LONDON (IT BOLTWISE) – Ripple-CTO Emeritus David Schwartz hält es für möglich, dass XRP Bitcoin bei der Marktkapitalisierung irgendwann übertrifft. Entscheidend sei dabei nicht, dass Bitcoin schrumpft, sondern dass XRP schneller wächst. Der Artikel zeigt die Größenordnung der Lücke: Gegenwärtig müsste XRP auf etwa 24,50 US-Dollar steigen, um die Marktkapitalisierung von Bitcoin zu erreichen. Ein konkreter Zeitplan oder Preislevel bleibt Schwartz schuldig.
Die Schlagzeile klingt nach einem klaren Ziel, die Mathematik dahinter wirkt allerdings wie eine hohe Hürde: Wenn XRP Bitcoin in der Marktkapitalisierung überholen soll, muss das Asset nicht nur zulegen, sondern sich über längere Zeit deutlich stärker entwickeln als der Marktführer. David Schwartz, Ripple-CTO Emeritus und Mitentwickler bzw. „emergent“ Verantwortlicher für den XRP Ledger, formulierte seine Erwartung in einem X-Spaces-Gespräch am 9. September. Auf die Frage einer Zuhörerin („kann XRP Bitcoin überholen?“) antwortete Schwartz: „Yeah, I do.“ Gleichzeitig setzte er die Bedingung, die den Kern des Problems offenlegt: „It wouldn’t happen from Bitcoin shrinking. It would happen from XRP growing faster than Bitcoin“.
Der erste Haken liegt in der üblichen Vergleichsgröße der Krypto-Welt: Marktkapitalisierung. Sie ergibt sich aus dem Kurs einer Münze multipliziert mit der Anzahl der im Umlauf befindlichen Coins und ist damit eine Art Standardmetrik, um die „Größe“ zweier Assets gegeneinander zu rechnen. In den im Text genannten Werten lag XRP bei rund 1,36 US-Dollar, Bitcoin bei ungefähr 77.310 US-Dollar (Stand: 12. September). Die daraus abgeleiteten Marktkapitalisierungen wurden ebenfalls beziffert: Bitcoin zwischen 1,54 Billionen und 1,58 Billionen US-Dollar, XRP zwischen 85 und 89 Milliarden US-Dollar. Die Lücke ist entsprechend groß: etwa 1,49 Billionen US-Dollar.
Damit wird klar, warum Schwartz’ Aussage zwar eine Richtung vorgibt, aber kaum als kurzfristiger Handelsauslöser taugt. In dem Gespräch nannte er weder einen Zeitpunkt noch ein konkretes „X muss bei Preis Y liegen“-Level. Gerade diese fehlenden Parameter machen die Aussage eher zu einer Meinungs- und Wahrscheinlichkeitsbeschreibung als zu einem Signal, gegen das sich leicht Put-/Call-Strategien oder Absicherungen aufbauen lassen. Entscheidend ist außerdem, dass der „Flip“ rechnerisch nur funktioniert, wenn die von Schwartz benannte Bedingung real wird: XRP müsste im Verhältnis zu Bitcoin so stark wachsen, dass der Abstand bei der Marktkapitalisierung geschlossen wird, ohne dass Bitcoin selbst in derselben Zeit deutlich verliert.
Wenn man die im Text genannten Zirkulationszahlen heranzieht, wird das Ziel noch greifbarer: Es wurden 62,7 Milliarden im Umlauf befindliche XRP genannt. Für eine Marktkapitalisierung in der Größenordnung von Bitcoins aktueller Spanne würde XRP damit rechnerisch ungefähr auf 24,50 US-Dollar kommen. Dieser Wert gehört zum Marktmodell, nicht zu einer Aussage von Schwartz selbst. Interessant ist dabei die Größenordnung relativ zum bisherigen Verlauf: 24,50 US-Dollar lägen etwa beim 6,4-fachen des XRP-Allzeithochs von 3,84 US-Dollar, das im Januar 2018 erreicht wurde und seitdem nicht mehr in dieser Dimension erkennbar war. Und selbst dieses Ziel „wandert“, denn wenn Bitcoins Marktkapitalisierung weiter steigt, muss XRP die Catch-up-Aufgabe ebenfalls mit nach oben schieben.
Historisch hat XRP eine ähnliche Rolle schon einmal kurzzeitig eingenommen: Anfang 2018 war XRP zeitweise die zweitgrößte Kryptowährung, mit einer Marktkapitalisierung von rund 86 Milliarden US-Dollar und damit über Ethereum. Der Text ordnet diese Episode als „Bull-Market“-Bewegung ein, die schnell und in einem großen Schub ablief. Genau deshalb wird sie erwähnt, wenn die Bedingung „XRP wächst schneller als Bitcoin“ diskutiert wird. Dennoch zeigt der Vergleich mit den heutigen Rahmenbedingungen, warum ein identischer Wiederholungsversuch allein vermutlich nicht reicht: XRP lag bei der Einordnung im Artikel bis zu 18-mal hinter Bitcoin; außerdem weist Bitcoin laut Text Merkmale wie Spot-ETFs, Unternehmens-Treasuries und einen regulatorisch „settled“ Status auf, die Ethereum damals nicht in gleicher Form hatte. Wenn XRP 2018 in diesem Umfang an Ethereum vorbeizog, würde es „nur“ wieder auf den zweiten Platz zurückführen – nicht zwingend Bitcoin überholen.
Technisch betrachtet ist der XRP Ledger vor allem eine Zahlungs- und Abwicklungsinfrastruktur, die XRP-Transaktionen klärt und den Coin ausgibt. Diese Rolle ist für die Bewertung deshalb wichtig, weil „schnelleres Wachstum“ nicht nur aus Kursphantasie bestehen kann, sondern sich in der Regel in mehreren Messpunkten niederschlägt: etwa in der Nutzung, im Zahlungsvolumen und in der Geschwindigkeit, mit der der Markt eine höhere Kapitalisierung plausibilisiert. Der Text nennt als mögliche frühe Signale mehrere aufeinanderfolgende Quartale, in denen die Marktkapitalisierung von XRP schneller steigt als die von Bitcoin. Daneben wird auf das Zahlungsvolumen auf dem XRP Ledger verwiesen, für das es im konkreten Narrativ keine direkte Entsprechung auf der Bitcoin-Seite gibt. In der Praxis heißt das: Solche Kurs-Dynamiken sind eher dann realistisch, wenn sich die „Infrastrukturgeschichte“ und die „Marktkapitalisierungsrechnung“ gleichzeitig stärken.
Für die nächsten Monate und bis Ende 2026 sieht der Artikel deshalb keine unmittelbare Verknüpfung zu einer konkreten Zeitleiste. Er formuliert es pointiert: „Until then, XRP flipping Bitcoin is unlikely any time soon.“ Stattdessen bleibt das Szenario möglich, aber an Bedingungen geknüpft – vor allem daran, dass der gesamte Krypto-Markt weiter wächst und XRP darin überproportional mitzieht. Interessant ist dabei, dass die im Text genannten relativen Entwicklungen im letzten Monat zwar in Schwartz’ Richtung deuten, aber noch weit von der Größenordnung entfernt sind: XRP soll im Zeitraum gegen Bitcoin um 34,59% zugelegt haben, Bitcoin um 21,77%. Das ist eine Bewegung in die richtige Richtung, aber für die aufgezeigte Lücke wäre sie nur ein Anfang, nicht der Endspurt. Für Investoren und Entscheider bleibt damit vor allem eine Frage: Welche Nutzungs- und Wachstumsindikatoren werden zusätzlich zum Kurs die „schnellere Expansion“ so stützen, dass aus einer Richtungsvorstellung eine belastbare Trendlinie wird?
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