknüpft. Goldman sieht darin vor allem PWR als Nutznießer einer wachsenden Stromnachfrage und stützt die These auf eine erwartete EPS-Wachstumsrate von etwa 19,5% für 2026 bis 2030. Der Mechanismus dahinter ist ähnlich wie bei MasTec, nur mit anderer Schwerpunktsetzung: kontinuierliches Wachstum in den Electric- sowie Underground & Infrastructure-Geschäften soll die Ergebnisperspektive tragen. Für Investoren ist das ein Hinweis darauf, wie stark die Research-Perspektive auf Branchen-„Endmarkets“ statt auf ein einzelnes Quartal fokussiert. Wenn Nachfrage strukturell angetrieben wird – etwa durch Elektrifizierung, Netzausbau und Rechenzentrumsleistung –, werden Projekte häufig nicht nur als Umsatzbringer, sondern auch als Grundlage für Margenhebel interpretiert.
Am Ende des Berichts wird das Bild durch zusätzliche Titel erweitert: StubHub wird in der Darstellung als positiv gegenüber einem großen und wachsenden Ticketing-Markt positioniert. Die Formulierung zielt dabei darauf, kurzfristige Debatten und potenzielle Kursbewegungen nach der Interpretation der Guidance von der langfristigen Bewertung zu trennen. Bei der Bank bleibt es bei der Buy-Einschätzung und einem 12-Monats-Kursziel von 16 US-Dollar. Insgesamt entsteht damit ein recht klares Muster: Goldman kombiniert in der Auswahl mehrere Aktien, die entweder (a) eine über Konsens liegende Guidance liefern, (b) Margenpfade plausibel machen, oder (c) in strukturell expandierenden Endmärkten verankert sind, bei denen sich Ausführungskraft in Projektgewinnen und Kapitalrendite übersetzen soll.
Für Unternehmen und Markteilnehmer lassen sich daraus vor allem drei Schlussfolgerungen ableiten. Erstens: Die Bewertung reagiert nicht nur auf Ergebniszahlen, sondern auf die Glaubwürdigkeit der Kapitallogik – also wie Free Cashflow in Wachstum oder akquisitionsgetriebenes „Deployment“ überführt wird. Zweitens: In Bereichen wie Infrastruktur und Power verschiebt sich die Aufmerksamkeit stärker auf Pipelines, Projektintegration und die Fähigkeit, Margen über Ausführungszyklen hinweg zu stabilisieren. Drittens: Selbst bei stärker konsum- oder plattformnahen Modellen wie Toast wird die KI-gestützte Marketing-Planung als Hebel genutzt, weil sie messbar auf Akquisekosten und Abonnements einzahlt. Wer in den nächsten Quartalen diese Titel begleitet, sollte deshalb besonders darauf achten, ob die beschriebenen Wachstumskurven bei Guidance, Kostenstruktur und Projektfortschritt in der Realität wiederholt werden – denn genau dort entscheidet sich, ob die „Buy“-These mehr als nur ein gutes Quartal war.
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