LONDON (IT BOLTWISE) – Zcash hat im Privacy-Coin-Rennen gegen Monero deutlich aufgeholt und in kurzer Zeit zweistellig zugelegt. Der Kurs sprang zuletzt stark an, während Monero zwar nicht einbricht, aber im Wochenvergleich schwächer bleibt. Ausschlaggebend ist vor allem der ETF-Zugang in den USA, den Monero bislang nicht besitzt. Ein Forschungspapier zu „Shielded Bitcoin“ liefert zudem technologischen Rückenwind, erklärt aber nicht allein den Token-Preisboom.
Im Privacy-Coin-Segment kippt gerade spürbar das Kräfteverhältnis: Zcash gewinnt Tempo, Monero wirkt dagegen wie ein Markt, der gerade kurz durchatmet. Während Monero im Januar 2026 in der Nähe von 798 US-Dollar auflief, dominierte die Aufmerksamkeit später zunehmend Zcash. Ende September meldete Zcash eine auffällige Dynamik: Innerhalb von 30 Tagen lag der Zuwachs bei rund 96%, während Monero im gleichen Zeitraum nur etwa 25% nach oben kam, zugleich aber in der Woche bis zum 26. September etwa 3% verlor. Diese Kombination aus Rally bei ZEC und einer eher seitwärts wirkenden Phase bei XMR sorgt dafür, dass viele Investoren den „Privacy Coin“-Trade aktuell anders ausrichten als noch wenige Monate zuvor.
Technisch und zugleich marktwirksam ist die Kursverschiebung nicht nur eine Frage von Sentiment, sondern auch von Liquidität und Zugang. Zcash steht laut den genannten Kursmarken inzwischen bei rund 1.530 US-Dollar (Stand 26. September) und damit deutlich höher als noch Anfang der zweiten Jahreshälfte: Von etwa 407 US-Dollar am 29. Juni ist das fast eine Verdreifachung plus „Beschleunigung“ durch Momentum. Monero dagegen bleibt zwar stabil im Sinne der Monatsperformance, bleibt aber klar unter seinem Januar-Hoch: Rund 30% unter dem Peak wird als Abstand beschrieben. Auffällig ist zudem die kurzfristige Volatilität bei Zcash: Am 20. September ging es auf etwa 1.428 US-Dollar runter, am 23. September auf ungefähr 1.677 US-Dollar hoch, danach setzte sich der Kurs wieder in Richtung 1.498 US-Dollar ab. Solche Schwankungen passen zu einem Markt, in dem Trader Trendbewegungen ausnutzen und Gewinne bei Richtungswechseln auch schneller mitnehmen.
Der größere Hebel steckt allerdings weniger im Chart als in der Investierbarkeit über regulierte Kanäle. Für Zcash sprechen in der Quelle vor allem die U.S.-Spot-ETFs: Zum 25. September werden für diese Vehikel knapp 996 Millionen US-Dollar an Nettovermögen ausgewiesen. Ein einzelner Anbieter rund um den Grayscale-Zcash-ETF soll dabei etwa ein Drittel des ETF-Handels seit dem Launch im August auf sich vereinen. Ein Spot-ETF hält die Kryptowährung direkt und wird wie eine Aktie gehandelt; damit entfällt für viele Investoren die bislang notwendige Kette aus Wallet, Börse und Kontozugriff. Der Unterschied zu Monero ist deshalb strukturell: Monero verfügt in der Darstellung nicht über vergleichbare ETFs. Dazu kommt, dass 2024 mehrere große Börsen es laut Text von ihren Plattformen genommen haben, darunter auch bekannte Namen wie Binance, OKX sowie eine europäische Kraken-Gesellschaft. Für den praktischen Markt heißt das: Wer Monero „einfach kaufen“ will, findet zwar noch Nischen- oder kleinere Börsen, aber nicht den gleichen Standardzugang wie bei Zcash über einen Ticker.
Technologisch wird der Zcash-Ansatz zusätzlich durch ein neues Forschungspapier gestützt, allerdings mit einer wichtigen Einschränkung für die Preislogik. Am 25. September veröffentlichte ein New Yorker Kryptografie-Labor unter Mitwirkung von Forschenden das Paper „Shielded Bitcoin“, das einen Weg für private Bitcoin-Zahlungen skizziert. Kernidee: Zcash-ähnliche Verschlüsselung und Zero-Knowledge-Proofs sollen Transaktionen verifizieren, ohne dabei Sender, Empfänger oder Betrag offenzulegen. Damit liefert das Papier eine Art „Technologie-Fußnote“ zu dem, was Zcash bereits im eigenen Design nutzt. Gleichzeitig sagt die Quelle aber auch klar: Das Paper bringt nicht automatisch zusätzliche Nutzer oder direkt zusätzliche Gebühren auf das Zcash-Netzwerk. Wenn die vorgeschlagene Bitcoin-Variante später tatsächlich umgesetzt wird, könnten Bitcoin-Halter private Zahlungen ohne Kauf von ZEC tätigen. Genau deshalb ist die Beobachtung wichtig: Der technologische Rückenwind kann Zcash als Ökosystem im Blick halten, die Token-Performance erklärt er aber nicht allein.
Auch die Marktdynamik innerhalb der Privacy-Coins spielt hinein. Die Quelle nennt für die letzten fünf Monate einen Anstieg des Marktwerts der Privacy Coins um 24,5 Milliarden US-Dollar. Das bedeutet: Zcash profitiert nicht nur von Token-spezifischen Faktoren, sondern auch davon, dass Anleger wieder stärker den gesamten Sektor bepreisen. Zusätzlich wird auf eine Einordnung verwiesen, wonach Zcash als eine Art „private Ergänzung“ zu Bitcoin verstanden werden könne. Selbst wenn solche Positionierungen keinen direkten mechanischen Preishebel auslösen, beeinflussen sie die Investment-These: Wer „Privacy plus Mainstream“ sucht, findet in Zcash eine Asset-Variante, die sowohl technisch aus dem Zero-Knowledge-Lager kommt als auch über den ETF-Kanal leichter in Portfolios passt. Monero bleibt zwar ebenfalls stark in seinen Grundprinzipien, wirkt in der aktuellen Marktstruktur aber weniger „einsammelbar“.
Für die Frage, wer heute besser positioniert ist, ergibt sich in der Darstellung ein ziemlich klares Bild. Zcash hat demnach den Vorteil fast um die gesamte Zugangskette: nahezu 1 Milliarde US-Dollar an U.S.-Fondsvermögen plus Listing- und Handelsmöglichkeiten in Regionen, die Monero nicht in dieser Breite erreicht. Das macht ZEC kurzfristig attraktiver für Finanzberater, Rentenkonten und Brokerage-Kundschaft, die Wertpapiere über gewohnte Prozesse kaufen und verwalten. Monero hingegen kann in der Theorie weiterhin überzeugen – die Default-Privacy-Funktionen gelten als robust –, aber die praktische Hürde ist höher, weil der Zugang über große, regulierte Plattformen fehlt. Die Quelle nennt außerdem einen groben Abstand: Monero handelt rund 30% unter dem Januar-Hoch, während Zcash zuletzt neue Hochmarken in der Größenordnung von über 1.600 US-Dollar erreicht hat.
Als nächster Realitätscheck bleibt, wie sich die kurzfristige Preisrange weiterentwickelt. Für Zcash wird das kritische Signal im Bereich des 20.-September-Tiefs gesehen: Ein Schlusskurs unter etwa 1.428 US-Dollar könnte darauf hindeuten, dass der Privacy-Rallye-Impuls nachlässt. Umgekehrt kann ein Schluss über dem jüngsten Hoch nahe 1.677 US-Dollar weiteres Aufwärtspotenzial signalisieren; die Quelle merkt dabei jedoch an, dass Käufer nahe dem Peak aktuell bereits teils im Minus liegen (im Text mit etwa 9% Rückgang bei einem Kurs um 1.530 US-Dollar). Bei Monero hängt die Verbesserung stärker von externer Infrastruktur ab: Denkbar wären laut Darstellung ein ETF-Antrag oder eine Wiederzulassung an einer großen regulierten Börse. Bis dahin dürfte das Rennen vor allem eine Frage bleiben, wer gerade leichter Kapitalströme anzieht – und das spricht in dieser Momentaufnahme eher für Zcash.
Aus Sicht von Unternehmen und Portfoliomanagern ist die Botschaft pragmatisch: Technologie allein entscheidet selten über den kurzfristigen Marktpreis, wenn sich gleichzeitig die Vertriebs- und Anlagewege verändern. Ein Forschungspapier wie „Shielded Bitcoin“ kann ein Signal für die langfristige Machbarkeit setzen, aber die tatsächliche Nachfrage entsteht häufig dort, wo Compliance-nahe Prozesse greifen und Liquidität schnell verfügbar ist. Für Investoren, die Privacy-Funktionalität mit einfacher Handelbarkeit verbinden wollen, wirkt Zcash aktuell wie der „Engineering“-und-„Access“-Gewinner. Monero bleibt dagegen in der Logik der Quelle stärker an selektive Handelsplätze gebunden, wodurch es in Phasen breiterer Kapitalrotation häufiger im Hintertreffen liegt.
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