FÜRTH / LONDON (IT BOLTWISE) – Trotz eines Rekordjahres 2025 und einer deutlichen Dividendenerhöhung steht Adidas vor Herausforderungen. Die enttäuschende Gewinnprognose für 2026 belastet den Aktienkurs, während Zölle und Währungseffekte das operative Ergebnis beeinträchtigen.
Adidas hat im Jahr 2025 ein Rekordjahr verzeichnet, mit einem operativen Ergebnis, das um 54 Prozent auf 2,06 Milliarden Euro gestiegen ist. Der Nettogewinn aus fortgeführten Aktivitäten kletterte um fast 70 Prozent auf 1,38 Milliarden Euro. Diese beeindruckenden Zahlen führten zu einer Dividendenerhöhung um 40 Prozent auf 2,80 Euro je Aktie, was einer Gesamtausschüttung von rund 496 Millionen Euro entspricht. Zusätzlich wurde ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu einer Milliarde Euro angekündigt.
Trotz dieser positiven Entwicklungen steht Adidas vor erheblichen Herausforderungen. Die Gewinnprognose für 2026 enttäuschte den Markt erheblich, da das Unternehmen nur ein operatives Ergebnis von rund 2,3 Milliarden Euro erwartet. Dies liegt deutlich unter dem Analystenkonsens von 2,72 Milliarden Euro. Hauptverantwortlich für diese Lücke sind Zölle und Währungseffekte, die das operative Ergebnis um 400 Millionen Euro belasten. Da Adidas den Großteil seiner Produkte in Asien fertigt und in westliche Märkte importiert, trifft diese Belastung das Geschäftsmodell strukturell.
Das Management von Adidas stuft diese Belastungen als vorübergehend ein und peilt für den Zeitraum 2026 bis 2028 ein jährliches Wachstum des operativen Gewinns im mittleren Zehnprozentbereich an. Für 2027 und 2028 wird wieder ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum im hohen einstelligen Bereich erwartet. CEO Bjørn Gulden, der seit Anfang 2023 im Amt ist, erhielt eine Vertragsverlängerung bis Ende 2030, was ein Signal für Kontinuität in der Führung darstellt.
Die Aktie von Adidas notiert aktuell bei 137,15 Euro und hat seit Jahresbeginn rund 19 Prozent verloren. Der 200-Tage-Durchschnitt liegt bei 166,69 Euro, was zeigt, dass der Aktienkurs erheblich unter Druck steht. Die bevorstehenden Q1-Zahlen am 29. April könnten erste Hinweise darauf geben, ob die Zoll- und Währungsbelastungen tatsächlich in der prognostizierten Größenordnung durchschlagen. Sollte der Ausblick weniger düster ausfallen als befürchtet, könnte die vorsichtige Jahresprognose etwas Spielraum nach oben lassen.
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