LENZING / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Lenzing Aktiengesellschaft hat ihre Kapitalerhöhung gegen Bareinlage mit Bezugsrechten für bestehende Aktionäre erfolgreich abgeschlossen. Insgesamt 34.756.362 neue, auf den Inhaber lautende Aktien wurden ausgegeben. Der Brutto-Emissionserlös liegt bei rund EUR 301,2 Mio., wobei 34.411.626 Aktien im Bezugsangebot bezogen wurden. Damit will das Unternehmen seine Strategie „Grow Nonwovens, Reset Textiles“ finanzieren und die Kapitalstruktur weiter stärken.
Die Lenzing Aktiengesellschaft hat den angekündigten Kapitalbedarf nun in eine konkretere Bilanz- und Finanzierungslinie übersetzt: Nach dem Start der Kapitalerhöhung mit Bezugsrechten für bestehende Aktionäre meldet das Unternehmen den erfolgreichen Abschluss. Im Zentrum stehen 34.756.362 neue Aktien, die als auf den Inhaber lautende Stückaktien mit Gewinnberechtigung ab dem 1. Januar 2026 ausgegeben werden. Abgerechnet wird die Transaktion über ein Bezugsangebot, bei dem die neuen Papiere zu einem Bezugspreis von EUR 8,65 je neuer Aktie angeboten wurden. Für Anleger ist dabei vor allem relevant, wie vollständig das Bezugsrecht genutzt wurde, weil daraus der Grad der Verwässerung und die Verlässlichkeit der Finanzierungsplanung unmittelbar ablesbar sind.
Nach Ablauf der Bezugsfrist wurden dem Unternehmen zufolge 34.411.626 neue Aktien über die Ausübung der Bezugsrechte bezogen; das entspricht einer Annahmequote von 99% des Bezugsangebots. Besonders aufschlussreich sind die beiden großen Bezugsblöcke innerhalb dieser Quote: Das Syndikat bestehend aus der B&C Gruppe und der Suzano S.A. zeichnete 18.159.291 neue Aktien, entsprechend rund 52,25% des Bezugsangebots. Zusätzlich bezog die Oberbank AG 1.344.177 neue Aktien, das entspricht ca. 3,87% des Bezugsangebots. Die begrenzte Anzahl der im Bezugsangebot nicht bezogenen neuen Aktien wurde anschließend durch die Konsortialbanken im Markt verkauft. Damit zeigt die Struktur nicht nur eine hohe Annahmequote, sondern auch, dass sich die Transaktion nicht auf ein einziges Commitment stützt, sondern auf mehrere große Investorenblöcke verteilt.
Finanziell ergibt sich daraus eine klare Größenordnung: Der Brutto-Emissionserlös aus der Ausgabe der neuen Aktien beträgt rund EUR 301,2 Mio. Lenzing plant, diesen Erlös zur Unterstützung der Umsetzung der Unternehmensstrategie „Grow Nonwovens, Reset Textiles“ einzusetzen sowie die Kapitalstruktur zu stärken. Gerade die Verknüpfung von Investitions- und Bilanzthemen ist für Unternehmen mit zyklischen Märkten wie Faserchemie und Holzbasierte Werkstoffe entscheidend: Nicht jede strategische Veränderung lässt sich vollständig aus laufendem Cashflow finanzieren, ohne die Verschuldung zu erhöhen oder Projekte zu strecken. Der Erlös soll daher wie ein Puffer wirken, um operative Vorhaben schneller umzusetzen und gleichzeitig die Bilanzpolster zu verbessern.
Strategisch konkretisiert Lenzing das Zielbild in mehreren Bausteinen. Im Mittelpunkt stehen laut Mitteilung der Ausbau des Nonwovens-Geschäfts, die Fokussierung des Textilgeschäfts auf differenzierte Premiumsegmente und strategische Kundenpartnerschaften. Daneben soll das profitable Zellstoff- und Bioraffineriegeschäft weiter gestärkt werden. In dieser Logik ist die Kapitalerhöhung weniger „reines Wachstum“, sondern eher ein Umbau des Portfolios: Nonwovens wird ausgebaut, während das Textilgeschäft gezielt auf Segmente ausgerichtet werden soll, in denen Differenzierung und Zahlungsbereitschaft wahrscheinlicher sind. Zusammen mit der gleichzeitigen Stärkung von Zellstoff und Bioraffinerie entsteht das Bild einer Strategie, die kurzfristig auf Stabilität setzt und mittelfristig die Ergebnisqualität erhöhen will.
In den vom Unternehmen genannten Finanzkennzahlen wird der Anspruch messbar: Mittelfristig strebt Lenzing eine EBITDA-Steigerung von EUR 150 Mio., eine EBITDA-Marge zwischen 20 und 25 Prozent sowie einen Netto-Verschuldungsgrad von unter 2,5x EBITDA an. Die Kapitalerhöhung soll dabei helfen, die finanzielle Basis so zu verbreitern, dass der Verschuldungsgrad reduziert werden kann, anstehende Fälligkeiten bedient werden können und die Transformation finanziert bleibt. CEO Georg Kasperkovitz ordnet den Abschluss entsprechend ein: „Der erfolgreiche Abschluss der Kapitalerhöhung unterstreicht das Vertrauen in Lenzing und unsere strategische Transformation und markiert einen wichtigen Schritt in deren Umsetzung. Mit der gestärkten finanziellen Basis werden wir, Grow Nonwovens, Reset Textiles‘ konsequent vorantreiben und Lenzing nachhaltig auf profitables Wachstum ausrichten“.
Auch auf der CFO-Ebene wird der finanzwirtschaftliche Hebel betont. Mathias Breuer stellt den Effekt auf die Eigenkapitalbasis und die Flexibilität in den Vordergrund: „Die Kapitalerhöhung stärkt unsere Eigenkapitalbasis und unsere finanzielle Flexibilität erheblich. Gemeinsam mit unseren weiteren Finanzierungsmaßnahmen schafft sie eine solide Grundlage, um den Verschuldungsgrad zu reduzieren, anstehende Fälligkeiten zu bedienen und die Transformation von Lenzing zu finanzieren, um unsere mittelfristigen Finanzziele erreichen zu können“. Für die Bewertung aus Unternehmersicht heißt das: Das Unternehmen positioniert sich so, dass es Spielräume für Capex und operative Anpassungen hat, ohne die Kapitalstruktur komplett unter Druck zu setzen. Gerade in Phasen, in denen Energie- und Rohstoffkosten oder Nachfragezyklen schwanken, ist dieser „Spielraum-Ansatz“ häufig ein entscheidender Faktor für die Geschwindigkeit, mit der Strategien in Fabriken, Lieferketten und Kundenprogramme übertragen werden.
Operativ wird die Transaktion mit einem klaren Zeitfenster verknüpft: Die Abwicklung inklusive Lieferung der Neuen Aktien sowie die Aufnahme des Handels aller Neuen Aktien unter der bestehenden ISIN AT0000644505 im Segment Prime Market der Wiener Börse wird voraussichtlich am 23. Oktober 2026 erfolgen. Vorausgesetzt wird dabei die Eintragung der Durchführung der Kapitalerhöhung im Firmenbuch. Für Kapitalmarktbeobachter ist diese Folgekette wichtig, weil sich erst mit dem Handel die Transparenz über Liquidität und Kursentwicklung für die neuen Aktien vollständig abbildet. Zugleich macht die Mitteilung deutlich, dass Lenzing die Finanzierungsschritte eng mit dem strategischen Transformationsprogramm verzahnt. Für bestehende Aktionäre bedeutet das vor allem: Die Finanzierung steht, die Verwässerungswirkung ist im Verhältnis zur Emissionslogik bereits eingepreist, und der nächste Prüfstein liegt darin, ob die geplanten Zielmarken bei EBITDA-Marge und Netto-Verschuldungsgrad planmäßig erreichbar bleiben.
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