FRANKFURT / LONDON (IT BOLTWISE) – Während Aktien-ETFs nach dem Auslaufen der Rally weiter gekauft werden, verschiebt sich der Schwerpunkt spürbar zu Goldprodukten und Krypto. Der Goldpreis legte zuletzt von rund 4.000 auf 4.630 US-Dollar je Feinunze zu. Beim Bitcoin ging es von 64.000 US-Dollar auf knapp 80.000 US-Dollar. Parallel melden Händler wieder mehr Umsatz in Rüstungs-ETFs, während das Thema Künstliche Intelligenz an Aufmerksamkeit verliert.
Die Bewegung im ETF-Markt wirkt derzeit weniger wie eine durchgehende Trendfortsetzung, sondern eher wie ein Wechselspiel aus Rotation und Risikoappetit. Zwar bleibt das Kaufinteresse an Aktien-ETFs laut dem Bericht aus dem Frankfurter Handelsumfeld hoch, doch mit dem Auslaufen der Rally verschiebt sich die Aufmerksamkeit nach hinten: In den Handelsbüchern rücken zunehmend Produkte in den Vordergrund, die direkt auf Gold, Kryptowährungen oder auch Rüstungswetten einzahlen. Das lässt sich auch an den Leitindikatoren ablesen: Der DAX steht am Dienstagmittag bei 26.270 Punkten und damit knapp unter seinem jüngsten Allzeithoch, während sich Gold und Bitcoin zuletzt deutlich erholten. Für Anleger bedeutet das: Der Portfolio-„Core“ aus breit gestreuten Aktien bleibt relevant, die Satelliten rotieren aktuell aber stärker in Richtung Sachwerte und thematische Wetten.
Technisch betrachtet spiegelt sich diese Rotation im ETP-Handel in unterschiedlichen Mechaniken wider. Gold ist vor allem über ETCs und Miners-ETFs präsent, also über Instrumente, die die Wertentwicklung des Edelmetalls beziehungsweise von Minenbetreibern abbilden. Der Goldpreis stieg in kurzer Zeit von rund 4.000 auf 4.630 US-Dollar die Feinunze. Genau dieses Umfeld macht Goldminen-ETFs wie den VanEck Gold Miners-ETF (IE00BQQP9F84) zum Nachfragehit. Gleichzeitig werden besonders Goldpreis-ETCs mit Währungsabsicherung sowie ohne Absicherung hervorgehoben, nämlich XS2183935274 und IE00B579F325. Auch auf europäischer Seite nennen Händler wieder konkrete Favoriten: Xetra-Gold (DE000A0S9GB0) und iShares Physical Gold (IE00B4ND3602). Entscheidend ist dabei weniger die einzelne Marke als das kombinierte Signal aus Kursanstieg und der Frage, wie der Anleger Währungsrisiken zwischen USD-Basis und Euro-Cashflow steuern will.
Bei Kryptowährungen verschiebt sich die Nachfrage noch dynamischer, weil hier nicht nur Preisbewegungen zählen, sondern auch die Erwartung an politische Rahmenbedingungen und Zinsnarrative. Der Bitcoin stieg nach einer langen Seitwärtsphase um 64.000 US-Dollar auf zuletzt knapp 80.000 US-Dollar. Als ein Treiber wird das Signal eines möglichen politischen Rückenwinds nach einem Treffen von US-Präsident Donald Trump mit Vertretern der Kryptobranche genannt. Ergänzend kommt die Ankündigung, dass die US-Regierung verstärkt eigene Staatsanleihen zurückkaufen wolle, um dem rasanten Zinsanstieg entgegenzuwirken. Für den ETP-Handel heißt das: Bei Lang & Schwarz seien Krypto-ETNs seit Ende der vergangenen Woche wieder „extrem gefragt“, so Janis Völker. Er berichtet außerdem, dass das über alle Währungen und Produktkategorien hinweg gelte und „kein Halten mehr“ sichtbar sei. Orlemann sieht zwar ebenfalls mehr Interesse, allerdings auf niedrigerem Niveau: Er nennt als Beispiele den Invesco Physical Bitcoin (XS2376095068) und die 21Shares Ethereum Staking (CH0454664027). Das Muster ist klar: Während Aktien-ETFs eher von einem stabilen Kaufinteresse getragen werden, reagieren Krypto-ETNs in kurzen Schüben auf Nachrichtenlagen und Preisdrift.
Auch innerhalb der Aktien-ETFs bleibt der Handel nicht stehen, sondern zeigt einen sehr konkreten Angebotsfokus. Holger Heinrich von der Baader Bank spricht in diesem Zusammenhang von einer „schwierigen Woche“ für Börsen; sowohl in Amerika als auch in Europa seien Verluste an den Aktienmärkten zu verzeichnen gewesen. Gleichzeitig werden aber 80 Prozent mehr Käufe als Verkäufe für Aktien-ETFs gemeldet. Im Handel mit World-Aktien sei besonders der neue Vanguard FTSE Global All-Cap (IE000CVUM3N6) gefragt, weil er besonders breit über Industrie- und Schwellenländer streut und den Zugang über hohe, mittlere und niedrige Marktkapitalisierungen abdeckt. Bei der ICF-Bank werden außerdem der VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders (NL0011683594) sowie im globalen Segment der aktive ETF Robeco 3D Global Equity (IE000WJ7OF21) genannt. Daneben taucht auch der währungsgesicherte WisdomTree Global Quality Dividend Growth (IE0007M3MLF3) auf, während auf der Verkaufsseite ein Multifaktor-ETF im Fokus stand: der JPM Global Equity Multi-Factor (IE000A9QKUV7). Auffällig ist zusätzlich, dass im US-Segment Nebenwerte gut ankommen, konkret etwa über den Fidelity US Fundamental Small-Mid Cap (IE000PNL0242). Das zeigt: Selbst in einem Seitwärtsumfeld suchen viele Anleger nach präziserem Exposure, statt ausschließlich „Marktgewicht“ zu handeln.
Wenn es um Europas und thematische Produkte geht, wirkt das Bild gemischt. Heinrich nennt als Beispiel für Nachfrage den Xtrackers MSCI EMU High Dividend Yield ESG (IE000VCBWFL8), während verkauft wird der iShares Dow Jones Eurozone Sustainability Screened (DE000A0F5UG3). In einem anderen Segment nimmt Süd-Korea eine Sonderrolle ein: Laut Zahlen der ETF-Plattform justETF liegt der süd-koreanische Aktienmarkt dieses Jahr mit einem Plus von fast 79 Prozent vorn, obwohl es im Juni und Juli große Verluste gab. Dahinter folgen Taiwan mit 63 Prozent und Polen mit 30 Prozent, gemessen am größten ETF des jeweiligen Index in Euro; Indonesien schneidet mit minus 32 Prozent am schlechtesten ab. Parallel tritt der KI-Ansatz in den Hintergrund: Lang & Schwarz-Händler Völker sagt, das Interesse sei zwar noch da, aber „nicht mehr ganz so groß“. Bei der ICF geht es dennoch noch um den VanEck Semiconductor (IE00BMC38736). Gleichzeitig rückt das Thema Rüstung wieder deutlich in den Vordergrund: Orlemann meldet regen Handel im WisdomTree Europe Defence (IE0002Y8CX98) und VanEck Defense (IE000YYE6WK5). Für strategische Entscheider im Portfoliomanagement ist das vor allem eine Signalfrage: Themensignale werden offenbar schneller „rotierend“ aufgenommen als in der Phase, in der KI als alleiniger Wachstumstreiber wahrgenommen wurde.
Für Anleger und Vermögensverwalter ergibt sich daraus ein praktischer Handlungsrahmen, der weniger mit „Trendwetten“ im Sinne einer einzelnen Sichtweise zu tun hat, sondern mit Produktlogik. Aktien-ETFs bleiben als liquide, breit diversifizierte Bausteine relevant, wie der 80-Prozent-Kaufüberhang gegenüber Verkäufen nahelegt. Gleichzeitig sollte man bei Gold-ETCs und Goldminen-ETFs sehr bewusst auf das Währungsprofil achten, weil die Nachfrage nach abgesicherten und nicht abgesicherten Varianten gerade zeigt, dass unterschiedliche Risikobudgets adressiert werden. Bei Krypto-ETNs wiederum ist die Geschwindigkeit entscheidend: Das genannte „extrem gefragt“-Niveau lässt vermuten, dass die Liquidität in bestimmten Produktklassen schnell kippen kann, wenn politische oder makroökonomische Signale neue Erwartungen an Zinsen und Risikoaufschläge auslösen. Die Rückkehr von Rüstungsthemen schließlich unterstreicht, dass auch innerhalb von Aktien-Satelliten nicht nur Qualitäts- und Dividendenmuster zählen, sondern schnell wechselnde Makro- und Sicherheitsnarrative. Wer hier investiert, braucht deshalb klare Regeln für Rebalancing und Volatilitätsgrenzen, statt die kurzfristige Schlagzeile als langfristige Begründung zu verwenden.
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