BERLIN / LONDON (IT BOLTWISE) – Delivery Hero blickt nach einem Umsatz- und Ergebnisplus im ersten Halbjahr optimistischer auf das Gesamtjahr. Der Essens- und Lieferdienst erhöht damit die Ziele für Umsatz und bereinigtes EBITDA. Gleichzeitig prägt der Uber-Übernahmeprozess den Kurs weiter: Das Management will Teile des Europa-Geschäfts abgeben, falls der Deal gelingt. Für Anleger und Unternehmen wird damit die Verbindung aus Quick-Commerce-Execution und M&A-Planung noch kurzfristiger entscheidend.
Delivery Hero liefert im ersten Halbjahr ein Ergebnis, das sowohl die operativen Zahlen als auch die strategische Debatte um die anstehende Übernahme durch Uber neu ausrichtet. Laut Finanzchefin Marie-Anne Popp zeigt das Unternehmen eine „weitere Beschleunigung im GMV-Wachstum“ sowie ein bereinigtes Ebitda über den Erwartungen. Genau diese Kombination ist für den Markt relevant, weil sie den häufigen Zielkonflikt in der Branche entschärft: Mehr Tempo im Quick-Commerce kostet normalerweise Geld, und trotzdem soll das Ergebnis diesmal besser ausfallen als prognostiziert.
An der Börse setzte sich die Nachricht zunächst nur gedämpft durch, während die Aktie nach einem moderaten Rückgang am Vormittag bei 37,06 Euro lag. Bemerkenswert ist vor allem die Verlaufsperspektive: Seit Jahresbeginn hat die Aktie fast zwei Drittel an Wert zugelegt. Grund dafür war, dass der US-Konzern Uber Mitte Juli ein Übernahmeangebot konkretisierte – zu 41,50 Euro je Delivery-Hero-Aktie. Die Offerte bewertet das Unternehmen damit insgesamt mit knapp 13 Milliarden Euro, was den kurzfristigen Bewertungsrahmen für alle künftigen Kennzahlen setzt, weil sich Erwartungen nicht nur an Wachstum, sondern auch an Deal-Wahrscheinlichkeit und Vollzugslogik knüpfen.
Operativ liegt der Schwerpunkt auf den aus Sicht des Unternehmens zentralen Kenngrößen: Beim Bruttowarenwert (GMV) erwartet Delivery Hero für 2026 nun einen Zuwachs von neun bis elf Prozent, zuvor waren acht bis zehn Prozent angepeilt. Auch beim Umsatz zieht das Unternehmen die Spanne an: von 14 bis 16 Prozent auf 17 bis 19 Prozent. Beide Ziele nennt Delivery Hero ausdrücklich für konstante Wechselkurse und auf vergleichbarer Basis (Like-for-Like). Im ersten Halbjahr selbst stiegen die Erlöse um 17,8 Prozent auf 7,8 Milliarden Euro, und der GMV legte währungsbereinigt und auf vergleichbarer Basis rund zehn Prozent auf 25,7 Milliarden Euro zu. Für das bereinigte operative Ergebnis (Ebitda) verbuchte der Konzern etwa vier Prozent Plus auf 426,7 Millionen Euro – ein Ergebnis, das Analysten zufolge ebenfalls über den Erwartungen der Marktseite lag.
Dass Wachstum und Ergebnis gleichzeitig steigen, verweist auf mehrere Stellschrauben, die im Quervergleich zum Wettbewerb in der Lieferbranche entscheidend sind. Delivery Hero nennt als Rückenwind vor allem den Ausbau des Quick-Commerce-Geschäfts, bei dem Kundinnen und Kunden Bestellungen in kurzer Zeit erhalten. Ergänzend tragen das Abonnement-Geschäft und die Erweiterung der eigenen Lieferlogistik zum Ergebnis bei. Technisch betrachtet bedeutet das in der Regel: bessere Auslastung der Lieferflotte, feinere Sortierung von Bestellströmen und eine effizientere Zuordnung zwischen Filialen und Zustellern. In vielen modernen Quick-Commerce-Systemen spielt dabei auch KI eine Rolle – etwa bei Routenplanung, ETA-Schätzungen und der Priorisierung von Aufträgen nach erwarteter Zahlungswahrscheinlichkeit oder Verfügbarkeitsrisiken. Der konkrete Einsatzdetails bleibt im vorliegenden Bericht zwar offen, aber das Timing der Ergebnisverbesserung passt zu einem Setup, das weniger „trial-and-error“ und mehr datengetriebene Optimierung in der Pipeline nutzt.
Der Deal selbst verschiebt zusätzlich den Fokus: Delivery Hero will sich im Zuge der angestrebten Übernahme durch Uber von seinem Geschäft in 14 Ländern trennen, in denen der Konzern mit Uber Eats konkurriert. Dazu zählen unter anderem Österreich, Chile, Zypern, die Tschechische Republik, Ecuador, Griechenland, Moldau, Norwegen, Polen, Portugal, Rumänien, Spanien, Schweden und die Türkei. Als Käufer nennt das Unternehmen die Beteiligungsgesellschaft SSW Partners aus New York; genannt wird ein Kaufpreis von 1,4 Milliarden Euro, allerdings mit der zwingenden Bedingung, dass die Übernahme durch Uber gelingt. Uber hielt zuletzt knapp 25 Prozent an Delivery Hero, hinzu kommen Finanzinstrumente über knapp 12 Prozent; außerdem gibt der Großaktionär Prosus seinen Anteil von knapp 17 Prozent an Uber ab. Der Vollzug soll demnach in der zweiten Jahreshälfte 2027 erfolgen, bis dahin operieren beide Unternehmen unabhängig.
Für Marktbewertungen ist genau diese „bis dahin“-Phase häufig der eigentliche Prüfstein. Solange der Vollzug aussteht, bestimmen operative Fortschritte wie die GMV- und Umsatzentwicklung, wie viel Realwert im Geschäft steckt und wie robust die Margenerwartungen auch ohne Synergieversprechen bleiben. Gleichzeitig wirkt der M&A-Fahrplan wie ein Taktgeber: Für Analysten ist es dann nicht nur die Frage, ob die Kennzahlen angehoben werden, sondern ob sie ohne Qualitätsverlust geliefert werden können, während sich das Unternehmen bereits auf die Portfoliobereinigung in den überlappenden Märkten vorbereitet. Auch die Spanne beim Guidance-EBITDA verschiebt sich: Delivery Hero erwartet für das Gesamtjahr 960 Millionen bis 1 Milliarde Euro statt bisher 910 bis 960 Millionen. Damit verlagert sich die Aufmerksamkeit von kurzfristigen Ergebnisüberraschungen hin zu einer durchgängigen Ausführung – vom Ausbau des Quick-Commerce bis zur Logistikwirkung und zur sauberen Übergabe der betroffenen Länder.
Aus Unternehmenssicht entsteht daraus ein klarer Handlungsdruck: Wer in vergleichbaren Märkten tätig ist, muss sich auf zwei Zyklen gleichzeitig einstellen. Der erste ist der operative Zyklus rund um GMV, Umsatzwachstum und bereinigtes EBITDA – also die Frage, wie schnell sich Nachfrage in eine profitable Ausliefer- und Fulfillment-Struktur übersetzen lässt. Der zweite ist der strategische Zyklus aus Deal-Logik, Kartenauswirkungen und Portfolio-Entflechtung, der in vielen Fällen auch IT- und Prozesslandschaften betrifft. Für die Praxis heißt das: Integrationsthemen, Abspaltungsplanungen und datengetriebene Optimierung müssen so zusammenspielen, dass die Leistung im laufenden Geschäft nicht unter dem Strudel von Strukturmaßnahmen leidet. Genau das macht die aktuelle Prognoseanhebung mehr als nur eine Zahlenkorrektur – sie dient als Signal, dass das Unternehmen trotz des Übernahmeumfelds die operative Basis stabilisiert.
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