DÜSSELDORF / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Warenhauskette Galeria hat beim Amtsgericht Düsseldorf die Eröffnung eines Insolvenzverfahrens beantragt. Der Betrieb soll in zunächst 83 Filialen weiterlaufen, während das Unternehmen die Situation rechtlich ordnen und den Weg in eine nachhaltige Zukunft vorbereiten will. Für rund 12.000 Beschäftigte ist damit aber weiter unklar, ob Insolvenzgeld fließt und an welchen Standorten die Schließungen konkret ausfallen könnten. Der Antrag ist bereits der vierte innerhalb von sechs Jahren und trifft auf eine Branche, die insgesamt stark unter Druck steht.
Galeria ist erneut in ein Insolvenzverfahren gestartet – und zwar nicht in der üblichen Logik eines sofortigen Stillstands, sondern mit dem Versuch, den Geschäftsbetrieb parallel zur juristischen Neuordnung fortzuführen. Das Unternehmen hat beim Amtsgericht Düsseldorf die Eröffnung eines Insolvenzverfahrens beantragt und dabei angekündigt, die 83 Filialen vorerst weiter zu betreiben. Damit verschiebt sich der Schwerpunkt von der operativen Schadensbegrenzung auf die Frage, wie sich unter gerichtlichem Schutz ein Sanierungskurs finanzieren und in Miet- sowie Personalentscheidungen übersetzen lässt.
Für die Beschäftigten ist der Zeitrahmen dabei nur die halbe Antwort. Rund 12.000 Mitarbeitende müssen um ihre Arbeitsplätze bangen, doch ob und in welcher Form Insolvenzgeld gezahlt wird, bleibt zunächst offen. Auch die genaue Liste möglicher Schließungen ist noch nicht fix; das ist in der Praxis entscheidend, weil erst die Kombination aus Mietkonditionen, Standortmargen und Verhandlungsergebnissen die konkrete Zukunft eines Warenhauses bestimmt. Galeria verknüpft diese Ungewissheit zugleich mit einem Planungsansatz, der offenbar auf Tempo und Verhandlungsmacht setzt: Mit einem laufenden Insolvenzverfahren lassen sich Rahmenbedingungen häufig neu austarieren, sofern Gläubiger und Vermieter mitziehen.
Technisch betrachtet betrifft das nicht die Softwarewelt, sondern die „Infrastruktur“ eines Handelsmodells: Immobilienkosten, laufende Finanzierung und der Abfluss von Liquidität. Genau deshalb ist die im Juni angekündigte neue Kreditfinanzierung von bis zu 160 Millionen Euro so zentral. Laut den Angaben aus dem Umfeld des Unternehmens dient das Geld dazu, einen laufenden Kredit abzulösen und offene Mietzahlungen zu begleichen. Die Kreditlinie wird dabei durch Ware von Galeria abgesichert und ist an einen Sanierungsplan geknüpft, der auf drei Jahre angelegt ist und weitere Schließungen vorsieht – ergänzt durch die im Juli angekündigte Überprüfung von 33 Warenhäusern, inklusive Gesprächen über Mietkonditionen. Solche Maßnahmen sind im Kern ein Versuch, die Fixkostenbasis zu senken, bevor die Erträge durch eine weitere Verschlechterung der Kundennachfrage zu stark unter Druck geraten.
Einordnung in die Unternehmenshistorie: Galeria ist nach 2020, 2022 und 2024 bereits der vierte Warenhaus-Krisenfall innerhalb von nur sechs Jahren. In den bisherigen Phasen wurden zahlreiche Filialen geschlossen, und der Markenauftritt wurde mehrfach angepasst. Seit Sommer 2024 gehört Galeria zudem zur US-Investmentgesellschaft NRDC sowie zu einer Beteiligungsfirma des Unternehmers Bernd Beetz; Namen wie Kaufhof und Karstadt verschwanden damit aus dem Firmennamen, und der Sitz wurde von Essen nach Düsseldorf verlegt. Dass die Kette zuletzt im April 2026 erneut in negative Schlagzeilen geriet, hing zudem mit Forderungen mehrerer Vermieter wegen ausbleibender Mietzahlungen zusammen – hier verwies die Geschäftsführung auf Liquiditätsschwankungen und räumte ein, Vermieter um eine Stundung gebeten zu haben.
Auch marktseitig zeigt sich, warum der erneute Insolvenzantrag nicht als isolierter Vorfall gelesen werden kann. Das Handelsforschungsinstitut EHI beziffert die Erlöse: 2019 erzielte Galeria Karstadt Kaufhof mit 174 Filialen noch einen Nettoumsatz von 4,5 Milliarden Euro. Sechs Jahre später setzt die Kette demnach nur noch rund 2 Milliarden Euro um – bei deutlich weniger Standorten. Parallel sank laut EHI der Marktanteil seit 2020 von 4,2 Prozent auf zuletzt 1,2 Prozent; in diesen Zahlen sind neben Galeria unter anderem Mϋller und Woolworth enthalten. Gleichzeitig existieren zwar noch kleinere Anbieter, aber ein Aus würde für den stationären Markt zugleich einen weiteren Schritt weg von der „klassischen“ Warenhausstruktur bedeuten.
Die Branche insgesamt liefert dafür den Hintergrund. Nach Angaben des Kreditversicherers Allianz Trade hat die Zahl der Insolvenzen im Einzelhandel ein Zehnjahreshoch erreicht: Zwischen Juni 2025 und Mai 2026 meldeten gut 2.600 Einzelhändler Insolvenz an. Prominente Beispiele aus der jüngeren Vergangenheit zeigen zudem, wie stark das Filialnetz als Geschäftsmodell unter Druck steht – darunter Non-Food-Discounter und spezialisierte Handelsformate, die teils ganze Standortnetze schließen mussten. Laut Prognose des Handelsverbands Deutschland dürfte die Zahl der Geschäfte in diesem Jahr auf unter 300.000 sinken; zum Vergleich: Ende 2015 waren es noch etwa 372.000. In so einem Umfeld wird selbst ein begrenzter Liquiditätsspielraum schnell zu einem Engpass, weil Konsumlaune und Online-Konkurrenz die Umsätze vieler Filialhändler dauerhaft nach unten ziehen.
Für die nächsten Schritte ist entscheidend, wie Galeria das Zusammenspiel aus Gericht, Finanzierung und Vertragsverhandlungen stabilisiert. Der Sanierungsplan über drei Jahre und die konkrete Überprüfung von 33 Standorten deuten darauf hin, dass das Unternehmen Schließungen nicht nur als Folge der Insolvenz betrachtet, sondern als Teil einer austarierten Kostenreduktion. Für Vermieter wiederum entscheidet sich damit, ob sie auf Zahlung und Neuverhandlung setzen oder ob sie lieber schneller Klarheit für ihre Immobilienportfolios wollen. Gleichzeitig zeigt der Fall, dass die Handelsbranche zunehmend eine „Kaskade“ aus Finanzierung, Fixkosten und Standortmargen erlebt: Sobald einer der Faktoren kippt, werden die anderen Folgen nachziehen – und die Zeit für schrittweise Anpassungen wird immer kürzer.
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