LONDON (IT BOLTWISE) – Aktive ETFs versuchen, die Handelbarkeit und Kostenstruktur eines ETFs mit gezielter Titelauswahl zu kombinieren. In einem Webinar am 24. September ab 18 Uhr zeigen DWS-Experten, wie der Ansatz bei Xtrackers Enhanced Active ETFs und beim Xtrackers Global Growth Leaders Active ETF umgesetzt wird. Der Fokus liegt auf der Frage, wie sich schon kleine, konsistente Mehrerträge über lange Zeiträume in der Rendite niederschlagen. Zusätzlich geht es darum, wie Wachstum und Bewertung gemeinsam in die Selektion disruptive Innovatoren steuern können.
Aktive ETFs gelten oft als Kompromissversuch zwischen zwei Welten: der ETF-typischen Effizienz beim Handel und der aktiven Titelauswahl, die über den reinen Indexnachbau hinausgehen soll. Genau diese Schnittstelle steht im Mittelpunkt eines DWS-Webinars, das am 24. September ab 18 Uhr stattfindet. Dabei wird betont, dass passive Indexfonds Märkte abbilden, „wie sie sind“ – aktive ETFs dagegen versuchen, gezielt Positionen zu wählen, um zusätzliche Erträge zu erreichen. Für Anleger ist das vor allem dann relevant, wenn sich Chancen weniger in den allseits bekannten Mega-Caps sammeln, sondern stärker in Bereichen auftreten, die sich nicht so leicht über breite Index-Betas ausdrücken lassen.
Technisch betrachtet spielt bei ETF-ähnlichen Produkten nicht nur das „Ob“ der aktiven Auswahl eine Rolle, sondern auch das „Wie“ der Umsetzung im laufenden Portfolio. Xtrackers Enhanced Active ETFs werden in dem Webinar als Beispiel dafür herangezogen, dass ein ETF-Format nicht automatisch heißt, jede Abweichung vom Benchmark-Raster zu vermeiden. Gerade die Idee, dass bereits geringe, aber verlässliche Zusatzerträge über lange Zeiträume einen spürbaren Unterschied machen können, verweist auf ein Kernprinzip der Asset-Management-Praxis: Rendite entsteht häufig aus der Verteilung vieler kleiner Entscheidungen – nicht aus einzelnen Turnaround- oder Timing-Sprüngen. Wenn ein Prozess über Jahre hinweg konsistente Fehlbewertungen adressiert, kann sich der Effekt auch dann kumulativ stark auswirken, wenn die durchschnittliche Abweichung zum Markt zunächst unscheinbar wirkt.
Im zweiten Teil rückt der Xtrackers Global Growth Leaders Active ETF in den Fokus, dessen Ansatz im Webinar mit Blick auf disruptive Innovatoren jenseits etablierter Marktführer erklärt wird. Der zentrale Punkt: Wachstum und Bewertung sollen in der Titelauswahl nicht getrennt voneinander betrachtet werden, sondern gleichzeitig in eine Investment-Logik einfließen. Das ist in der Praxis anspruchsvoll, weil hohe Wachstumsraten oft mit Ambiguitäten bei der Bewertung einhergehen – Erwartungen sind eingepreist, und das Chancenprofil hängt davon ab, ob die tatsächlichen Ergebnisse das Bewertungsniveau rechtfertigen. Als zusätzliche Orientierung wird im Webinar eine Faustregel aus dem Venture-Capital-Kontext erwähnt, die bei der Auswahl der Titel helfen soll: Solche Regeln werden im Wagniskapital häufig genutzt, um die hohe Ausfallwahrscheinlichkeit einzelner Wetten durch die überproportionale Wirkung weniger Gewinner zu managen. Übertragen auf einen börsengehandelten Fonds bedeutet das nicht, dass das Risikoprofil identisch wird, aber dass die Selektionslogik unter Umständen stärker auf „Asymmetrie“ ausgerichtet sein kann.
Für die Marktbetrachtung ist die Kombination aus aktiver Auswahl und ETF-Struktur auch deshalb spannend, weil sie unterschiedliche Anforderungen zusammenbringt. Ein Produkt, das effizient handelbar sein soll, muss Portfolio-Änderungen so organisieren, dass Kosten und Liquiditätswirkungen kontrollierbar bleiben. Gleichzeitig erwartet der aktive Ansatz, dass Analysten- oder Modellideen in echte Entscheidungen übersetzt werden – also nicht nur im Research „rational“ sind, sondern im Rebalancing-Prozess reproduzierbar umgesetzt werden können. Genau an dieser Stelle wird im Webinar implizit klar, warum aktive ETFs in bestimmten Marktphasen an Attraktivität gewinnen: Wenn sich Trends schneller drehen und Marktsegmente stärker auseinanderlaufen, steigen die Chancen, durch gezielte Selektion statt durch reine Indexexponierung Wert zu heben. Umgekehrt bleibt das Risiko bestehen, dass Fehlgriffe über mehrere Marktzyklen hinweg schwerer zu „verbergen“ sind als in rein passiven Strategien.
Die Gesprächspartner machen dabei unterschiedliche Rollenbilder sichtbar, die für die Umsetzung solcher Strategien entscheidend sind. Markus Doerr ist seit 1997 bei der DWS und bringt als Senior Product Specialist den Blick auf Produktdesign und die praktische Übersetzung in eine umsetzbare ETF-Logik mit. Dr. Felix Armbrust, CFA, verantwortet als Portfolio Manager unter anderem den Global-Growth-Ansatz; seine Vita verweist auf eine akademische Beschäftigung mit Anwendungen von Künstlicher Intelligenz und maschinellem Lernen im Finanzbereich, einschließlich Sprachmodellen und Large Language Models. Für Anleger ist das vor allem deshalb relevant, weil moderne Selektionsprozesse häufig nicht bei der klassischen Fundamentalanalyse stehenbleiben, sondern Informationen systematisieren und interpretieren müssen. Ergänzt wird das durch Edmond Kaiser, Client Coverage Analyst mit Schwerpunkt auf der Betreuung von Discretionary Portfolio- und Fundmanagern, der den Dialog mit Fondsselektoren und Vermögensverwaltern begleitet und damit die Perspektive „aus dem Auswahlprozess heraus“ einbringt.
Für die Einordnung in den Unternehmens- und Investmentalltag zählt letztlich, wie nachvollziehbar sich der Ansatz in Portfolios integrieren lässt. Aktive ETFs werden oft als Baustein betrachtet, wenn ein Mandat nicht vollständig in passiven Indexwetten gedacht ist, aber auch nicht komplett auf Einzelmanager-Treue setzt. Gerade hier kann die im Webinar adressierte Logik „Small edge, long horizon“ praktisch werden: Sie übersetzt aktives Denken in ein Erwartungsmanagement, das nicht von einzelnen Extremperformance-Momenten abhängt, sondern von wiederkehrenden Qualitätsunterschieden in der Titelauswahl. Für Entscheider bedeutet das: Sie sollten beim Kennenlernen der Strategie nicht nur auf Marketingbegriffe schauen, sondern auf die Mechanik dahinter – etwa wie Wachstumssignale, Bewertungsniveaus und das Timing der Umsetzung zusammenwirken und wie das Portfolio in unterschiedlichen Marktregimen reagiert.
Ein weiterer Punkt ist die zeitliche Komponente des Themas: Das Webinar ist als Live-Format mit direkter Fragephase angelegt, was darauf hindeutet, dass viele Fragen typischerweise nicht theoretisch, sondern konkret werden – zum Beispiel, wie die aktive Abweichung zum Index operationalisiert wird oder wie sich ein Growth-Selektionsprozess gegen Bewertungsrisiken absichern lässt. Für Anleger mit Fokus auf globale Wachstumssegmente ist die Botschaft damit nicht nur „aktiver ETF“, sondern auch ein Prüfstein: Lässt sich die gewünschte Titelauswahl so umsetzen, dass sie in einem regelbasierten Portfolio-Umfeld langfristig tragfähig bleibt? Wer diese Kriterien im Blick hat, kann aktive ETFs deutlich gezielter evaluieren – und die Produkte eher als strukturierten Baustein im Portfoliokonzept begreifen.
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