Hongkongs Stablecoin-Vorsprung: Kapitalverkehrskontrollen als Hindernis für Asien

HONGKONG / LONDON (IT BOLTWISE) – Während Asien mit der Einführung von Stablecoins kämpft, bleibt Hongkong als einzige Region mit einem global nutzbaren Stablecoin zurück. Kapitalverkehrskontrollen in Ländern wie Korea und Taiwan verhindern die internationale Verbreitung ihrer digitalen Währungen. Hongkongs vollständig konvertierbarer Dollar könnte jedoch eine Brücke zwischen lokalen Bedürfnissen und internationaler Liquidität schlagen.

In Asien wird die Einführung von Stablecoins durch strenge Kapitalverkehrskontrollen erheblich behindert. Während Länder wie Korea und Taiwan über die Einführung eigener digitaler Währungen nachdenken, bleibt Hongkong als einzige Region mit einem global nutzbaren Stablecoin zurück. Die Diskussionen rund um einen koreanischen Won-Stablecoin sind zwar politisch bedeutend, doch die bestehenden Kapitalverkehrskontrollen machen eine internationale Nutzung unmöglich. Diese Kontrollen wurden nach der Asienkrise 1997 eingeführt, um Kapitalflucht zu verhindern, und schränken die Offshore-Nutzung der lokalen Währungen stark ein.

In Korea wird derzeit ein Gesetz zur Legalisierung von Stablecoins diskutiert. Die Regierung betont jedoch, dass dies nicht zur Globalisierung des Won führen soll. Der zentrale Gedanke ist der Schutz der monetären Souveränität gegenüber dollarbasierten Tokens. Der Chef der koreanischen Zentralbank äußerte zwar keine grundsätzliche Ablehnung gegenüber einem Won-Stablecoin, äußerte jedoch Bedenken hinsichtlich der Fremdwährungskonvertibilität. Ohne spezielle Regelungen oder Sandboxes, die eine freie Zirkulation ermöglichen, wird ein KRW-Stablecoin auf den heimischen Markt beschränkt bleiben.

Auch andere asiatische Währungen stehen vor ähnlichen Herausforderungen. Der Neue Taiwan-Dollar ist innerhalb der Landesgrenzen gefangen, und der Renminbi ist nur teilweise konvertierbar, was Peking dazu zwingt, auf den Offshore-CNH-Markt zu setzen. In jedem dieser Fälle dienen lokale Stablecoin-Vorschläge eher einer innenpolitischen Agenda und können nicht global skaliert werden. Hongkong hingegen hebt sich ab, da der Hongkong-Dollar vollständig konvertierbar ist und durch ein Währungsboard gestützt wird, das ihn an den US-Dollar koppelt.

Die Ironie besteht darin, dass die Kapitalverkehrskontrollen, die die monetäre Souveränität schützen sollen, letztlich die Dominanz von dollarbasierten Stablecoins verstärken. Solange regionale Regierungen nicht bereit sind, ihre Märkte zu liberalisieren, bleibt der HKD die einzige lokale Währung, die USDT und USDC auf globaler Ebene herausfordern könnte. Doch angesichts seiner Kopplung ist der HKD bereits de facto ein US-Dollar-Stablecoin.

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