LONDON (IT BOLTWISE) – Der L&G Clean Energy UCITS ETF hat 2025 eine Rendite von 34,5 Prozent erzielt, nachdem der Fonds zuvor drei Jahre in Folge Verluste hinnehmen musste. Gleichzeitig zeigt der Kursverlauf, wie stark die Erholung von sinkenden Finanzierungskosten und einer wieder anziehenden Nachfrage abhängt. In den letzten drei Monaten ging es dennoch um 14,4 Prozent abwärts, was eher nach einem sentimentgetriebenen Rücksetzer wirkt. Für Anleger stellt sich damit die Frage, ob die nächste Phase vor allem von Quartalszahlen rund um KI-Infrastruktur bestätigt wird.
Der L&G Clean Energy UCITS ETF steht aktuell für eine typische Gemengelage, wie sie spezialisierte Themen-ETFs im Energie- und Technologieumfeld erleben: starkes Repricing nach einem Zinsumfeld-Wechsel, gleichzeitig aber spürbare Rückschläge, sobald die Marktstimmung kippt. Für das Jahr 2025 weist der Fonds laut den vorliegenden Angaben ein Plus von 34,5 Prozent aus, nachdem zuvor drei Verlustjahre hintereinander verzeichnet wurden. Diese Zeitrechnung passt inhaltlich zu der Logik, dass viele Unternehmen in der Erneuerbaren-Energien-Wertschöpfungskette – von Kraftwerks- und Anlagenbauer-Logiken bis zu Zulieferern – kapitalintensive Geschäftsmodelle haben, die bei steigenden Leitzinsen und damit höheren Finanzierungskosten besonders unter Druck geraten.
Technisch betrachtet ist der Fonds weniger ein “Meinungskorb” als eine regelbasierte Abbildung: Der L&G Clean Energy UCITS ETF soll den Solactive Clean Energy Index nachbilden und versteht sich als einziger verfügbarer ETF, der genau diesen Index abdeckt. Im Index-Konzept werden weltweit Unternehmen erfasst, deren Geschäftsmodelle an einer oder mehreren Stufen der sauberen Energieerzeugung ansetzen. Das reicht von Solar- und Windenergie über Energiespeicherung bis hin zu den dafür nötigen Komponenten wie Halbleitern und Ausrüstungsprodukten. Besonders relevant für die Erwartungshaltung am Markt ist dabei die Unterscheidung zu Indizes, die stärker auf junge, teils noch unprofitable Wachstumsgeschichten setzen: Der Solactive-Ansatz fokussiert laut den Angaben eher auf operativ etablierte Unternehmen, was die Schwankungen nicht eliminiert, aber die Art des Risikos verändert.
Der Kursimpuls seit der Wende 2025 lässt sich in der Fondslogik auch nachvollziehen, weil mehrere Treiber gleichzeitig wirken. Erstens senken erste Leitzinssenkungen offenbar wieder die Finanzierungskosten für Projekte und Expansionspläne – und damit verbessert sich häufig das Bewertungsumfeld für wachstumsorientierte Cashflow-Profile. Zweitens erholt sich nach Jahren des Gegenwinds die operative Lage einzelner Segmentakteure, was der Index-Besetzung typischerweise zugutekommt. Drittens wächst die Nachfrage nicht nur im klassischen Ausbaupfad von Solar- und Windkapazitäten, sondern auch bei Energiespeicherung. In den vorliegenden Angaben wird zusätzlich der steigende Strombedarf durch KI-Rechenzentren als neuer Verstärker genannt: Damit steigt nicht allein die Nachfrage nach Rechenleistung, sondern auch nach Netzinfrastruktur und Stromversorgungs-Lösungen – ein Trend, der in den Beteiligungen des Fonds indirekt an mehreren Stellen “durchschlägt”.
Welche Unternehmen diese Dynamik aus dem Portfolio heraus sichtbar machen, zeigt der Blick auf die größten Positionen: SMA Solar (2,63 Prozent), ON Semiconductor (2,40 Prozent) und Infineon (2,33 Prozent). SMA Solar steht hier als deutscher Hersteller von Wechselrichtern für Photovoltaikanlagen sowie für zugehörige Überwachungs- und Servicelösungen; für das laufende Jahr wird ein Kurszuwachs von 60 Prozent genannt, nachdem der Konzern laut den Angaben vom Verlust im Vorjahresquartal zu einem deutlichen Gewinn zurückgekehrt ist. Infineon, als einer der großen europäischen Halbleiterkonzerne, soll im selben Zeitraum um 50,9 Prozent zugelegt haben, vor allem dank seines schnell wachsenden Geschäfts mit Stromversorgungslösungen für KI-Rechenzentren; das klassische Segment mit Auto- und Industriechips wird dagegen als langsamer erholt beschrieben. ON Semiconductor wiederum wird mit 16,5 Prozent moderater geführt und mit einer noch verhaltenen Nachfrageerholung im Auto- und Industriegeschäft in Verbindung gebracht.
Trotz dieser starken Jahreswerte bleibt das Bild nicht glatt: In den vergangenen drei Monaten verlor der Fonds 14,4 Prozent, Infineon sogar 30,9 Prozent. Als Auslöser wird ein branchenweiter Ausverkauf bei Halbleiterwerten genannt, verstärkt durch Sorgen um Chinas Aufholjagd bei KI-Speicherchips sowie durch einen technischen Abwärtsimpuls, nachdem mehrere Aktien der Branche zuvor charttechnische Marken nach unten durchbrochen hätten. Für die Bewertung ist diese Sequenz entscheidend: Die vorliegenden Angaben betonen, dass die zugrunde liegenden Geschäftszahlen bei Infineon solide geblieben seien und zuletzt ein Rekordumsatz sowie für das kommende Quartal weitere Umsatz- und Margensteigerungen in Aussicht gestellt würden. Das spricht eher für einen zwischenzeitlichen, sentimentgetriebenen Rücksetzer nach einer sehr starken Rally als für einen grundlegenden Bruch des seit 2025 bestehenden Aufwärtstrends. Für die nächste Marktphase dürfte damit besonders relevant sein, ob die anstehenden Quartalszahlen der wichtigsten Positionen die Wachstumserwartungen rund um KI-Infrastruktur plausibilisieren können.
Auch das Risikoprofil passt zu einem thematisch fokussierten ETF, der nicht breit über alle Sektoren diversifiziert ist. Die Schwankungsbreite liegt in den Angaben für Zeiträume von über ein, drei und fünf Jahren zwischen 21,6 und 23,6 Prozent und damit über dem, was man bei einem stärker gestreuten ETF erwarten würde. Gleichzeitig bewegen sich die Werte laut den Angaben in einem Bereich, den man bei einem spezialisierten Themen-ETF erwarten würde. Ein weiteres Element ist die regionale Streuung: Die USA kommen auf 28,5 Prozent, Deutschland auf 10,4 Prozent, Spanien auf 10,3 Prozent, Japan auf 8,5 Prozent und Kanada auf 5,1 Prozent. Damit stammen die größten Länder aus mehreren Kontinenten; Nordamerika dominiert also nicht vollständig. Spürbare Kursrückgänge seien demnach vor allem dann zu erwarten, wenn die Zinsen unerwartet wieder steigen – weil kapitalintensive Modelle der Branche direkt belastet werden – oder wenn Sorgen um einzelne Teilsegmente wie Halbleiter oder die Solarnachfrage branchenweit auf die gesamte Zusammensetzung ausstrahlen.
Für welche Anleger der ETF konkret in Frage kommt, ergibt sich aus genau diesen Eigenschaften. Der L&G Clean Energy UCITS ETF richtet sich an Menschen, die vergleichsweise kostengünstig an der Erholung und am langfristigen Ausbau erneuerbarer Energien teilhaben möchten – zusätzlich gestützt durch den Rückenwind aus dem wachsenden Strombedarf der KI-Infrastruktur. Mit 61 enthaltenen Positionen bleibt die Konzentration zwar begrenzt, aber nicht beliebig; die Dynamik wird spürbar, sobald einzelne Halbleiter- und Energieinfrastruktur-Akteure unter Druck geraten. Wer die Risiken der Zinssensitivität akzeptiert und den aktuellen Rücksetzer als möglichen Einstiegspunkt betrachtet, dürfte hier vor allem dann richtig liegen, wenn die nächsten Quartalszahlen die Hoffnungen auf nachhaltige Wachstumsimpulse im KI-Ökosystem und in der Stromversorgung untermauern. Umgekehrt ist die Voraussetzung klar: Wenn das Zinsumfeld erneut dreht oder die Nachfrageentwicklung in relevanten Teilsegmenten enttäuscht, kann die Volatilität schneller wieder aufflammen.
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