Knaus Tabbert: Herausforderungen und Chancen im Wohnmobilmarkt

MÜNCHEN (IT BOLTWISE) – Die Wohnmobilbranche, einst ein strahlender Stern am Himmel der Pandemie, sieht sich nun mit einer neuen Realität konfrontiert. Knaus Tabbert, ein führender Hersteller in diesem Segment, kämpft mit den Nachwehen eines Booms, der sich als nicht nachhaltig erwiesen hat.

Die jüngsten Quartalszahlen von Knaus Tabbert haben bei Anlegern für Unruhe gesorgt. Der Umsatz des Unternehmens fiel im ersten Quartal 2025 um 21,5% auf 295,6 Millionen Euro, während das bereinigte EBITDA um dramatische 78% auf 8,5 Millionen Euro sank. Diese Zahlen verdeutlichen die Herausforderungen, denen sich das Unternehmen gegenübersieht, insbesondere nach einer Produktionspause bis Ende Januar, die den Einbruch noch verstärkte.

Der Markt für Freizeitfahrzeuge, der während der Pandemie einen beispiellosen Boom erlebte, normalisiert sich nun rapide. Die Gründe hierfür sind vielfältig: Die Zinswende hat die Finanzierungskosten erhöht, was die Kaufbereitschaft der Verbraucher dämpft. Zudem ist der Gebrauchtmarkt überschwemmt, was den Preisdruck weiter erhöht. Die einstige ‘Flucht auf Rädern’-Mentalität hat sich verflüchtigt, was zu einem signifikanten Nachfrageeinbruch geführt hat.

Einige Händler stehen bereits unter Druck, was als Warnsignal für die gesamte Branche gewertet werden kann. Knaus Tabbert hat darauf mit einem strikten Sparkurs reagiert, der Effizienzsteigerungen, Personalanpassungen und ein optimiertes Produktportfolio umfasst. Diese Maßnahmen sollen die Kostenbasis stabilisieren und das Unternehmen wieder auf Kurs bringen.

Ein kleiner Lichtblick ist der Anstieg des operativen Cashflows auf 16,6 Millionen Euro und des Free Cashflows auf 14,6 Millionen Euro. Allerdings ist Vorsicht geboten, da dieser Anstieg hauptsächlich auf den Abbau von Lagerbeständen zurückzuführen ist und keinen nachhaltigen Trend darstellt.

Die Aktie von Knaus Tabbert notierte zuletzt bei 14,12 Euro, was einem Rückgang von 2,75% am Freitag entspricht. Besonders alarmierend ist der Verlust von über 70% des Aktienwerts innerhalb der letzten zwölf Monate. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 48,50 Euro beträgt satte 70,89%.

Trotz der alarmierenden Zahlen hält das Management an den Jahreszielen fest. Diese Entscheidung könnte sich als gewagt erweisen, da die kommenden Quartale zeigen müssen, ob die Sparmaßnahmen schnell genug greifen, die Nachfrage sich stabilisiert und die Margen wieder verbessert werden können.

Knaus Tabbert steht an einem entscheidenden Wendepunkt. Die Frage, ob das Unternehmen vom Pandemie-Überflieger zu einem nachhaltigen Player werden kann, bleibt offen. Die hohe Volatilität der Aktie, die annualisiert bei 51,97% liegt, spiegelt diese Unsicherheit wider.

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