SAN FRANCISCO / LONDON (IT BOLTWISE) – Auf der TechCrunch Disrupt in San Francisco äußerte sich Roelof Botha von Sequoia Capital zu den Risiken staatlicher Investitionen in Startups. Seine Aussagen warnten vor übermäßigen Bewertungen und den Herausforderungen, die staatliche Beteiligungen mit sich bringen können.

Roelof Botha von Sequoia Capital sprach auf der TechCrunch Disrupt in San Francisco über die Risiken, die entstehen, wenn der Staat als Investor in Startups auftritt. Seine humorvolle Bemerkung, dass einer der gefährlichsten Sätze sei: ‘Ich bin von der Regierung und hier, um zu helfen’, verdeutlicht seine Skepsis gegenüber staatlichen Eingriffen in den freien Markt. Botha, der sich selbst als Libertären und Verfechter freier Märkte beschreibt, erkennt jedoch an, dass eine Industriepolitik sinnvoll sein kann, wenn sie nationale Interessen verfolgt.
Botha betonte, dass die USA eine solche Politik im Wettbewerb mit anderen Ländern, insbesondere China, verfolgen, das staatliche Unterstützung zur Entwicklung strategischer Industrien nutzt. Trotz seiner Vorsicht gegenüber staatlichen Co-Investitionen beschränkt sich seine Kritik nicht nur auf Washington. Er warnt vor den Auswirkungen der pandemiebedingten Finanzierung auf den heutigen Markt und rät zur Vorsicht bei übermäßigen Bewertungssteigerungen.
Ein Beispiel, das Botha anführte, war ein Portfolio-Unternehmen von Sequoia, dessen Bewertung 2021 innerhalb von zwölf Monaten von 150 Millionen auf 6 Milliarden US-Dollar stieg, nur um dann wieder zu sinken. Diese Schwankungen können für Gründer und Teams problematisch sein, da sie oft nicht den Erwartungen entsprechen. Botha betonte, dass es verlockend sei, Mittel zur Unterstützung des Wachstums zu beschaffen, aber je schneller die Bewertung steigt, desto näher ist ihr Fall.
Sequoia Capital verfolgt eine Strategie, die auf langfristige Partnerschaften mit Gründern abzielt, insbesondere in den frühen Phasen. In den letzten zwölf Monaten hat Sequoia in 20 Seed-Stage-Unternehmen investiert, von denen neun noch vor der offiziellen Gründung standen. Botha betont, dass die spannendste Phase die Zusammenarbeit mit Gründern zu Beginn ihrer Reise ist.
Abschließend weist Botha darauf hin, dass Risikokapital nicht als eigenständige Anlageklasse betrachtet werden sollte. Ohne die Top-20-Firmen schneidet die Branche in der Regel schlechter ab als ein Indexfonds. Er rät dazu, klein und fokussiert zu bleiben und sich daran zu erinnern, dass es nur eine begrenzte Anzahl von Unternehmen gibt, die wirklich von Bedeutung sind.
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