Semler Scientific: Warnsignale für Bitcoin-Treasury-Unternehmen?

LONDON (IT BOLTWISE) – Semler Scientific, ein an der Nasdaq notiertes Unternehmen im Bereich der Gesundheitstechnologie, steht im Fokus der Bitcoin-Treasury-Unternehmen. Die jüngsten Entwicklungen könnten weitreichende Konsequenzen für Firmen haben, die Bitcoin in ihren Bilanzen halten.

Semler Scientific, ein Unternehmen, das sich auf Gesundheitstechnologie spezialisiert hat, steht derzeit im Rampenlicht der Bitcoin-Treasury-Unternehmen. Der Grund dafür ist das mNAV (multiple-to-net asset value) des Unternehmens, das kürzlich bei 1,07 lag. Dies bedeutet, dass der Unternehmenswert von 498,5 Millionen US-Dollar nur knapp über dem Wert seiner 4.449 Bitcoin liegt, die 466 Millionen US-Dollar wert sind. Diese Situation könnte für viele Unternehmen, die Bitcoin in ihren Bilanzen halten, ein Warnsignal darstellen.

Matthew Sigel, Leiter der digitalen Vermögensforschung bei VanEck, erklärte, dass Semler sich in einer Position befindet, in der sich viele Bitcoin-Treasury-Unternehmen in den kommenden Quartalen wiederfinden könnten: nahe am NAV zu handeln und unter Druck zu stehen, Kapitaldisziplin zu demonstrieren. Dies könnte die Fähigkeit der Unternehmen beeinträchtigen, den Bitcoin-Wert pro Aktie zu steigern, insbesondere wenn das mNAV unter eins fällt.

Bitcoin-Treasury-Unternehmen wie Semler versuchen, den Aktionärswert zu maximieren, indem sie die Menge an Bitcoin, die sie pro Aktie besitzen, erhöhen. Wenn das mNAV unter eins fällt, können sie dies nicht mehr durch den Verkauf von Aktien und den Kauf von mehr Bitcoin erreichen. Semler hat kürzlich 185 Bitcoin für 20 Millionen US-Dollar erworben und signalisiert, dass es Aktien im Wert von 364 Millionen US-Dollar über ein ATM-Programm verkaufen könnte.

Ben Werkman, Chief Investment Officer bei Swan Bitcoin, erklärte in einem Interview, dass ein Rabatt auf den Aktienkurs Investoren verunsichern könnte, wenn sie vermuten, dass das Unternehmen keine Mittel mehr aufbringen kann, die den Aktionären zugutekommen. Sigel betonte, dass das Unternehmen mehrere strategische Hebel hat, um den Wert zu stabilisieren, und dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis auf dem aktuellen Niveau günstig sein könnte.

In den letzten Monaten hat sich das mNAV zu einem beliebten Maßstab für den Vergleich von Bitcoin-Treasury-Unternehmen entwickelt. Semler ist jedoch kein Neuling in diesem Bereich, da es seinen ersten Bitcoin im Mai letzten Jahres gekauft hat. Im April erreichte das Unternehmen eine vorläufige Einigung über eine 30-Millionen-Dollar-Vergleichszahlung mit dem US-Justizministerium zur Beilegung von Vorwürfen wegen Verstößen gegen das Bundesbetrugsgesetz im Zusammenhang mit der Vermarktung seines QuantaFlo-Produkts.

Die Aktien von Semler schlossen am Dienstag mit einem Minus von 6,5 % bei 28,30 US-Dollar. Das Unternehmen verfügt über die zehntgrößte Bitcoin-Treasury nach Dollarwert, knapp hinter dem Videospielhändler GameStop. Sigel bemerkte, dass “Legacy-Geschäftsprobleme, die sich verschlechtert haben”, das mNAV von Semler belasten könnten, zusammen mit einer kleinen Marktkapitalisierung, geringer Liquidität und begrenzten wandelbaren Anleiheemissionen.

Einige Analysten haben gewarnt, dass ein Preisrückgang von Bitcoin unter ein bestimmtes Niveau Unternehmen zwingen könnte, ihre Bitcoin zu verkaufen, was den Kaufdruck in diesem Jahr umkehren würde. Diese Entwicklungen könnten weitreichende Auswirkungen auf die Strategien von Unternehmen haben, die Bitcoin als Teil ihrer Finanzstrategie nutzen.

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