Stimmungsaufhellung auf dem Pfandbriefmarkt: Ein Blick auf die aktuellen Entwicklungen

FRANKFURT / LONDON (IT BOLTWISE) – Die jüngsten Entwicklungen auf dem Pfandbriefmarkt zeigen eine deutliche Verbesserung der Stimmung unter den Mitgliedsinstituten des Verbands deutscher Pfandbriefbanken (vdp).

Die jüngste Erhebung des vdp-Emissionsklimas zeigt eine signifikante Verbesserung der Marktstimmung für Pfandbriefe und unbesicherte Bankanleihen. Erstmals seit Beginn der Erhebungen im Dezember 2022 wurden positive Werte im Gesamt-Score und bei unbesicherten Bankanleihen verzeichnet. Der Score für Pfandbriefe liegt zwar noch leicht im negativen Bereich, zeigt jedoch eine deutliche Verbesserung gegenüber den Vorjahren.

Diese positive Entwicklung spiegelt sich auch in der gestiegenen Nachfrage nach Pfandbriefen wider. In den ersten fünf Monaten des Jahres konnten die vdp-Mitgliedsinstitute 31,5 Milliarden Euro an neuen Pfandbriefen begeben, was einem Anstieg von fünf Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Besonders bemerkenswert ist der Anstieg bei öffentlichen Pfandbriefen, die um 31 Prozent zulegten.

Die Nachfrage nach unbesicherten Anleihen der vdp-Pfandbriefbanken zeigt ebenfalls eine starke Verbesserung. Die Scores für die vergangenen sechs Monate und die aktuelle Nachfrage liegen bei +57 und +80 Punkten. Diese Entwicklung wird durch die Belebung der Vergabe von Immobiliendarlehen unterstützt, die im ersten Quartal des Jahres um 24,5 Prozent gestiegen ist.

Für die kommenden sechs Monate sind die Erwartungen jedoch verhaltener. Der Score für die zukünftige Nachfrage nach Pfandbriefen liegt bei -5 Punkten. Dennoch gibt es positive Erwartungen hinsichtlich des Überzeichnungsniveaus und des zu refinanzierenden Aktivgeschäfts, was auf eine Belebung der Immobiliendarlehen zurückzuführen ist.

Ein weiterer Aspekt, der die Attraktivität von Pfandbriefen beeinflussen könnte, ist der Renditeaufschlag gegenüber Bundesanleihen. Der derzeit geringe Aufschlag könnte sich potenziell negativ auf die Nachfrage auswirken. Die Experten erwarten für die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihen in den nächsten sechs Monaten eine Spanne von 2,3 bis 2,8 Prozent.

Insgesamt zeigt sich, dass die Stimmung auf dem Pfandbriefmarkt trotz einiger Unsicherheiten deutlich verbessert ist. Die vdp-Mitgliedsinstitute blicken optimistisch in die Zukunft und erwarten für 2025 einen Absatz von knapp 50 Milliarden Euro an neuen Pfandbriefen.

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