LONDON / LONDON (IT BOLTWISE) – Wacker Chemie stellt auf einem Kapitalmarkttag seine Strategie „Refocus to unlock full potential“ vor und will die EBITDA-Marge auf 13 bis 17 Prozent bringen. Der Konzern setzt dabei auf eine stringente Portfoliosteuerung und das bereits gestartete Kosten- und Effizienzprogramm „Pace“. Investitionen sollen zwar stattfinden, aber stärker gebündelt werden: zwischen 300 und 400 Millionen Euro pro Jahr, insgesamt unterhalb der Abschreibungen. Im Fokus stehen Wachstumstreiber vor allem in Elektronik, Gesundheit und Mobilität, während in etablierten Bereichen operative Exzellenz und eine höhere Kapitalrendite entstehen sollen.
Wacker Chemie bringt Bewegung in die eigene Kapitalallokation: Auf dem Kapitalmarkttag in London arbeitet der Konzern mit dem Titel „Refocus to unlock full potential“ ein neues Steuerungsbild für die nächsten Jahre aus. Im Kern geht es nicht nur um Gewinnsteigerungen über das operative Geschäft, sondern um ein klareres Zusammenspiel aus Portfolioentscheidungen, Kostenhebeln und einer messbaren Renditepolitik. Damit rückt der Fokus stärker auf Kennzahlen, die Investoren traditionell als Frühindikator für nachhaltige Ertragskraft ansehen.
Die Ziele sind dabei konkret genug, um die Erwartungshaltung am Kapitalmarkt einzuordnen. Wacker Chemie peilt laut Darstellung des Unternehmens eine EBITDA-Marge zwischen 13 und 17 Prozent an. Als Vergleich nennt der Konzern für 2025 eine Umsatzrendite von 7,8 Prozent bezogen auf diese Kennziffer; außerdem wird ein historischer Renditeeinschnitt beschrieben: 2025 lag die Kapitalrendite (ROCE) bei -3,1 Prozent, im Jahr zuvor bei plus 5 Prozent. CFO Tobias Ohler stellt „Refocus“ als „das Geschäft und die Investitionen künftig noch gezielter zu steuern“ dar, was im Ergebnis auf eine strengere Kategorisierung der Produktgruppen einzahlt.
Technisch und organisatorisch wird die Umsetzung über die Portfoliosteuerung und „Pace“ abgeleitet. Ohler beschreibt den Ansatz so, dass Produktgruppen systematisch bewertet und kategorisiert werden – unter Berücksichtigung globaler Marktbedingungen, der Marktposition und der Nachfrage. In der Praxis bedeutet das: Projekte und Kapazitäten, die nur begrenzt zur strategischen Positionierung passen, sollen weniger Ressourcen binden, während Bereiche mit strukturellen Wachstumsperspektiven stärker priorisiert werden. Gleichzeitig soll das bereits gestartete Kosten- und Effizienzprogramm „Pace“ die operative Basis verbreitern, damit die Marge trotz Marktvolatilität nach oben stabilisiert werden kann.
Ein weiterer Baustein ist die Investitionsdisziplin, die Wacker Chemie ebenfalls in einer Bandbreite greifbar macht. Der Konzern will mit Investitionen zwischen 300 und 400 Millionen Euro pro Jahr insgesamt unter dem Niveau der Abschreibungen bleiben. Aus Renditesicht ist das relevant, weil damit nicht automatisch Wachstum „erkauft“ werden muss, sondern die Kapitalintensität sinken soll. Daraus leitet Wacker Chemie eine dauerhafte ROCE-Steigerung auf über 10 Prozent ab – ein Ziel, das bei einer zuvor negativen Kapitalrendite klar als Re-Pricing der Unternehmensperformance verstanden werden kann.
Bei der Auswahl der Zielmärkte setzt Wacker Chemie auf Bereiche, die sich im Alltag vieler Branchen sichtbar anfühlen, weil dort Elektronik, Medizin und Mobilität als Nachfrageblöcke zusammenlaufen. CEO Christian Hartel erklärt, dass Investitionen und Ressourcen gezielt auf Geschäfte mit besonders attraktiven strukturellen Wachstumsperspektiven konzentriert werden sollen. Dazu zählt der Konzern Anwendungen in Elektronik, Gesundheit und Mobilität. In bereits etablierten und gut ausgebauten Geschäften soll Hartel hingegen auf operative Exzellenz und eine höhere Kapitalrendite setzen – also weniger auf „mehr Menge“, sondern stärker auf „bessere Qualität“ der Mittelverwendung.
Auch die kurzfristige Ergebnisspur wird in London adressiert, was in der Kommunikation häufig den Übergang zwischen Strategie und Zahlenfinanzierung bildet. Hartel sagte wörtlich: „Wir rechnen aktuell im 3. Quartal mit einem EBITDA auf dem Niveau des 2. Quartals.“ Das signalisiert weniger Euphorie als Stabilität, insbesondere weil gleichzeitig ein konkreter Unsicherheitsfaktor genannt wird: „Das Solar-Polysilicium-Geschäft bleibt dagegen herausfordernd.“ Für die Bewertung bedeutet das: Das Management erwartet im laufenden Jahr keine starke Beschleunigung über alle Sparten hinweg, sondern arbeitet an einer Verlässlichkeit, die später durch Portfolio- und Effizienzmaßnahmen zu einer besseren Renditekurve führen soll.
Marktseitig ist das Timing bemerkenswert, weil die Chemiebranche in den vergangenen Jahren immer wieder zwischen Kapazitätsausbau, Nachfragerisiken und Preiszyklen schwankte. Für Wacker Chemie klingt „Refocus“ wie der Versuch, aus dieser Volatilität eine planbarere interne Steuerung zu machen: Investitionen werden gedeckelt, während die Kapitalrendite als Leitplanke nach oben ausgerichtet bleibt. Für Unternehmen und Entwickler in der Lieferkette heißt das vor allem, dass Ausschreibungen und Entwicklungsbudgets künftig stärker an die erwartete strukturelle Nachfrage gekoppelt sein dürften – und weniger pauschal nach Kapazitätsstrategie verteilt werden. Wenn „Pace“ die Kostenbasis wie geplant stabilisiert und die Kategorisierung der Produktgruppen konsequent umgesetzt wird, könnte der Konzern damit einen Pfad etablieren, der nicht nur EBITDA-Ziele liefert, sondern auch die Kapitaldisziplin im Zyklus sichtbar macht.
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