LONDON (IT BOLTWISE) – Die CEE-Startup-Szene nutzt immer neue Tier-Begriffe, um Unternehmensmodelle schneller einzuordnen. Der Artikel erklärt, warum „Unicorn“ heute weniger bedeutet als früher und warum „Centaur“ konkret an wiederkehrenden Umsätzen gekoppelt ist. An Beispielen wie Payhawk, Vinted oder UiPath zeigt sich außerdem, wie unterschiedliche Wachstums- und Kapitalstrategien zu unterschiedlichen Kennzahlen führen. Für Investoren und Gründer wird damit vor allem eines klar: hinter den Metaphern stecken Messgrößen, die man aktiv lesen muss.
Wer sich in den letzten Jahren durch Startup-Decks und Investoren-Updates gearbeitet hat, kennt die Tier-Metaphern: Unicorns, Centaurs, Zebras. Neu ist dabei weniger die Kreativität der Benennung, sondern die wachsende Notwendigkeit, mit diesen Labels mehr als nur Bauchgefühl zu verbinden. In Zentral- und Osteuropa (CEE) sind mittlerweile Beispiele für nahezu jede Kategorie sichtbar, und das verschiebt den Fokus von „Storytelling“ hin zu überprüfbaren Kennzahlen. Genau diese Lesart macht der Beitrag auf: Manche Tiernamen sind Marketing-Abkürzungen, andere liefern einen Hinweis darauf, wie ein Unternehmen gebaut und finanziert ist.
Der „Unicorn“-Begriff wurde 2013 von Aileen Lee geprägt: Für eine private Firma sollte damals eine Bewertung von mehr als 1 Mrd. US-Dollar typisch sein. Inzwischen ist der Begriff deutlich „weniger selten“, weil die Startbahn für neue Bewertungen breiter geworden ist und sich viele Märkte an das Bewertungswachstum gewöhnt haben. Dennoch bleibt Unicorn als Startpunkt hilfreich, wenn man ihn als Momentaufnahme interpretiert, nicht als Qualitätsurteil. Der Artikel nennt dafür CEE-Beispiele, die zeigen, wie stark die Bewertungen beschleunigen können: ElevenLabs, eine Voice-KI-Plattform von zwei polnischen Gründern, erreichte laut Bericht Ende 2025 eine Bewertung von 11 Mrd. US-Dollar nach nur rund drei Jahren Produktlebenszeit. Grammarly, gegründet von einem ukrainischen Team, kam 2021 auf 13 Mrd. US-Dollar und bündelte später seine Produkte in einer neuen Muttergesellschaft namens Superhuman.
Am anderen Ende des Spektrums steht der Centaur, der seit etwa 2022 vor allem über Bessemer Venture Partners populär wurde. Der zentrale Gedanke: Eine Bewertung lässt sich im Zweifel „schätzen“ oder „verhandeln“, ein Centaur will hingegen Zahlungsströme sehen, vor allem über eine jährliche wiederkehrende Umsatzgröße. Konkret wird der Centaur als Modell beschrieben, bei dem mindestens 100 Mio. US-Dollar an jährlichem wiederkehrendem Umsatz erreicht werden, also nicht nur „Papierwerte“, sondern Geld, das jedes Jahr zuverlässig reinkommt. Der Text ordnet diese Logik am Beispiel Payhawk ein: Das Spend-Management-Fintech aus Bulgarien hat laut Bericht im Juli 2026 die Schwelle von 100 Mio. US-Dollar ARR überschritten. Auffällig ist die Kombination aus Ergebnis und Erklärung: 159% Wachstum im Vorjahresvergleich, und als Treiber wird ein zweijähriges Redesign der Produkte um KI genannt. Hier wird deutlich, wie KI-Entwicklung nicht automatisch zu Wachstum führt, aber als Ausbau einer bestehenden Produktlogik mit konkreten Umsatzhebeln zusammenfallen kann.
Während Unicorn und Centaur vor allem unterschiedliche Bewertungslogiken abbilden, reagiert „Zebra“ auf eine andere Investoren-Dynamik: Unicorn-Mania und das „Wachstum um jeden Preis“. Zebra ist als Gegenentwurf gedacht, der Profitabilität und eine Mission zusammenbringt, statt zuerst Skalierung zu maximieren und die späteren Folgekosten zu verschieben. Für CEE wird das am Beispiel Vinted aus Litauen greifbar: Der Secondhand-Fashion-Marktplatz soll eine echte Geschäftslogik aufbauen, indem er Kleidung im Kreislauf hält statt sie im Müll zu enden lässt. Der Beitrag betont, dass Vinted damit nicht nur Aufmerksamkeit sammelt, sondern aus einem wiederholbaren Modell heraus arbeitet. Gleichzeitig wird ein Timing sichtbar: Das Unternehmen erzielte bereits 2023 den ersten Profit. Genau solche Punkte sind für Entscheider wichtig, weil sie zeigen, wie sich Nachhaltigkeit und Unit Economics nicht ausschließen müssen.
„Camel“ wiederum erzählt eine Finanzierungsgeschichte, die weniger mit Exits als mit Durchhaltevermögen zu tun hat. Das Bild steht für Unternehmen, die lange genug ohne externe Kapitalzufuhr auskommen, um ein Produkt technisch stabil zu bekommen. Der Artikel verankert das im Werdegang von Infobip: Das Unternehmen startete 2006 mit einem sehr kleinen Kredit in Höhe von 25.000 Euro, aufgebaut wurde in einem kleinen Ort in Kroatien. Entscheidend ist die Zeitachse: Mehr als ein Jahrzehnt blieb Infobip nach Darstellung des Beitrags bootstraplastig, mit reinvestierten eigenen Gewinnen statt dem Drängen nach frischem Venture-Kapital. Erst 2020 wurde Geld aufgenommen, und zu diesem Zeitpunkt war Infobip laut Bericht bereits auf einer Bewertung von 1 Mrd. US-Dollar. In der Rückschau wird das Camel-Label damit technisch sinnvoll: Aus dem anfänglichen Produktaufbau ist inzwischen eine globale Cloud-Kommunikationsplattform geworden, die in vielen Ländern mit bekannten Playern aus dem Ökosystem arbeitet.
Wer dagegen „Gazelle“ hört, denkt weniger an Kapitalrunden und mehr an Wachstumskurven. Der Beitrag verwendet dafür eine relativ klassische, eher technische Definition: Gazelle steht für Firmen, die über mehrere Jahre hinweg ihren Umsatz stark steigern, typischerweise um mindestens 20% pro Jahr über vier Jahre. Die Kategorie ist nicht sauber abgegrenzt, weil sich Labels oft überlappen; gerade in CEE trifft das laut Text besonders stark zu. Rohlík aus Tschechien ist ein gutes Beispiel, weil es dem Beitrag zufolge zwar nach Bewertung ebenfalls als Unicorn gilt, aber zusätzlich über die Gazelle-Kennzahl über den Wachstumspfad eingeordnet wird. Genannt werden rund 700 Mio. Euro Umsatz für 2023, etwa 25% Wachstum und Profitabilität in reiferen Märkten wie München. Gleichzeitig deutet der Bericht an, dass das Unternehmen sich auf einen Börsengang vorbereitet, was in der Praxis häufig bedeutet, dass Wachstumsthemen und Effizienz gleichrangig gemessen werden.
Am seltensten und zugleich am „finanziell“ aufgeladensten ist „Dragon“. In der Lesart des Artikels steht ein Dragon nicht nur für eine hohe Bewertung, sondern für eine Art Ergebnishebel: Eine einzelne Firma kann demnach in der Größenordnung zurückzahlen, die aus Sicht eines Fonds viele andere Wetten finanziert. Für CEE wird das am Beispiel UiPath aus Rumänien konkret: Die Automatisierungsfirma wurde in Bukarest gegründet und ging im April 2021 in New York an die Börse. Der Beitrag nennt dabei als Kontext eine Bewertung von rund 30 Mrd. US-Dollar und ordnet das als damals drittgrößten Software-IPO in der Geschichte des New Yorker Marktes ein. Darüber hinaus wird das Renditepotenzial aus frühem Investment im Text als Größenordnung umschrieben. Für Leser in Unternehmen und in der Investment-Praxis ist diese Kategorie vor allem eine Erinnerung daran, dass Multiplikatoren, Zeitpunkt und Skalierbarkeit zusammenkommen müssen, damit aus einer Wette ein Portfolio-„Rettungsanker“ werden kann.
Wichtig bleibt am Ende die Einschränkung: Die Tiernamen sind keine exakten Steuerungsparameter, sondern eine Sprache, die verschiedene Perspektiven auf Unternehmen bündelt. Dass Labels sich überlappen, ist nicht nur semantisch, sondern strukturell: Eine Firma kann gleichzeitig starke Umsatzdynamik zeigen, früh profitabel werden und trotzdem eine hohe Bewertung erreichen. Gerade in der CEE-Region, in der laut Beitrag viele Spezies vertreten sind, lohnt sich daher eine nüchterne Gegenprüfung der Kennzahlen hinter dem Begriff. Für Gründer heißt das, Decks nicht nur als Story zu schreiben, sondern Hypothesen über wiederkehrende Umsätze, Produktumbauten und Profitpfade direkt in die Pipeline zu integrieren. Für Investoren heißt es, Tierbegriffe als Startsignal zu behandeln und anschließend die Messgrößen zu lesen, die der Name im Kern meint: ARR statt Bewertungsgefühl, Profitabilität statt nur Wachstum, sowie Kapitaldisziplin statt nur Kapitalverfügbarkeit.
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