LONDON (IT BOLTWISE) – Coinbase, Kalshi und weitere Handels- und Kryptounternehmen unterstützen die US-CFTC in einem Rechtsstreit um sogenannte Single-Stock-Perpetuals, kurz Stock-Perps. Kernfrage ist, ob US-Börsen diese Kontrakte als Futures listen dürfen, obwohl ein Bundesrichter Zweifel an der bisherigen Rechtsauslegung der Behörde äußerte. Während das Verfahren läuft, bleiben die bisherigen Handelsfreigaben zunächst bestehen. Für Retail-Trader hängt davon ab, ob solche Verträge ohne feste Laufzeit weiterhin unter Futures-Regeln fallen können.
Der Streit um Stock-Perpetual-Futures (Stock-Perps) bekommt neuen Rückenwind aus der Krypto- und Handelsbranche: Coinbase und Kalshi sowie insgesamt sechs Unternehmen haben einen Amicus-Curiae-Schriftsatz angekündigt, der die US-Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in einem laufenden Verfahren unterstützt. Die zentrale Frage klingt juristisch, ist für Produkt- und Marktmechaniken aber sehr konkret: Dürfen US-Börsen ausgerechnet perpetuelle Kontrakte anbieten, die sich an einzelnen Aktienkursen orientieren, ohne dass ein festes Ablaufdatum existiert?
Im Mittelpunkt steht dabei nicht nur die Frage, wie ein bestimmtes Produkt in einem regulatorischen Klassifikationsschema einsortiert wird. Vielmehr geht es um die Reichweite der bestehenden US-Futures-Gesetze: Nach Angaben aus dem Umfeld des vorgeschlagenen Schriftsatzes vertreten die beteiligten Firmen die Auffassung, dass Stock-Perps als Security Futures unter die vorhandenen Rechtsrahmen fallen. Das Gegenargument der Klagegegner lautet dagegen, dass Verträge ohne feste Laufzeit eher wie Security-Based Swaps zu behandeln seien – ein Derivat-Typ, der in den USA schwerpunktmäßig von der Securities and Exchange Commission (SEC) überwacht wird und dadurch typischerweise mit strengeren Restriktionen für den Handel durch Privatanleger verbunden ist.
Besonders aufschlussreich ist der zeitliche Kontext: Die CFTC hatte am 3. November angekündigt, dass Single-Stock-Perpetual-Futures erstmals auf US-regulierten Handelsplätzen starten können. Kurz danach setzte jedoch eine neu gegründete Interessensvertretung an, die sich an etablierten Marktteilnehmern orientiert und unter anderem Cboe sowie Citadel Securities als Mitglieder nennt. Diese Allianz, die in den Unterlagen als Capital Markets Alliance Association (CMAA) auftaucht, reichte eine Klage ein und stellte die Autorität der CFTC infrage, die Kontrakte überhaupt im gewählten Rechtsrahmen zuzulassen.
Als die Sache beim zuständigen US-District-Court landet, wird die regulatorische Einordnung zu einem juristischen Testfall für die praktische Produktinnovation. Eine Entscheidung des Richters Valerie Caproni fiel dabei zweigeteilt aus: Die Richterin kam demnach zu der Einschätzung, dass der Kläger in wesentlicher Hinsicht voraussichtlich Erfolg haben könnte, weil die CFTC ihre gesetzlichen Spielräume möglicherweise überschritten habe – insbesondere bei der Frage, ob Single-Stock-Perpetuals zutreffend als Security Futures statt als Swaps behandelt werden. Gleichzeitig lehnte das Gericht einen Antrag auf eine vorläufige Anordnung zur sofortigen Unterbindung des Handels ab. Der Grund: Die Kläger hatten offenbar keine ausreichende Dringlichkeit und kein unmittelbar drohendes, nicht wiedergutzumachendes Schadensbild belegt. So bleiben die bisherigen Handelsfreigaben zunächst bestehen, während das Verfahren weiterläuft.
Für Börsen, Broker und die dahinterliegenden technischen Systeme bedeutet das eine ungewöhnliche Gleichzeitigkeit: Auf der einen Seite müssen Produktteams und Compliance-Workflows damit rechnen, dass die rechtliche Klassifikation jederzeit kippen kann – und damit auch die Frage, welche Marktmechaniken, Zugriffsrechte und Veröffentlichungspflichten greifen. Auf der anderen Seite legt die aktuelle Prozesslage nahe, dass die regulatorische Freigabe nicht ad hoc verschwindet, sondern erst im weiteren Verlauf des Rechtsstreits überprüft wird. CMAA hat angekündigt, die Erwiderung auf die Gegendarstellung der CFTC bezüglich einer vorläufigen einstweiligen Verfügung am Dienstag einzureichen; damit dürfte sich der Fokus der Argumentation weiter zuspitzen, vor allem auf die juristische Definition, die aus Sicht der einen Seite mit dem Fehlen eines festen Enddatums zusammenhängt, und aus Sicht der anderen Seite nicht zwingend an ein Ablaufdatum gebunden sein muss.
Marktseitig ist das nicht nur eine Nische für Derivatejuristen, sondern berührt den Weg, wie sich Finanz- und Krypto-Ökosysteme über Produktgrenzen hinweg annähern. Wenn Stock-Perps weiterhin unter Futures-Regeln laufen, könnten Anbieter solche Kontrakte leichter als Standard-derivative Produkte skalieren, die an regulatorische Prozesse im Futures-Umfeld angeschlossen sind. Falls die Gerichtsinstanz dagegen eine stärkere Einordnung als Security-Based Swap verlangt, verschiebt sich die Erwartung an die Marktdurchlässigkeit – insbesondere für den Retail-Handel. Für Unternehmen, die bereits an Liquiditätskonzepten, Order-Routing und Risikomodelle gekoppelt sind, wäre ein erneutes Mapping auf andere Aufsichtslogiken zudem auch ein operativer Kraftakt: Datenfeeds, Handelsregeln und Risikoparameter hängen im Alltag eng mit der rechtlichen Produktkategorie zusammen.
Welche Richtung die Entscheidung nimmt, hängt letztlich an einem sehr präzisen Jurapunkt: Ob ein Vertrag ohne festes Ablaufdatum automatisch aus dem Futures-Design herausfällt oder ob die bestehende Rechtsauslegung – wie von den unterstützenden Firmen argumentiert – auch bei perpetualen Strukturen trägt. Für die Branche ist damit klar: Der Rechtsstreit wirkt wie ein Gatekeeper für die nächste Welle standardisierbarer, aktienbezogener Derivate. Und selbst wenn der konkrete Streitfall sich auf einen bestimmten Kontrakt-Typ bezieht, dürfte die juristische Begründung weit über Stock-Perps hinaus ausstrahlen, weil sie die Messlatte dafür setzt, wie Behörden Produktinnovationen in bestehende Rechtsbegriffe übersetzen.
🔥 Heutige Hot Deals bei Amazon: Bis zu 80% Rabatte!
🎉 Amazon Haul-Store für absolute Schnäppchenjäger!
- ★ 23-stufiges KI-Go-Training – Für Spieler mit Grundkenntnissen der Regeln – Entwickelt als intelligenter Trainingspartner passt sich die KI Spielern von 18K bis 9D an. Ideal für alle, die die Grundregeln bereits beherrschen und ihr Spiel verbessern möchten.
- IHR EMOTIONALER AI-BEGLEITER: Eiliko ist mehr als nur ein Anhänger, es ist ein charismatischer KI-Freund. Mit einem dynamischen LED-Bildschirm, der eine Vielzahl von animierten Gesichtern und Ausdrucksformen anzeigt, reagiert er auf Ihre Interaktionen mit einzigartiger Persönlichkeit und Charme.
- 【MEHR LEBEN FÜR DEINEN SCHREIBTISCH】 Lerne Eilik kennen – deinen kleinen Roboter-Freund mit Persönlichkeit. Mit liebevollen Animationen, ausdrucksstarken Reaktionen und spielerischen Interaktionen bringt Eilik mehr Freude in deinen Alltag. Ob auf dem Schreibtisch, im Büro oder am Nachttisch – Eilik wird schnell zu einem vertrauten Begleiter für besondere Momente.
- 【XL-Größe für gedeihende Pflanzen】Geben Sie Ihren Pflanzen den Raum, den sie verdienen! Unser verbessertes, großes 13,7 cm großes Design bietet Platz für Pflanzen mit einem Durchmesser von bis zu 8,9 cm und damit deutlich mehr Platz für Wurzelwachstum und Pflanzengesundheit im Vergleich zu kleineren, veralteten Modellen. Die Produktabmessungen betragen 13,6 x 13,6 x 13,2 cm und das Gerät wiegt nur 355 g.
- V28 Update - JETZT MIT NEUEN FUNKTIONEN! Als Reaktion auf das Ladeproblem von Loona haben wir das automatische Aufladen 2.0 verbessert. Diese Optimierung hilft Loona, die Ladewege in verschiedenen Szenarien zu erkennen und anzupassen, um die Erfolgsquote beim automatischen Aufladen zu erhöhen. Mobile Hotspots können sich mit Loona verbinden und überwinden WLAN-Einschränkungen, sodass Sie jederzeit und überall mit Loona interagieren können.
- Die besten Bücher rund um KI & Robotik!
- Die besten KI-News kostenlos per eMail erhalten!
- Zur Startseite von IT BOLTWISE® für aktuelle KI-News!
- IT BOLTWISE® kostenlos auf Patreon unterstützen!
- Aktuelle KI-Jobs auf StepStone finden und bewerben!
- Künstliche Intelligenz: Dem Menschen überlegen – wie KI uns rettet und bedroht | Der Neurowissenschaftler, Psychiater und SPIEGEL-Bestsellerautor von »Digitale Demenz«
Du hast einen wertvollen Beitrag oder Kommentar zum Artikel "Coinbase und Kalshi unterstützen CFTC im Streit um Stock-Perps" für unsere Leser?
#Sophos
#AmazonPrime
#Bestseller
Es werden alle Kommentare moderiert!
Für eine offene Diskussion behalten wir uns vor, jeden Kommentar zu löschen, der nicht direkt auf das Thema abzielt oder nur den Zweck hat, Leser oder Autoren herabzuwürdigen.
Wir möchten, dass respektvoll miteinander kommuniziert wird, so als ob die Diskussion mit real anwesenden Personen geführt wird. Dies machen wir für den Großteil unserer Leser, der sachlich und konstruktiv über ein Thema sprechen möchte.
Du willst nichts verpassen?
Du möchtest über ähnliche News und Beiträge wie "Coinbase und Kalshi unterstützen CFTC im Streit um Stock-Perps" informiert werden? Neben der E-Mail-Benachrichtigung habt ihr auch die Möglichkeit, den Feed dieses Beitrags zu abonnieren. Wer natürlich alles lesen möchte, der sollte den RSS-Hauptfeed oder IT BOLTWISE® bei Google News wie auch bei Bing News abonnieren.
Nutze die Google-Suchmaschine für eine weitere Themenrecherche: »Coinbase und Kalshi unterstützen CFTC im Streit um Stock-Perps« bei Google Deutschland suchen, bei Bing oder Google News!