WIEN / LONDON (IT BOLTWISE) – Der Fiskalrat erwartet für Österreich hohe Budgetdefizite auch 2026 und 2027. Die Schuldenquote soll weiter steigen und bis 2027 auf 83,6 Prozent des BIP klettern. Ursache ist vor allem der anhaltende Zinsanstieg bei gleichzeitig fehlenden Budgetpuffern. Gleichzeitig bleibt der strukturelle Reformdruck bei Gesundheits- und Pensionsausgaben hoch, ohne dass bereits tragfähige Gegenmaßnahmen in Sicht sind.
Österreich steht fiskalisch vor einer ungünstigen Kombination aus dauerhaftem Ausgabenwachstum und teurer werdender Refinanzierung. In einer Schnelleinschätzung erwartet das Büro des Fiskalrates für 2026 gesamtstaatliche Budgetdefizite von 4,0 Prozent des BIP und für 2027 von 3,6 Prozent. Damit bleibt die Richtung zwar gegenüber früheren Annahmen weitgehend unverändert, aber die zentrale Kernaussage ist deutlich: Eine Stabilisierung der Staatsschulden ist nicht in Sicht, weil Einnahmen- und Ausgabenseite noch nicht so ausbalanciert sind, dass der Schuldenpfad spürbar abflacht.
Die Defizitprojektion liegt zwar oberhalb der Maastricht-Obergrenze von 3 Prozent des BIP, entspricht laut der Einschätzung jedoch den EU-Vorgaben für das höchstzulässige Wachstum der Nettoausgaben im laufenden EU-Defizitverfahren. Gleichzeitig wächst der Druck, weil die Lücke zwischen Staatsausgaben und -einnahmen nicht schnell genug geschlossen wird. Die Schuldenquote steigt im Szenario von 80,7 Prozent des BIP im Jahr 2025 auf voraussichtlich 83,6 Prozent im Jahr 2027. Um allein rechnerisch an diesem Niveau zu stabilisieren, müsste das Budgetdefizit 2027 laut Einschätzung auf rund 2,4 Prozent des BIP sinken – ein Niveau, das im aktuellen Planungs- und Maßnahmenmix nicht erreichbar wirkt.
Technisch betrachtet hängt die Entwicklung stark von einem relativen Zusammenspiel ab: nominelles Wirtschaftswachstum versus durchschnittliche Verzinsung der Staatsschulden. Österreich profitiert derzeit noch davon, dass das nominelle Wachstum die durchschnittliche Verzinsung der Staatsschulden übersteigt. Dieser Effekt dämpft den Anstieg der Schuldenquote. Der Haken liegt in der Annahme der Verstetigung: Wenn Finanzierungskosten dauerhaft steigen und die Wachstumsdynamik schwächer bleibt, nimmt der dämpfende Zusammenhang mittelfristig ab und langfristig verschwindet. Genau hier setzt die Warnung an, denn ein schwaches strukturelles Wirtschaftswachstum erschwert die Stabilisierung – es fehlen die makroökonomischen „Gegenkräfte“, die Konsolidierung weniger schmerzhaft machen würden.
Besonders konkret wird der Konsolidierungsdruck über den Zinskanal. Steigende Marktzinsen sollen die Staatsfinanzen in Österreich zusätzlich belasten, weil in der Budgetplanung offenbar keine ausreichende Vorsorge für die Normalisierung der Marktzinsen getroffen wurde. Die laut Einschätzung maximal zulässigen Defizite seien in allen Planungsjahren ohne Sicherheits- bzw. Budgetpuffer voll ausgeschöpft worden. Ein dauerhafter Anstieg der Zinssätze um einen Prozentpunkt erhöht die jährlichen Zinsausgaben unter den derzeitigen Finanzierungsbedingungen um 0,6 Mrd. Euro. Wegen der langen durchschnittlichen Restlaufzeit österreichischer Staatsanleihen von 11,2 Jahren wirkt der Zinsanstieg zunächst vergleichsweise langsam – mit der schrittweisen Refinanzierung bestehender Schulden wächst die zusätzliche Belastung dann aber über viele Jahre.
Das spiegelt sich in den Projektionen für die Zinsausgaben: Sie steigen von 1,7 Prozent (2025) bis 2027 auf 2,0 Prozent des BIP. Damit verschiebt sich die Budgetarithmetik spürbar zulasten anderer Handlungsfelder. Gleichzeitig wachsen die Ausgaben in mehreren Komponenten weiter, während Einnahmenzuwächse gedämpft werden. Das Einnahmenwachstum soll zwar steigen, unter anderem durch höhere Einnahmen aus der Kapitalertragsteuer infolge des steigenden Zinsniveaus sowie durch Änderungen im Bereich sozialer und fiskalischer Parameter; dennoch bleibt der Beitrag begrenzt. Von 50,4 Prozent des BIP (2025) auf 50,8 Prozent des BIP (2027) wird das Einnahmenverhältnis laut Einschätzung nur moderat höher.
Auf der Ausgabenseite bleibt vor allem das strukturelle Wachstum bei Sozialleistungen wirksam. Die Sozialausgaben, insbesondere im Bereich Gesundheit, nehmen weiter zu; auch die Pensionsausgaben steigen demnach fort. Der Bericht verknüpft das mit der Rolle von Investitions- und Ausgabenkorrekturen: Ein Rückgang der Investitionen und Maßnahmen wie niedrigere Gehaltsabschlüsse im öffentlichen Dienst, die Aussetzung der Indexierung einzelner Sozialleistungen sowie moderate Pensionsanpassungen würden den Ausgabenanstieg zwar dämpfen. Gleichzeitig verhindern demografische Faktoren, medizintechnischer Fortschritt und Gehaltswachstum im Gesundheitsbereich einen deutlicheren Rückgang des Budgetdefizits.
Zusätzlich kommen wirtschaftspolitische Maßnahmen hinzu, die im Kern nicht vollständig und dauerhaft gegenfinanziert sein sollen. Für die seit dem Sommer beschlossenen Maßnahmen beziffert das Fiskalratsbüro die Budgetbelastung bei fehlender oder unzureichender Gegenfinanzierung mit 240 Mio. Euro. Gerade in einer angespannten Budgetlage führt das dazu, dass der Konsolidierungsdruck nicht nur durch Zinskosten, sondern auch durch zusätzliche Nettoeffekte ausgaben- oder einnahmensenkend wirkt. Unterm Strich ergibt sich so ein Bild, in dem Reformen zwar diskutiert, aber strukturell nicht ausreichend umgesetzt werden: Tragfähige Strukturreformen zur dauerhaften Begrenzung des Ausgabenwachstums bei Gesundheits- und Sozialausgaben seien bislang nicht verbindlich in Kraft. Selbst bei vollständiger Umsetzung der diskutierten Vorhaben hält die Einschätzung moderate Einsparungseffekte vor allem für langfristig wirksam – teils könnten Reformen kurzfristig sogar zusätzliche Ausgaben auslösen.
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