FRANKFURT / LONDON (IT BOLTWISE) – Der deutsche Aktienmarkt hat am Dienstag seine Anfangsverluste aufgeholt und den DAX wieder ins Plus gedreht. Eine leichtere Entspannung bei Ölpreisen und Anleiherenditen wirkt dabei wie ein Stabilitätsanker. Zugleich bewegt die Politik die Kurse: Bundeskanzler Friedrich Merz kündigte Entlastungen bei hohen Spritpreisen an. Im Nebenwert- und Branchenmix fallen vor allem Rüstungstitel sowie Stahlwerte durch starke Tagesgewinne auf.
Der deutsche Aktienmarkt hat am Dienstagnachmittag seine Schwäche aus dem frühen Handel weitgehend abgearbeitet. Nachdem der DAX zunächst im Minus gelegen hatte, drehte er knapp ins Plus und erreichte nach einer zwischenzeitlichen Erholung das bisherige Tageshoch bei 25.452 Punkten. Der Leitindex stand zuletzt 0,1 % tiefer bei 25.420 Punkten, während der MDAX der mittelgroßen Unternehmen 0,3 % auf 30.150 Zähler zulegte. Diese Tagesbewegung war bemerkenswert, weil der DAX zuvor auf das niedrigste Niveau seit mehr als sieben Wochen gefallen war und die Erholung damit nicht nur ein kurzes Zucken, sondern eine spürbare Neubewertung darstellte.
Für die Wendung spielten vor allem zwei klassische Makrotreiber eine Rolle: Der Ölpreis gab leicht nach, und die Anleiherenditen zeigten ebenfalls Entspannung. In solchen Phasen reagieren Wachstums- und zyklische Titel häufig empfindlicher auf die Frage, ob sich Inflationsdruck und Finanzierungskosten weiter verschieben. Gerade wenn Energie über den Umweg steigender Unternehmens- und Konsumkosten als Risiko wahrgenommen wird, kann schon eine graduelle Abkühlung der Rohstoffseite die Erwartung an Margen stabilisieren. Zusätzlich kam ein politischer Impuls hinzu: Bundeskanzler Friedrich Merz sagte beim Unternehmertag des Handelsverbands BGA, er sei der Meinung, „dass wir handeln müssen“, um angesichts hoher Spritpreise Entlastungen zu schaffen.
Auf der Einzeltitelebene zeigte sich anschließend ein klarer Risk-on-Ton in defensiveren, aber marktbewegenden Segmenten. Im von Zurückhaltung geprägten Handel zählten Rüstungswerte zu den Gewinnern, und die Dynamik wurde unter anderem mit Lieferengpässen in den USA sowie einem Bericht verknüpft, wonach Japan seine Verteidigungsausgaben möglicherweise von knapp 2 auf 3,5 % des Bruttoinlandsprodukts erhöhen könnte. In der DAX-Spitze legte Rheinmetall um 2,4 % zu; auch HENSOLDT (+1,1 %) und TKMS (TKMS thyssenkrupp Marine Systems) (+2,8 %) profitierten. Der Markt bewertet solche Nachrichten oft nicht nur als kurzfristigen Schlag, sondern als Signal für längerfristige Investitionszyklen entlang der Lieferketten.
Auch die Industrie-Story setzte sich im Stahlbereich fort: Europäische Stahlaktien zogen wegen Nachrichten aus China an. Bei Salzgitter sprang der Kurs im MDAX um 5,2 % nach oben, noch deutlich vor thyssenkrupp mit +1,6 %. Hintergrund ist eine Mitteilung eines chinesischen Stahlverbands auf der Plattform WeChat, die laut Berichten der Nachrichtenagentur Bloomberg darauf hinauslief, dass führende chinesische Stahlhersteller gemeinsam zu strengeren Produktionsbeschränkungen und einem Abbau der Lagerbestände aufgerufen haben. Für Anleger ist das vor allem deshalb relevant, weil die Kombination aus weniger Angebot und geringeren Lagerbeständen typischerweise den Preisdruck aus dem Ausland dämpfen soll – und damit indirekt die Ertragsaussichten europäischer Wettbewerber stützt.
Während Rüstung und Stahl in dieser Sitzung Rückenwind hatten, blieb der Chemiesektor anfällig. Die Talfahrt der vergangenen zwei Wochen setzte sich fort, wobei kritische Analystenkommentare als Belastungsfaktor genannt wurden. So reduzierte JPMorgan das Kursziel für LANXESS wegen drohenden Gegenwinds von der Energiekostenseite, und für Evonik wurde das Votum von „Overweight“ auf „Equal-weight“ abgestuft. Entsprechend gaben LANXESS-Titel auf ein tiefstes Niveau seit März nach und lagen zuletzt 2,0 % im Minus; Evonik verlor ebenfalls 2,0 %. Auch BASF und Brenntag rutschten um jeweils rund 1 % ab – ein Muster, das zu einer Phase passt, in der der Markt nicht nur auf Nachfrage, sondern stark auf Kostenpfade und Bewertungslogik schaut.
Banken und Pharma zeigten dagegen eine selektivere Kursbildung. Die Deutsche Bank wurde von schlechten US-Vorgaben belastet und fiel als Dax-Schlusslicht um 1,9 %; als Treiber galten Aussagen des Bank of America-Chefs Brian Moynihan, der für die Handelserträge im Vergleich zum dritten Quartal des Vorjahres ein „relativ unverändertes“ Bild in Aussicht stellte. Am Markt wurde daraus eine mögliche Unterbrechung des Aufschwungs aus der ersten Jahreshälfte abgeleitet. In einem gegenläufigen Signal steht SCHOTT Pharma, das um 3,2 % zulegte: JPMorgan nahm die Bewertung auf „Overweight“ und nannte ein Kursziel von 27,10 Euro, wobei das Ergebnissteigerungspotenzial hervorgehoben wurde. Für Anleger bedeutet das: Schon kleine Bewertungsanpassungen werden in schwankungsintensiven Phasen schnell durchgestellt, weil sie die Erwartung an Guidance und Pipeline-Effekte komprimieren.
Abseits der großen Indizes sorgten zudem Unternehmensmeldungen für Bewegung. Cewe (CEWE StiftungCo) kündigte an, bis zu 150.000 eigene Aktien im Umfang von bis zu 18 Millionen Euro zurückzukaufen; das entspricht etwa 2 % des Grundkapitals. Die Cewe-Aktie gewann daraufhin 1,3 %. Deutz hingegen musste nach einer Kapitalerhöhung Abschläge hinnehmen: Die Ausgabe von gut 15,26 Millionen neuen Aktien brachte einen Bruttoemissionserlös von rund 179 Millionen Euro, mit dem die finanzielle Flexibilität für künftige Wachstumschancen erhöht werden soll; der Kurs sackte um 2,3 % ab. Insgesamt zeigt der Handel damit eine klare Mischung aus Makro-Sensitivität (Öl und Renditen) und stock-spezifischer Neubewertung (Rüstung, Stahl, Chemie sowie Kapitalmaßnahmen) – ein Setting, das für aktive Depots zwar kurzfristig Chancen bietet, aber konsequente Selektion erfordert.
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