MÜNCHEN / LONDON (IT BOLTWISE) – Die Deutschlandtochter von Telefonica verliert durch den Wechsel von 1&1 zu Vodafone spürbar Umsatz und operativen Ertrag. Im zweiten Quartal sinkt der Umsatz um 11,1 % auf rund 1,8 Milliarden Euro, das Ebitda geht um 7,2 % auf etwa 0,6 Milliarden Euro zurück. Zusätzlich bremst der schwächere Absatz bei Smartphones und Endgeräten. Telefonica kündigt für O2 ein Sparprogramm mit Stellen- und Shop-Kürzungen an.
Der Druck auf O2 zeigt sich gerade nicht nur in der Schlagzeile zur Aktie, sondern in den Fundamentaldaten des Deutschlandgeschäfts. Wie aus Mitteilungen der zuständigen Einheit hervorgeht, sank der Umsatz im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 11,1 % auf rund 1,8 Milliarden Euro. Der Kernhebel liegt dabei laut Darstellung im Verlust des Großkunden 1&1, der zuvor jahrelang das O2-Netz mitgenutzt und dafür Miete gezahlt hatte. Seit 2024 wechselt 1&1 zu Vodafone; bis Ende 2025 sollen rund 12 Millionen Handykunden auf das Vodafone-Netz umgebucht sein. Für O2 bedeutet das eine strukturelle Verschiebung: weniger Zahlungsströme aus dem Wholesale-Geschäft, also aus der Finanzierung der Netzkapazitäten über Partnerverträge.
Auch auf der Ergebnis-Ebene bleibt die Lage angespannt. Das operative Ergebnis (Ebitda) von O2 fiel im zweiten Quartal den Angaben zufolge um 7,2 % auf rund 0,6 Milliarden Euro. Vergleicht man das mit dem Umsatzrückgang, wirkt das Ebitda weniger schwach als die Topline; der Unterschied lässt sich mit Sparmaßnahmen erklären, die kurzfristig Kosten dämpfen sollen. Besonders spürbar waren die Einbußen beim Verkauf von Smartphones und anderen Endgeräten: Dieser Geschäftsbereich sackte um etwa ein Viertel ab. Solche Rückgänge sind im Telekom-Alltag mehr als nur Retail-Volumen – sie beeinflussen auch die Einkaufsmix- und Lagerkostenlogik sowie die Planbarkeit von Provisionen in Vertriebskanälen, insbesondere wenn sich Kundenströme durch Anbieterwechsel und Vertragsmigrationen zeitlich verdichten.
Das Management steuert gegen, indem es das Kostenprofil sichtbar nach unten zieht. Noch dieses Jahr sollen 1100 Stellen wegfallen; das entspräche etwa jedem sechsten Job, denn zu Jahresbeginn beschäftigte O2 insgesamt 6820 Vollzeitkräfte. Die Beschäftigten sollen dabei freiwillig gehen – etwa über Frühverrentungen und Abfindungen. Zusätzlich plant O2, 60 der 800 Shops zu schließen. Für das nächste Jahr ist eine zweite Phase des Sparprogramms vorgesehen; dann sollen insbesondere Kosten von Callcentern und im Vertrieb reduziert werden, auch über Jobkürzungen und weitere Maßnahmen. Die Arbeitnehmerseite hat dem Vorhaben für dieses Jahr zwar zugestimmt, kritisiert aber eine mangelhafte Strategie und verlangt mehr Investitionen. Diese Gegenposition ist in der Praxis entscheidend, weil gerade in einer Migrationsphase die Qualität in Kundenservice, Netzstabilität und Onboarding die Abwanderungsdynamik beeinflusst – und sie kostet eben auch Geld.
Gleichzeitig gibt es Ansatzpunkte, die im Zahlenwerk zumindest auf Stabilisierung hoffen lassen. So setzte sich das Wachstum bei den Mobilfunk-Vertragskunden im zweiten Quartal fort: Die Zahl stieg um 30.000 auf rund 32 Millionen. Während der Wettbewerb in der Zeit ebenfalls nicht schläft, zeigt die Entwicklung bei Vodafone im gleichen Zeitraum eher Gegenwind, was O2 einen taktischen Spielraum für Neukunden- und Wechselanreize eröffnet. Daneben legte O2 auch beim Firmenkundengeschäft mit SIM-Karten für Maschinen zu – also etwa in Umgebungen, in denen Fahrzeuge oder Geräte dauerhaft angebunden sein müssen. In diesem Segment ist O2 allerdings laut Einordnung nicht so stark wie Deutsche Telekom und Vodafone. Technisch und kommerziell ist das wichtig: Bei M2M/IoT entscheidet nicht nur die Kundenanzahl, sondern vor allem die Kombination aus Netzabdeckung, Service-Integrationen und Abrechnungsmodell über die wiederkehrende Marge.
Während O2 im Deutschlandfokus unter Druck steht, bleibt Telefonica auf Konzernebene operativ stabiler. Der spanische Telekomkonzern profitierte im zweiten Quartal von anhaltendem Wachstum in Spanien und Brasilien: Umsatz und operativer Gewinn stiegen, zudem hob Telefonica die Jahresprognose für den freien Barmittelfluss leicht an. Der Umsatz wuchs um 3,0 % auf knapp 8,3 Milliarden Euro; beim bereinigten Ebitda wurde ein Plus von 6,4 % auf 2,9 Milliarden Euro verbucht. Unter dem Strich verdiente Telefonica im fortgeführten Geschäft zwar 87 Millionen Euro, damit aber rund zwei Drittel weniger als im Vorjahr – ein Effekt, der laut Darstellung mit Maßnahmen zum Umbau des Deutschlandgeschäfts zusammenhängt. Der freie Barmittelfluss sank im Quartal um fast 30 % auf 611 Millionen Euro, soll jedoch im laufenden Jahr bei rund drei Milliarden Euro herauskommen. Operativ folgt daraus ein klassischer Zielkonflikt: kurzfristige Einsparungen stützen das Ergebnis, während Investitionen nötig bleiben, um Abwanderungsrisiken und Qualitätsfragen in der nächsten Migrationswelle zu begrenzen.
Für die Markt- und Strategieperspektive bedeutet das vor allem: Telefonica versucht, den finanziellen Spielraum durch Kostensenkung schneller zu stabilisieren, während die Strukturverschiebung aus dem Großkundenverlust noch bis zur vollen Umstellung 2025 nachwirkt. Dass O2 weiterhin Vertragskunden gewinnt, zeigt, dass das Unternehmen nicht ausschließlich auf den Wholesale-Backstop setzt. Dennoch dürfte die Frage, wie stark sich der Endgeräteverkauf weiter abschwächt und ob das Einsparprogramm die Qualität in Vertrieb und Service schützt, zum entscheidenden Taktgeber für die nächsten Quartale werden. In der Telekom-Wettbewerbslandschaft führt genau diese Mischung häufig dazu, dass Preisaktionen und Netz-/Service-Investitionen abgewogen werden müssen – und damit auch, welche Rolle KI-gestützte Automatisierung im Kundenservice und im Prozessmonitoring mittelfristig spielen kann, selbst wenn der aktuelle Nachrichtenfluss vor allem aus Spar- und Migrationslogik gespeist wird.
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