GIFHORN / LONDON (IT BOLTWISE) – Die KGAL hat den Windpark Teschendorf für die Software AG – Stiftung erworben und erweitert damit gezielt das Portfolio im Bereich Erneuerbare Energien. Fünf Windenergieanlagen vom Typ Enercon E 138 gingen bereits im Herbst 2025 in Betrieb, der Netzanschluss war zuvor realisiert. Für den Windpark ist über das Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG) eine 20-jährige Einspeisevergütung auf Basis der Regelungen des EEG 2023 gesichert. In der Argumentation der Beteiligten steht insbesondere das Rendite-Risiko-Profil bei stabilen, langfristig festgeschriebenen Erlösen.
Der Einstieg in einen weiteren deutschen Windpark ist für die Software AG – Stiftung vor allem ein Portfolio- und Cashflow-Thema: Die KGAL hat den Windpark Teschendorf übernommen, der sich im Landkreis Gifhorn in Niedersachsen befindet. Die Anlage besteht aus fünf Windenergieanlagen des Typs Enercon E 138. Entscheidend ist dabei, dass der Windpark nicht erst geplant ist, sondern bereits in Betrieb gegangen ist: Die Inbetriebnahme erfolgte im Herbst 2025, während der Netzanschluss zuvor realisiert wurde. Damit reduziert sich gegenüber späten Projektstadien das Risiko von Bau- und Inbetriebnahmeverzögerungen, was für Stiftungen mit klaren Anlagehorizonten oft besonders relevant ist.
Über die technische Betriebsbereitschaft hinaus wirkt bei Teschendorf vor allem der regulatorische Rahmen des Erneuerbare-Energien-Gesetzes. Laut den Angaben zur Transaktion ist für den Windpark eine 20-jährige Einspeisevergütung gesichert. Als Grundlage dienen die Bestimmungen des EEG 2023. In der Praxis bedeutet das: Statt Erlöse jedes Jahr neu am Markt aushandeln zu müssen, können Projektcashflows für einen langen Zeitraum planbar werden. Genau diese Planbarkeit wird im Umfeld von Buy-and-Hold-Strategien häufig als Vorteil gegenüber Investitionen mit stark schwankenden Stromerlösen beschrieben, weil sich der Bewertungsprozess stärker auf erwartbare Einnahmen stützen kann.
Die Stiftungskonzeption und die Investment-Logik dahinter werden in der Meldung ausdrücklich mit der langfristigen Ausrichtung der Software AG – Stiftung verknüpft. Markus Ziener, Vorstand für Vermögen und Finanzen der Software AG – Stiftung, stellt den Windpark als passende Ergänzung des bestehenden Portfolios heraus und betont, dass der Erwerb der Philosophie des langfristigen Haltens entspreche. Ergänzend kommt ein zweiter Hebel hinzu: Der EEG-Tarif liefert nach Darstellung der Beteiligten eine stabile Absicherung der Strompreise über einen ausgedehnten Zeitraum. Aus Anlegersicht ist diese Kombination wichtig, weil sie nicht nur den erwarteten Ertrag stützt, sondern auch die Schwankungsbreite im Zeitverlauf reduzieren kann, sofern Windleistung und technische Verfügbarkeit in den erwarteten Korridoren bleiben.
Auch bei KGAL wird die Attraktivität in einem Rendite-Risiko-Kontext eingeordnet. Konrad Lindner, Portfoliomanager der KGAL, ordnet deutsche Windparks mit EEG-Tarifen aus 2023/2024 als zu den attraktivsten Core-Investments in Europa ein. Der Fokus liegt dabei auf dem Profil aus Renditechancen und Risikostruktur, das gerade im Vergleich zu Projekten ohne langfristige Vergütungslogik oft besser abschneidet. Für Teschendorf wird ein konkreter Zahlenanker genannt: Der EEG-Zuschlag liege bei über 70 Euro pro Megawattstunde und damit signifikant über den zuletzt genannten EEG-Ausschreibungswerten, die sich auf etwa 55 EUR/MWh bezogen. So entsteht in der Argumentation der Beteiligten eine deutliche Spanne zwischen gesichertem Zuschlag und marktbezogenen Referenzen.
Damit verschiebt sich der Blick vom einzelnen Asset hin zu einer breiteren Portfolio- und ESG-Strategie. Die Software AG – Stiftung zählt laut Beschreibung zu den großen gemeinnützigen Stiftungen in Deutschland und verteilt ihr Vermögen über mehrere Anlageklassen. Gleichzeitig wird das Stiftungsvermögen konsequent entlang selbst definierter ESG-Kriterien ausgerichtet. In dem Kontext steigt der Anteil der gezielt investierten Mittel in Projekte der Erneuerbaren Energien; der Erwerb des Windparks Teschendorf dient damit nicht als isolierte Einzelmaßnahme, sondern als Umsetzung einer längerfristig angelegten Energie-Wende-Komponente. Für die Stiftung übernimmt die KGAL dabei die Rolle eines spezialisierten Investment- und Assetmanagers im Bereich Sustainable Infrastructure.
Strukturell ist diese Art von Sustainable-Infrastructure-Ansatz auch deshalb relevant, weil Windenergieanlagen zwar standortabhängig und technisch anspruchsvoll sind, aber im laufenden Betrieb vergleichsweise gut planbar werden können. Wesentlich sind dabei Faktoren wie Verfügbarkeiten, Wartungszyklen, Einspeisemengen und die konkrete Ausgestaltung der Vergütung. Das EEG liefert dafür einen verlässlichen Rahmen für die Vergütungssystematik; der technische Betrieb bleibt trotzdem ein aktives Thema, etwa bei Repowering-Optionen, Lebensdauer-Management und dem Umgang mit Ausfallzeiten. Gerade die Kombination aus regulatorischer Stabilität und operativer Bewirtschaftung macht solche Core-Investments in der Infrastruktur-Logik aus, die langfristige Investoren anziehen.
Für den Markt signalisiert die Transaktion zudem, dass der Wettbewerb um „gesicherte“ Erzeugungsprofile in reifen Projektstadien zunimmt. Windparks, deren Vergütung aus 2023/2024 stammt, werden in der Argumentation als besonders attraktiv beschrieben, weil sie ein anderes Risikoprofil aufweisen als Projekte, die stärker über kurzfristige Marktmechanismen monetarisiert werden müssen. Für die Stiftung wiederum bedeutet der Zukauf eine weitere Konkretisierung ihres ESG-Fokus im Bereich Erneuerbare Energien, ohne dabei von einem reinen Nachhaltigkeitsnarrativ abhängig zu sein. Entscheidend ist am Ende die Qualität der Cashflows und die Fähigkeit, das Asset über den vereinbarten Anlagehorizont hinweg effizient zu betreiben und in das Portfolio zu integrieren.
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