SAN MATEO / LONDON (IT BOLTWISE) – Franklin Templeton bringt Separately Managed Accounts als B2B-Produkt stark in den Fokus: Berater können über eine digitale Plattform Duration, Tracking Error und Mindestanlagerahmen je Mandat steuern. Statt Fondsanteilen bleibt der Kunde rechtlich Eigentümer der einzelnen Wertpapiere, was gezieltes Rebalancing ermöglicht. Damit rückt das SMA-Geschäft als Gebührenmotor in Reichweite von Family Offices und vermögenden Privatkunden. Gleichzeitig wächst der Wettbewerbsdruck durch etablierte Player wie BlackRock und J.P. Morgan, die ähnliche Mandats-Modelle anbieten.
Franklin Templeton SMA ist weniger ein klassisches Produkt für das Schaufenster einer Filiale als ein Arbeitsinstrument auf dem Bildschirm von Beratern. Im Kern geht es darum, Separately Managed Accounts so aufzubauen, dass sie sich wie ein „Baukasten“ anfühlen: Duration, Risikokennziffern wie Tracking Error und auch Mindestanlage-Vorgaben werden im Mandatsprofil sichtbar, bevor der erste Handel ausgelöst wird. Damit adressiert Franklin Templeton vor allem Zielgruppen, die mehr Transparenz und feinere Abstimmung wollen als mit Standardfonds: vermögende Privatkunden, Family Offices und kleinere institutionelle Investoren, die über ihre Berater entscheiden.
Technisch basiert das SMA-Modell auf aktiv verwalteten Strategien, die als eigenständige Mandate geführt werden. Franklin Resources nutzt dafür ein Setup, in dem Strategien in Anleihen, Aktien und Multi Asset jeweils als separates Konto- oder Mandatsobjekt abgebildet sind. Besonders relevant ist dabei der direkte Wertpapierbesitz: Die Kundin bleibt rechtlich Eigentümerin der einzelnen Titel im Konto, sodass ein Berater beispielsweise eine Apple-Position gezielt reduzieren kann, ohne den gesamten Fondsblock zu verkaufen. Die Abwicklung läuft typischerweise über Depotlösungen und Custody- bzw. Broker-Integrationen, während Research, Portfoliokonstruktion und Handelsentscheidungen beim Portfolio-Team liegen.
Im Marktkontext steht Franklin Resources in einem Umfeld, in dem andere US-Vermögensverwalter ihre SMA-Fähigkeiten ebenfalls ausrollen und damit Beratungsprozesse umstandardisieren. Als Wettbewerbsvergleich werden häufig Plattformansätze von BlackRock sowie Mandatsmodelle, die von großen Banken wie J.P. Morgan im Berater-Ökosystem genutzt werden, genannt. Branchenexperten ordnen SMA deshalb häufig als „Brücke zwischen Fonds-Logik und Mandatsfreiheit“ ein: „Der entscheidende Vorteil entsteht, wenn die Plattform nicht nur Modelle liefert, sondern Reporting, Order-Workflows und Risikokontrollen konsistent mitführt“, heißt es sinngemäß in einer Einschätzung aus dem Beratungslager. Für Franklin Templeton zählt am Ende, wie gut die Kombination aus Track Record, Gebührenstruktur und Bedienbarkeit in der Praxis funktioniert.
Historisch betrachtet ist das Konzept nicht neu, aber der Zeitsprung in der Umsetzung war entscheidend. Separately Managed Accounts wurden über Jahre vor allem in anspruchsvollen Segmenten genutzt, weil die Infrastruktur für Reporting, Orderrouting und Datenfeeds teuer war und stark von individuellen Custody-Prozessen abhing. Heute machen digitale Schnittstellen und standardisierte Risk-Metriken es einfacher, Mandate in großen Stückzahlen anzupassen. Dazu kommen Anforderungen rund um Risiko- und Compliance: Konzentrationslimits nach Branchen, Ländern und Einzelemittenten, Risikoprüfungen bei Rating-Änderungen sowie eine ESG-Integration über Ausschlüsse oder Mindestanforderungen an ESG-Kennwerte. Für Unternehmen in der Beratung bedeutet das eine höhere Erwartung an Auditierbarkeit und Datenqualität, während Anleger zugleich mehr Steuerungsgranularität erhalten.
Mit Blick auf die Zukunft dürfte Franklin Templeton SMA vor allem an drei Stellschrauben weiter wachsen: Automatisiertes Rebalancing bei gleichzeitiger Dokumentation kundenspezifischer Ausnahmen, skalierbare Reporting-Pipelines und die Ausweitung von ESG-Umsetzungen, die nicht nur „Filter“ sind, sondern im investierbaren Universum praktisch wirksam werden. Auch die Gebührenlogik bleibt ein zentraler Wettbewerbsfaktor, weil Management Fees (in Basispunkten bzw. Prozent p.a.) plus mögliche Plattformkosten den Endkundensatz beeinflussen und Berater zusätzlich eigene Honorare aufschlagen können. Wenn mehr Anbieter ihre SMA-Workflows in Berater-Dashboards einbetten, wird sich Marktposition weniger über einzelne Strategien definieren als über die Reibungslosigkeit des gesamten Mandats-Lifecycles. Genau dort liegen die Chancen für Entwickler von Portfolioplattformen und für Beratungsunternehmen, die stärker standardisierte, aber weiterhin flexible Kundenprozesse liefern müssen.
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