MÜNCHEN / LONDON (IT BOLTWISE) – Nemetschek meldet für das zweite Quartal 2026 währungsbereinigt 14,5% Umsatzwachstum auf 327,7 Millionen Euro. Besonders stark entwickeln sich wiederkehrende Erlöse: Subskription und SaaS steigen im Q2 um 29,6% auf 266,4 Millionen Euro. Das EBITDA wächst um 15,8% auf 98,6 Millionen Euro, während die bereinigte Marge bei 31,0% liegt. Mit dem Closing der HCSS-Übernahme zum 1. Juli 2026 erweitert das Unternehmen seine Prognose und treibt parallel seine agentenbasierte KI-Lösung Bluebeam Max voran.
Nemetschek setzt im zweiten Quartal 2026 seinen Wachstumskurs fort und liefert gleichzeitig einen klaren Hinweis darauf, wie das Unternehmen KI-Software, wiederkehrende Umsätze und M& A in eine gemeinsame Steuerungslogik übersetzt. Der Konzernumsatz steigt währungsbereinigt um 14,5% auf 327,7 Millionen Euro; im gleichen Zeitraum betrug das gemeldete Wachstum inklusive negativer Währungseinflüsse 13,0%. Auffällig ist, dass der Ausbau der wiederkehrenden Erlösmodelle nicht nur parallel läuft, sondern das Tempo vorgibt: Der ARR (Annual Recurring Revenue) wächst im Q2 währungsbereinigt um 17,4% auf 1.249,5 Millionen Euro und damit schneller als der Gesamtumsatz.
Technisch und kaufmännisch entscheidend ist dabei, wie stark der Ergebnishebel aus Subskription und SaaS kommt. Im Q2 erreicht Nemetschek 266,4 Millionen Euro Umsatz aus Subskription und SaaS; das entspricht einem währungsbereinigten Anstieg von 29,6% (reported: 27,8%). Über die ersten sechs Monate summiert sich der entsprechende Wert auf 514,7 Millionen Euro, währungsbereinigt +32,4% gegenüber dem Vorjahr. Genau diese Dynamik macht die Kennzahlen auch für die Planung robuster: ARR steigt kräftig, und gleichzeitig werden bestehende Service-Modelle durch Mehrjahresverträge in Richtung Subskription migriert.
Bei der Profitabilität steht im Q2 vor allem die EBITDA-Entwicklung im Fokus, inklusive der Effekte aus Währungs- und Akquisitionsbuchungen. Das EBITDA klettert währungsbereinigt um 15,8% auf 98,6 Millionen Euro; die ausgewiesene EBITDA-Marge liegt bei 30,1%, während sie bereinigt um akquisitionsbedingte Einmalkosten bei 31,0% liegt. Das Unternehmen erläutert zudem, dass neben dem leicht negativen Translation-Effekt vor allem ein Transaktionseffekt das EBITDA belastet: Er entsteht durch stichtagsbezogene Neubewertung von Bilanzpositionen in nichtfunktionaler Währung, ausgelöst durch erhebliche und unerwartete Wechselkursschwankungen im Quartal. Für Investoren ist das relevant, weil damit erkennbar wird, welche Teile der Ergebnisentwicklung eher „Finance-getrieben“ und welche eher „operativ-getrieben“ sind.
Strategisch verknüpft Nemetschek die Quartalszahlen mit zwei Themen: Ausbau im Segment Build und beschleunigte KI-Integration. Zum 1. Juli 2026 wurde die Akquisition von Heavy Construction Systems Specialists, LLC (HCSS) rechtlich vollzogen (Closing); das Unternehmen nennt sie als größte Übernahme seiner Unternehmensgeschichte. Operativ ordnet Nemetschek HCSS dem Segment Build zu, um die Position im Infrastruktur- und Tiefbausektor zu stärken. Gleichzeitig nennt das Management mit Bluebeam Max eine agentenbasierte KI-Suite, die als erste umfassende KI-Lösung für den Bausektor eingeführt wurde. Bluebeam Max soll Anwender bei zeitintensiven Aufgaben unterstützen, etwa in der Qualitätskontrolle in der Pre-Construction-Phase, bei Dokumentenanalyse, Mengenermittlung sowie bei intelligenter Informationssuche – also dort, wo in der Praxis häufig Medienbrüche und manuelle Schleifen entstehen.
Die Segmentdaten zeigen, dass genau diese Ausrichtung in Zahlen nachhallen dürfte. Das Segment Build wächst währungsbereinigt im Q2 um 24,5% auf 142,9 Millionen Euro; gleichzeitig steigt die EBITDA-Marge auf 40,1% (Vorjahresquartal: 34,1%). Auch im ersten Halbjahr legt Build stark zu: Umsatz +27,1% (währungsbereinigt) und eine EBITDA-Marge von 39,8%. Anders läuft es im Segment Design und im Segment Media: Design wächst im Q2 währungsbereinigt um 9,9% auf 142,9 Millionen Euro, leidet aber erkennbar unter Sondereffekten und bleibt margenseitig volatil (EBITDA-Marge 22,7%). Media bleibt beim Umsatz im Q2 nahezu stabil, wobei die bereinigte Entwicklung des Gesamtmixes dennoch durch Build getragen wird.
Für den Markt ist vor allem der Ausblick interessant, weil Nemetschek ihn explizit an die HCSS-Konsolidierung zum 1. Juli 2026 anpasst. Der Vorstand bekräftigt die Ziele für das organische Geschäft: währungsbereinigtes organisches Umsatzwachstum in einer Spanne von 14% bis 15% sowie eine EBITDA-Marge zwischen 32% und 33%. Zusätzlich erwartet das Unternehmen durch die erstmalige Konsolidierung von HCSS einen währungsbereinigten Beitrag zum Konzernumsatzwachstum von rund 600 Basispunkten (inklusive PPA-Effekte). Auf der Ergebnisseite rechnet Nemetschek, ausgehend vom Mittelpunkt der EBITDA-Margen-Spanne von 32% bis 33%, mit einer Verwässerung um rund 150 Basispunkte. Begründet wird das im Kern durch Kaufpreisallokation (PPA), Integrationskosten und ein neu geschaffenen, aktienbasiertes Vergütungsprogramm, das die Wertentwicklung im Segment Build in den kommenden Jahren weiter stützen soll.
Damit stellt sich auch für Anwender und Entwickler die Frage, wie schnell sich die agentenbasierte KI in konkrete Workflows überträgt. Nemetschek betont, dass Bluebeam Max inzwischen über relevante Vertriebs- und Partnerkanäle sowie für sämtliche Kundensegmente verfügbar ist und so nicht als Pilotprogramm hängen bleibt. Aus Technik- und Produktperspektive ist das wichtig, denn der Nutzen agentenbasierter Systeme entscheidet sich meist nicht in einzelnen Demos, sondern in wiederholbaren Prozessschritten: Dokumentenverständnis, Informationssuche und Berechnungsschritte müssen in Meshing zwischen Datenquellen, Rollen und Verantwortlichkeiten zuverlässig funktionieren. Dass parallel die SaaS-/Subskriptionsquote deutlich schneller wächst als der Gesamtkonzernumsatz, deutet darauf hin, dass das Unternehmen den monetarisierbaren Teil seiner KI-Integration konsequent an den wiederkehrenden Erlösströmen ausrichtet.
Unterm Strich kombiniert Nemetschek im Q2 2026 messbares Wachstum mit einer Planlogik, die sowohl operative Skalierung als auch Integrationspfade nach einer großen Akquisition berücksichtigt. Das Ergebnis je Aktie steigt im Q2 um 25,3% auf 0,57 Euro, und im ersten Halbjahr wächst es sogar um 29,9% auf 1,09 Euro. Gleichzeitig bleibt der Ausblick an Annahmen geknüpft: Das Unternehmen verweist darauf, dass die Prognosen auf einem unveränderten Bild globaler wirtschaftlicher Rahmenbedingungen basieren und der Konflikt im Nahen Osten sich weder wesentlich ausweitet noch länger anhält. Für die nächsten Quartale wird daher entscheidend sein, wie stabil die EBITDA-Marge nach dem Start der HCSS-Konsolidierung bleibt und ob die KI-Suite Bluebeam Max in der Breite tatsächlich zu der versprochenen Produktivitäts- und Effizienzsteigerung entlang zentraler Bauprozesse führt.
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