LONDON (IT BOLTWISE) – Die EU prüft strengere Auflagen für den Zugang zu DeFi über regulierte Plattformen. In einem MiCA-Kontext fordert die Aufsicht, für Nutzer zunehmend Eignungstests einzuführen. Coinbase warnt, dass solche Regeln activity-gebundenen Schutz erhöhen, zugleich aber DeFi-Nutzer auf weniger geschützte Angebote umlenken könnten. Besonders betroffen sieht das Unternehmen Lending, Liquiditätsbereitstellung und On-Chain-Swaps.
Die Diskussion um MiCA und strengere Verbraucherschutzregeln bekommt gerade einen neuen Dreh: Nicht mehr nur Krypto-Handelsplattformen selbst stehen im Fokus, sondern auch der Weg, wie Nutzer überhaupt in dezentrale Finanzangebote hineinfinden. In der EU wird erwogen, dass regulierte Anbieter (CASPs) bei ihrem DeFi-Zugang stärker vor Missverständnissen, ungeeigneten Risiken und unpassenden Produkten schützen müssen. Das klingt zunächst nach einer logischen Erweiterung von Sorgfaltspflichten. Coinbase warnt jedoch davor, dass daraus im Ergebnis genau das Gegenteil entstehen könnte: weniger Transparenz für Nutzer und eine Zersplitterung der Liquidität in kleinere Pools.
Roeland van der Stappen, Leiter der EU-Politik bei Coinbase, argumentiert, dass die Ausweitung von „Suitability Tests“ über den Bereich klassischer Krypto-Kredite hinaus den Marktzugang spürbar beeinflussen könnte. In den Überlegungen geht es um Eignungstests, also Verfahren, die prüfen, ob ein konkretes Angebot für einen bestimmten Kunden passend ist. Van der Stappen sagt dazu wörtlich: „Rules designed to protect investors would end up pushing activity towards the places with the least protection, “ und beschreibt damit das Risiko eines Verdrängungseffekts. Wenn sich regulierte Plattformen wegen zusätzlicher Prüf- und Dokumentationspflichten zurückhalten oder Angebote reduzieren, könnten Nutzer auf Plattformen ausweichen, die weniger investor-protection-Mechanismen vorsehen.
Technisch betrachtet ist der Knackpunkt, dass DeFi nicht ein einziges Produkt ist, sondern ein ganzes Spektrum an Aktivitäten. Die Argumentation von Coinbase setzt genau hier an: Was für hochriskantes Leverage-Lending sinnvoll ist, könnte bei niedrigeren Risiko-Profilen überzogen wirken. Van der Stappen stellt die Abgrenzung zwischen „einfachem stablecoin swap“ und „leveraged lending“ heraus und betont, dass beide zwar im selben DeFi-Rahmen vorkommen, aber unterschiedliche Risikostrukturen besitzen. Genannt werden als besonders exponierte Bereiche Lending, Liquiditätsbereitstellung und On-Chain-Swaps, weil sie direkt mit Preisbewegungen, Smart-Contract-Risiken und potenziellen Verlustrisiken der Nutzer verknüpft sind. Daraus leitet Coinbase ab, dass Anbieter entweder DeFi-Zugänge einschränken oder im Extremfall ganz aus dem Geschäft aussteigen könnten.
Der regulatorische Hintergrund liefert dafür bereits konkrete Anknüpfungspunkte. In einer September-Antwort auf die Konsultation der Europäischen Kommission zu MiCA hatte die europäische Wertpapieraufsicht (ESMA) empfohlen, eine neue Kategorie regulierter Krypto-Dienste für Firmen zu schaffen, die Kunden den Zugang zu DeFi-Protokollen ermöglichen. Parallel dazu drängte die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) ebenfalls auf die Prüfung zusätzlicher Regeln für Krypto-Kreditgeschäfte und -Kredite, insbesondere dann, wenn regulierte Plattformen Kunden Zugriff auf DeFi-Lending-Protokolle geben. In der EBA-Auseinandersetzung tauchen Eignungstests als eine Option auf, die im Kern klären soll, welche Serviceart für welche Kundengruppe angemessen ist. Genau diese Logik könnte sich laut Coinbase jedoch ungewollt auf breitere DeFi-Nutzung ausdehnen.
Die wirtschaftliche Dimension spitzt sich aus Coinbase-Sicht in einem konkreten Marktmechanismus zu: Liquidität. Wenn regulierte Plattformen den Zugang zu bestimmten DeFi-Aktivitäten einschränken, könnten DeFi-Liquiditätsströme in kleinere, getrennte Bereiche zerfallen. Für Nutzer würde das typischerweise bedeuten, dass Trades mitunter zu ungünstigeren Preisen ausgeführt werden, weil weniger Kapital gleichzeitig in einem gemeinsamen Order- bzw. Pool-System verfügbar ist. Van der Stappen beschreibt zudem die Gefahr „walled gardens“, also isolierter DeFi-Angebote, bei denen Nutzer stärker an einzelne Serviceanbieter gebunden wären. Das kann den Marktwettbewerb zwar nicht grundsätzlich stoppen, aber die Fragmentierung verschärfen; gleichzeitig würde es jenen Anbietern außerhalb der EU Rückenwind geben, die weniger Schutzmechanismen anbieten oder deren juristischer Aufwand geringer ausfällt.
Diese Sorge lässt sich mit Marktsignalen aus der aktuellen Datendiskussion zumindest grob abstützen. Eine Umfrage des Analysehauses Adan-Ipsos fand, dass in Frankreich 49% der Krypto-Käufer DeFi über Börsen bevorzugen, während nur 14% den Zugang über persönliche Wallets bevorzugten. Gleichzeitig wird aus der DeFi-Nutzung in einzelnen Ländern abgeleitet, dass Aktivitätsverschiebungen bereits messbar sind: Ein Bericht von Chainalysis führt einen moderaten Rückgang der Krypto-Aktivität in Deutschland vor allem auf nachlassende dezentrale Börsenaktivität zurück. Über die EU hinweg wird für den Zwölfmonatszeitraum bis Juni 2026 ein Wachstum der Krypto-Aktivität von 2,2% genannt. Für den DeFi-Teil heißt das: Wenn der regulatorische „Deckel“ an den falschen Stellen sitzt, kann der Marktmechanismus schneller reagieren, als es die Gesetzesumsetzung im Detail abfangen kann.
Für Unternehmen und Entwickler ergibt sich daraus eine klare Konsequenz: Regulatorische Anforderungen werden mittelfristig zu Design- und Produktentscheidungen. Die EBA- und ESMA-Überlegungen deuten darauf hin, dass CASPs nicht nur „Zugriff erlauben oder verweigern“ müssen, sondern Schutzmaßnahmen für die jeweilige Aktivität ausbalancieren. Van der Stappen verweist deshalb auf einen Ansatz, der eher proportional vorgeht: CASPs könnten DeFi-Zugänge weiterhin anbieten, aber mit Safeguards, die zum Risiko und zur Komplexität der jeweiligen Aktivität passen. Damit rückt auch die Produktsegmentierung in den Vordergrund – etwa indem Swap-Funktionalität oder bestimmte Lending-Varianten anders bewertet und abgesichert werden als komplexere Konstrukte. Aus KI-/Automatisierungs-Sicht heißt das zudem: Dokumentation, Risikoprofiling und Transparenzmechanismen werden stärker in die Compliance-Pipeline wandern, weil sie sonst nicht zuverlässig mit der DeFi-Interaktion zusammenpassen.
Wie schnell sich diese Effekte im Markt zeigen, hängt davon ab, ob die EU eine differenzierte Umsetzung erreicht. Wenn Eignungstests zu pauschal oder zu weit ausgelegt werden, steigt das Risiko, dass Anbieter den DeFi-Zugang „abwürgen“, statt ihn zu kontrollieren. Wenn dagegen eine activity-basiert passende Ausgestaltung gelingt, könnte der Wettbewerb über geschützte Zugangswege sogar stabiler werden. Für den europäischen Markt bleibt die nächste Phase vor allem eine Frage der praktischen Umsetzung: Wie genau wird DeFi in Kategorien übersetzt, und wie granular werden Safeguards implementiert – so, dass Anleger geschützt sind, ohne die Liquidität unnötig zu zerlegen.
🔥 Heutige Hot Deals bei Amazon: Bis zu 80% Rabatte!
🎉 Amazon Haul-Store für absolute Schnäppchenjäger!
- ★ 23-stufiges KI-Go-Training – Für Spieler mit Grundkenntnissen der Regeln – Entwickelt als intelligenter Trainingspartner passt sich die KI Spielern von 18K bis 9D an. Ideal für alle, die die Grundregeln bereits beherrschen und ihr Spiel verbessern möchten.
- IHR EMOTIONALER AI-BEGLEITER: Eiliko ist mehr als nur ein Anhänger, es ist ein charismatischer KI-Freund. Mit einem dynamischen LED-Bildschirm, der eine Vielzahl von animierten Gesichtern und Ausdrucksformen anzeigt, reagiert er auf Ihre Interaktionen mit einzigartiger Persönlichkeit und Charme.
- 【MEHR LEBEN FÜR DEINEN SCHREIBTISCH】 Lerne Eilik kennen – deinen kleinen Roboter-Freund mit Persönlichkeit. Mit liebevollen Animationen, ausdrucksstarken Reaktionen und spielerischen Interaktionen bringt Eilik mehr Freude in deinen Alltag. Ob auf dem Schreibtisch, im Büro oder am Nachttisch – Eilik wird schnell zu einem vertrauten Begleiter für besondere Momente.
- 【XL-Größe für gedeihende Pflanzen】Geben Sie Ihren Pflanzen den Raum, den sie verdienen! Unser verbessertes, großes 13,7 cm großes Design bietet Platz für Pflanzen mit einem Durchmesser von bis zu 8,9 cm und damit deutlich mehr Platz für Wurzelwachstum und Pflanzengesundheit im Vergleich zu kleineren, veralteten Modellen. Die Produktabmessungen betragen 13,6 x 13,6 x 13,2 cm und das Gerät wiegt nur 355 g.
- V28 Update - JETZT MIT NEUEN FUNKTIONEN! Als Reaktion auf das Ladeproblem von Loona haben wir das automatische Aufladen 2.0 verbessert. Diese Optimierung hilft Loona, die Ladewege in verschiedenen Szenarien zu erkennen und anzupassen, um die Erfolgsquote beim automatischen Aufladen zu erhöhen. Mobile Hotspots können sich mit Loona verbinden und überwinden WLAN-Einschränkungen, sodass Sie jederzeit und überall mit Loona interagieren können.
- Die besten Bücher rund um KI & Robotik!
- Die besten KI-News kostenlos per eMail erhalten!
- Zur Startseite von IT BOLTWISE® für aktuelle KI-News!
- IT BOLTWISE® kostenlos auf Patreon unterstützen!
- Aktuelle KI-Jobs auf StepStone finden und bewerben!
- Künstliche Intelligenz: Dem Menschen überlegen – wie KI uns rettet und bedroht | Der Neurowissenschaftler, Psychiater und SPIEGEL-Bestsellerautor von »Digitale Demenz«
Du hast einen wertvollen Beitrag oder Kommentar zum Artikel "MiCA und DeFi-Zugang: Coinbase warnt vor fragmentierter Liquidität" für unsere Leser?
#Sophos
#AmazonPrime
#Bestseller
Es werden alle Kommentare moderiert!
Für eine offene Diskussion behalten wir uns vor, jeden Kommentar zu löschen, der nicht direkt auf das Thema abzielt oder nur den Zweck hat, Leser oder Autoren herabzuwürdigen.
Wir möchten, dass respektvoll miteinander kommuniziert wird, so als ob die Diskussion mit real anwesenden Personen geführt wird. Dies machen wir für den Großteil unserer Leser, der sachlich und konstruktiv über ein Thema sprechen möchte.
Du willst nichts verpassen?
Du möchtest über ähnliche News und Beiträge wie "MiCA und DeFi-Zugang: Coinbase warnt vor fragmentierter Liquidität" informiert werden? Neben der E-Mail-Benachrichtigung habt ihr auch die Möglichkeit, den Feed dieses Beitrags zu abonnieren. Wer natürlich alles lesen möchte, der sollte den RSS-Hauptfeed oder IT BOLTWISE® bei Google News wie auch bei Bing News abonnieren.
Nutze die Google-Suchmaschine für eine weitere Themenrecherche: »MiCA und DeFi-Zugang: Coinbase warnt vor fragmentierter Liquidität« bei Google Deutschland suchen, bei Bing oder Google News!