BERLIN / LONDON (IT BOLTWISE) – UniCredit drängt offenbar auf einen personellen Wechsel bei der Commerzbank. Dem Vernehmen nach will Andrea Orcel weder Bettina Orlopp als CEO im Amt sehen noch, dass Berlin zwei Sitze im Aufsichtsrat der Commerzbank dauerhaft beibehält. Hintergrund ist ein neuerlicher Schritt in den Übernahmeplänen, bei dem Finanzminister Lars Klingbeil mit dem UniCredit-CEO zusammenkam. Unklar bleibt, ob und wie konkret über Rollenverbleib und die Frage der zwei Aufsichtsratsmandate gesprochen wurde.

Der Kampf um die Kontrolle der Commerzbank geht in eine neue Phase, und er wird dabei zunehmend auch als Thema von Governance und personeller Besetzung geführt. Laut Angaben von drei mit der Angelegenheit Vertrauten will UniCredit CEO Andrea Orcel, dass Bettina Orlopp nicht länger als Commerzbank-CEO im Amt bleibt. Gleichzeitig richtet sich der Widerstand von UniCredit offenbar auch gegen eine politische Linie aus Berlin, die zwei Sitze im Aufsichtsrat der Commerzbank dauerhaft sichern möchte.
Für Anleger und die Banksteuerung ist das mehr als eine Personalfrage, denn Aufsichtsratsmandate prägen Entscheidungen über Strategie, Risikopolitik und die Besetzung von Management-Stellen. Deutschland hatte sich 2009 bei der Rettung der Commerzbank das Recht gesichert, zwei Vorstandsmitglieder zu benennen, als der Finanzsektor in der globalen Finanzkrise unter Druck stand. Obwohl Berlin in diesem Kontext als maßgeblicher Akteur gilt, bleibt die praktische Blockierbarkeit umstritten: UniCredit ist aktuell mit 13,3 % an der Commerzbank beteiligt, und solange ein Investor beteiligt ist, ist ein vollständiges Aushebeln politisch gewünschter Sitze allein über Mehrheiten nicht ohne Weiteres möglich.
In der laufenden Verhandlungslogik zeigt sich zudem, warum die Öffentlichkeit das Thema „Aufsichtsrat“ so stark wahrnimmt: Die Bundesregierung knüpft ihre Bedingungen an die Übernahme. Neben der Forderung nach zwei erhaltenen Sitzen nennt Berlin weitere Punkte, darunter dass die Commerzbank börsennotiert bleibt, die Basis in Frankfurt erhalten wird und die Bank weiterhin Finanzierung für mittelständische Unternehmen in Deutschland sowie im Ausland bereitstellt. Dass diese Ansprüche nicht nur symbolisch gemeint sind, zeigt der politische Kontext: Nach Monaten der Gegenwehr haben Vertreter der Regierung und Commerzbank-Manager ihre Haltung gegenüber einem möglichen Deal schrittweise angepasst, unter anderem nachdem UniCredit eine Beteiligung von nahezu 50 % aufgebaut hatte.
Am Montag traf sich Orcel mit Finanzminister Lars Klingbeil in Berlin und beide bezeichneten das Gespräch laut Bericht als „konstruktiv“. Klingbeil sagte gegenüber Reportern am Dienstag ausdrücklich, dass Deutschland derzeit im Aufsichtsrat der Commerzbank vertreten sei und dies auch bleiben werde; zugleich verwies er darauf, dass man, wenn der Zeitpunkt gekommen ist, auch eine Vertretung im Vorstand von UniCredit erwarte. Offengelassen bleibt dabei, ob in dem Treffen konkret die künftige Besetzung bestimmter Rollen sowie der Konflikt über die Zwei-Sitze-Option von UniCredit zur Sprache kamen.
Auf der Gegenseite betont Commerzbank nach Angaben eines Sprechers die Stabilität der bestehenden Verträge: Das Board habe laufende Arbeitsverträge, der Aufsichtsrat werde von der Hauptversammlung gewählt, und es bestehe „volle Übereinstimmung“ in der Strategie. Diese Argumentation zielt auf zwei Ebenen: Erstens sollen etwaige Spekulationen über einen sofortigen Managementumbruch abgewehrt werden. Zweitens wird damit indirekt die Trennung zwischen politischer Einflussnahme und formalen Wahlmechanismen im Unternehmen hervorgehoben.
Unabhängig davon hat UniCredit offenbar eine klare Handlungsoption im Aktionärskontext: Orcel hatte wiederholt gesagt, er wolle im Zuge des Deals mit Vertretern der Beschäftigten, lokalen Behörden sowie der Zentralregierung sprechen und dabei zunächst nicht Orlopp und Weidmann einbeziehen. Gleichzeitig deutet seine Position darauf hin, dass UniCredit als Großaktionär auch prozedural Druck aufbauen kann, etwa indem eine außerordentliche Hauptversammlung einberufen und neue Vertreter im Aktionärslager benannt werden. Für Unternehmen und Arbeitsmärkte ist der Unterschied zwischen „konstruktiven Gesprächen“ und konkret ausgehandelter Governance entscheidend, weil davon abhängt, wie schnell strategische Veränderungen in der Bankorganisation umgesetzt werden können.
Für den weiteren Verlauf dürfte es entscheidend sein, wie Berlin und UniCredit das Zielbild der künftigen Banksteuerung definieren. Eine Kombination aus UniCredit und Commerzbank würde eine Bank mit mehr als 1,3 Billionen Euro Bilanzsumme über zwei der größten Volkswirtschaften des Euroraums schaffen. Genau solche Größenordnungen machen Streit über Aufsichtsratsmandate besonders empfindlich: Sie beeinflussen, wer in kritischen Phasen den Kurs setzt – und damit auch, wie verlässlich die Bank mittelständische Finanzierung in einer politisch angespannten Lage fortführen kann. In der Praxis wird sich zeigen, ob der personelle Konflikt und die Governance-Frage parallel gelöst werden oder ob sich beide Stränge gegenseitig verlangsamen.
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