HO-CHI-MINH-STADT / LONDON (IT BOLTWISE) – In Vietnam drängen Tech-Startups auf kontrollierte Testumgebungen, weil fehlende Präzedenzfälle den Marktzugang ausbremsen. Ein Sandbox-Ansatz soll den Spalt zwischen schneller Technologieentwicklung und langsamem Gesetzgebungszyklus schließen. Gleichzeitig verschiebt sich das Risiko auf die Genehmiger, wenn Haftungsfragen und interministerielle Abstimmung unklar bleiben. Für Investoren zählt das dennoch nur begrenzt, solange Finanzierungsrunden für vietnamesische Teams häufig an Umstrukturierungen gekoppelt sind.
In Vietnam wird ausgerechnet dort über einen „Sandbox“-Mechanismus gestritten, wo die digitale Wirtschaft eigentlich Tempo braucht: bei Tech-Startups, die Web3- und eingebettete Finanzfunktionen in Produkte gießen. Die Grundspannung ist in der Praxis greifbar. Während Prototypen in kurzen Zyklen weiterentwickelt werden, hinkt der Rechtsrahmen hinterher, weil er noch keine vollständig passenden Bestimmungen für neue Geschäftsmodelle enthält. Damit entsteht für Teams ein Dilemma aus zwei Richtungen: Auf der einen Seite bremsen rechtliche Hürden die Kommerzialisierung, auf der anderen Seite kostet das Warten auf eine kontrollierte Testgenehmigung Zeit, Budget und Lernkurve. Die Folge ist, dass „bahnbrechende“ Ideen nicht selten zuerst an institutionellen Barrieren scheitern – bevor sie überhaupt Daten aus dem echten Betrieb liefern können.
Ein Beispiel aus der lokalen Startup-Szene zeigt, wie komplex die Schnittstellen in der Praxis sind: Ein Team in Ho-Chi-Minh-Stadt arbeitet an einer Wallet-Anwendung, die digitale Geldbörsen verwaltet und zugleich integrierte Finanzlösungen, NFT-Tickets sowie ein On-Chain-Treueprogramm kombiniert. Ziel ist ein reibungsloseres Kundenerlebnis und eine direkte Anbindung an Zahlungsdienste lizenzierter Finanzinstitute. Technisch heißt das meist: unterschiedliche Ebenen müssen koordiniert werden – von der Wallet-Logik über Zahlungsabwicklung bis zur on-chain Komponente. Ökonomisch kommt hinzu, dass das Produkt in der Wahrnehmung der Aufsicht nicht „nur“ eine App ist, sondern eine Dienstleistungskette mit potenziell relevanten Risiken. Wenn dann bei Anträgen auf Testgenehmigungen vor allem „abwarten“ als Antwort kommt, wird die Entwicklung nicht nur verzögert, sondern auch in Richtung konservativer Architektur gezwungen, weil Teams ihre Optionen bis zur Klarheit über den Rechtsrahmen eng begrenzen müssen.
Le Hoai Viet, M.Sc., Dozent für Unternehmertum und Innovation an der Ho Chi Minh City Open University und Mitglied des Nationalen Beratungs- und Unterstützungsrats für Unternehmertum im Süden, ordnet das Sandbox-Konzept als Versuch ein, die Asymmetrie zwischen technischer Durchbruchsgeschwindigkeit und Gesetzgebungszyklus zu reduzieren. In seiner Argumentation geht es um mehr als bloße Experimentierlust: Institutionelle Risiken, so seine Einschätzung, seien „die teuerste Art von versunkenen Kosten“, weil sie Motivation und Bewertung senken. Genau hier liegt der technische und organisatorische Kern: Eine Sandbox ist im Idealfall kein „Freifahrtschein“, sondern ein kontrollierter Rahmen mit klaren Grenzen etwa bei Zeit, Ort, Nutzerzahl und Transaktionslimits. Damit können Aufsicht und Unternehmen dieselbe Realität betrachten, statt dass regulatorische Fragen erst im Masseneinsatz entstehen. Gleichzeitig wird die politische und rechtliche Gestaltung zum Flaschenhals, wenn etwa Haftungsfragen für die Genehmiger und die interministerielle Koordination zu lange offen bleiben. Herr Nguyen The Vinh, Vorsitzender der Blockchain-Vereinigung von Ho-Chi-Minh-Stadt, sieht in Vietnam genau dieses Haftungsrisiko als das größte Hindernis bei der Beantragung von Pilotprojekten.
Für die Umsetzung bedeutet das: Wenn die Verantwortlichkeiten nicht sauber geklärt sind, steigt die Tendenz zu längeren Abstimmungswegen, weil jede zusätzliche Unsicherheit die Risikobereitschaft der Genehmiger senkt. Aus der Sicht der Startups schlägt sich das als Warteschleife nieder, die nicht nur Ressourcen bindet, sondern auch das Produktdesign beeinflusst, etwa durch ein „Design for approval“-Denken. Viet argumentiert daneben auch gegen eine falsche Fehlertoleranz-Logik: Wenn Regulierer zu stark auf Sicherheit im Sinne von „leicht reproduzierbar“ setzen, droht die Wirtschaft in Mittelmäßigkeit zu verfallen – die Entwicklung landet dann bei Modellen, die schnell wiederholt werden können, aber weniger Wettbewerbsvorteile schaffen. Er beschreibt kontrolliertes Scheitern als Investition in Institutionen und Märkte, weil nur der Pilotbetrieb reale Daten liefert, die die Politik wiederum verbessern. Für Unternehmen ist das besonders relevant, weil ein Pilot zwar scheitern kann, aber zumindest Erkenntnisse erzeugt, die später die Genehmigungsquote erhöhen können.
Auch die Marktseite macht klar, warum Sandboxes allein nicht reichen. Der Text verweist darauf, dass viele ausländische Fonds derzeit verlangen, vietnamesische Startups zunächst umzuorganisieren und eine Muttergesellschaft in Singapur (Singapore HoldCo) zu gründen, bevor sie Finanzierungsrunden A und B auszahlen. Diese Praxis wird dabei nicht als Ausdruck von fehlendem Vertrauen in Teams beschrieben, sondern als Folge einer juristischen Infrastruktur, die zu Risikokapital-Mechaniken „kompatibel“ sei – von Vorzugsaktien und vorrangigen Liquidationsrechten bis zu Verwässerungsschutz sowie Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen und konkreten Verkaufs- bzw. Nachverkaufsbedingungen. Für ein vietnamesisches Startup ist das mehr als Bürokratie: Es verschiebt Eigentums- und Veräußerungsstrukturen in eine andere Rechtsumgebung, wo auch Prozesse wie M&A typischerweise über standardisiertere Wege laufen. Laut Experten werde die Veräußerung von Unternehmensbeteiligungen in Vietnam zudem durch zahlreiche M&A-Schritte, Devisenkontrollen und insbesondere durch eine 2%ige Übertragungssteuer auf die gesamten Transfereinnahmen ausländischer Unternehmen erschwert – unabhängig davon, ob die Investition am Ende profitabel war oder nicht.
Damit wird sichtbar, dass die Sandbox-Politik zwar bereits durch Pilotverordnungen zu Fintech, bargeldlosen Zahlungen sowie Innovationsbestimmungen in einschlägigen Gesetzesrahmen geprägt wurde, der Korridor jedoch weiterhin stark um traditionelle Finanzdienstleistungen herum konstruiert ist. Bereiche mit tiefgreifenden interaktiven Technologien – etwa Web3, spezialisierte KI, digitale Vermögenswerte oder eingebettete Finanzierung – bleiben „außerhalb des Sandkastens“. Genau in dieser Lücke entscheidet sich, ob Sandbox-Programme als Lernplattform dienen oder lediglich als Nischenexperiment für bekannte Muster. Für Entscheider in Vietnam heißt das: Wer die Innovationsgeschwindigkeit erhöhen will, muss nicht nur Pilotfenster schaffen, sondern auch die Übergangspfade vom Prototyp zum regulären Betrieb so gestalten, dass Haftungsfragen, Genehmigungszuständigkeiten und steuerliche bzw. gesellschaftsrechtliche Hürden nicht das eigentliche Wachstum blockieren. In der Praxis wird die nächste Stufe der Wettbewerbsfähigkeit damit weniger von „mehr Tests“ abhängen, sondern von klaren Regeln, die Pilotdaten in Rechts- und Marktplanung überführen.
Unterm Strich zeichnet der Beitrag ein konsistentes Bild: Sandboxen sollen nicht „Regulierung abschaffen“, sondern zeitlich und organisatorisch entkoppeln, was sonst chronisch kollidiert – Produktzyklen auf der technischen Seite und Prüf- und Gesetzgebungszyklen auf der administrativen Seite. Wenn das gelingt, können Startups schneller lernen und Investoren früher beurteilen; wenn es nicht gelingt, bleibt die Entwicklung in ein System aus Verzögerung, Umstrukturierung und risikoaverser Architektur eingebettet. Für die Tech-Industrie in Vietnam liegt darin ein konkreter Hebel: Pilotprojekte brauchen definierte Grenzen und gleichzeitig ein Haftungs- und Abstimmungsmodell, das Genehmiger nicht im Ungewissen lässt. Nur dann wird aus einem „Sandkasten“ ein praktikables Instrument, das Daten aus der Praxis einsammelt und die Politik tatsächlich verbessert.
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