WALLDORF / LONDON (IT BOLTWISE) – Die SAP-Aktie steht unter Druck, da das Marktumfeld und operative Unsicherheiten die Erwartungen dämpfen. Trotz eines Rückgangs von über 22 Prozent in den letzten zwölf Monaten sehen Analysten Potenzial für positive Überraschungen bei den kommenden Quartalszahlen. Besonders das Cloud-Geschäft könnte besser abschneiden als erwartet, was für eine mögliche Trendwende sorgen könnte.

Die SAP-Aktie hat in den letzten zwölf Monaten auf XETRA über 22 Prozent an Wert verloren, was auf ein schwaches Marktumfeld und operative Unsicherheiten zurückzuführen ist. Seit Jahresbeginn verzeichnete die Aktie einen weiteren Rückgang von 4,64 Prozent. Am Montag setzte sich dieser Trend fort, als Anleger ein Minus von 1,90 Prozent auf 198,30 Euro in ihren Depots verzeichneten. Diese Entwicklung spiegelt sowohl die Schwäche des Gesamtmarktes als auch spezifische operative Herausforderungen wider.
Im dritten Quartal 2025 enttäuschte SAP trotz solider Gesamtzahlen insbesondere im Cloud-Segment. Das Wachstum verlangsamte sich auf 22 Prozent, und der Software-Riese korrigierte seine Prognose für das Segment auf das untere Ende der Spanne von 26-28 Prozent. Diese Zurückhaltung ist teilweise auf die Unsicherheit im makroökonomischen Umfeld und einen schwachen US-Dollar zurückzuführen, der durch Trumps Handelspolitik beeinflusst wurde. Hinzu kamen ein mehrtägiger Systemausfall bei einem indischen Großkunden und anhaltende EU-Kartellermittlungen, die das Vertrauen der Anleger weiter belasteten.
Analysten von Morgan Stanley sehen jedoch Chancen für eine positive Überraschung bei den anstehenden Quartalszahlen. Laut Analyst Adam Wood könnte das Cloud-Geschäft zuletzt besser gelaufen sein als erwartet. In einer Mitteilung, aus der “Investing” zitiert, wird ein Aufwärtsrisiko für die Ergebnisse des vierten Quartals gesehen. Die Reseller-Umfrage der Bank und das Feedback von Systemintegratoren bestätigen die positive Einschätzung des CCB-Wachstums im vierten Quartal. SAP benötigt nur ein bis zwei Großaufträge aus der Pipeline, um ein CCB-Wachstum von 27 Prozent zu erreichen.
Die anstehenden Zahlen zum vierten Quartal und dem Gesamtgeschäftsjahr könnten die Wende bringen. Analysten gehen davon aus, dass SAP seinen Auftragsbestand um lediglich 2,3 Milliarden Euro aufstocken muss, um die von Investoren geforderte Wachstumsrate von 26 Prozent zu erreichen. Aus bisher verschobenen Aufträgen könnten sich noch Aufträge im Wert von mindestens 500 Millionen Euro ergeben. Ob sich diese positiven Aussichten bestätigen, wird sich am 29. Januar bei der Vorlage der neuesten SAP-Quartalsbilanz zeigen. Bis dahin dürften sich Anleger jedoch kaum aus der Deckung wagen.
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