NEW YORK CITY / LONDON (IT BOLTWISE) – Der Empire State Realty Trust (ESRT) meldet für das zweite Quartal einen Rückgang der Funds from Operations auf 57 Millionen USD. Im Vergleich zum Vorjahr entspricht das einem Verlust von 25,8 Millionen USD, getrieben vor allem durch eine massive Wertminderung von 166,11 Millionen USD. Der Auslöser ist ein deutlich schwächeres Besucheraufkommen auf der Aussichtsplattform. ESRT senkt deshalb seine Kern-FFO-Prognose für 2026 auf 75 bis 79 Cents pro Aktie.
Die Zahlen von ESRT wirken auf den ersten Blick wie eine klassische Immobilien-Geschichte, werden aber in diesem Quartal ganz wesentlich von einem einzigen Asset-Treiber geprägt: der Aussichtsplattform des Empire State Building. Der Real-Estate-Investment-Trust (REIT) setzt im Berichtszeitraum klar auf die Logik, dass sich die Dynamik im internationalen Städtetourismus direkt in die Cash-Qualität einzelner Einnahmesäulen übersetzt. Für das zweite Quartal wies ESRT Funds from Operations (FFO) in Höhe von 57 Millionen USD aus – das ist ein Rückgang um 25,8 Millionen USD gegenüber dem Vorjahreszeitraum. In Pro-Aktie-Werten summiert sich der Effekt auf -15 Cents, nachdem im gleichen Zeitraum im Vorjahr noch ein deutlich anderes Ergebnis stand.
Technisch betrachtet ist die Belastung nicht nur „operativ“, sondern bilanziell spürbar: ESRT führt den Verlust überwiegend auf eine massive, nicht-liquiditätswirksame Wertminderung in Höhe von 166,11 Millionen USD zurück. Solche Abschreibungen entstehen typischerweise, wenn die erwarteten zukünftigen Erträge eines Vermögensgegenstands – hier unter anderem aus Besucherströmen – unter die bisherige Bewertung fallen. Genau darauf verweist der Bericht: Unterdurchschnittliche Besucherzahlen auf der Aussichtsplattform stehen im Zusammenhang mit anhaltenden Rückgängen internationaler Touristen in New York City. Im ersten Quartal hatte die Aussichtsplattform noch ein Nettoeinkommen von 12,4 Millionen USD erzielt; im gleichen Zeitraum des Jahres 2025 waren es 24,1 Millionen USD gewesen. Das entspricht einem Rückgang um 48,5 Prozent. Zusätzlich wird der Nachfrageknick über die Besucherzahl untermauert: 450.000 Besucher im Quartal bedeuten -28,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Damit verschiebt sich auch der Blick auf die Einnahmenketten, denn es reicht nicht, nur auf die reine Ticketnachfrage zu schauen. ESRT nennt als weiteren Faktor einen Gewinnrückgang durch eine geringere Nutzung von Passprogrammen Dritter, also von Pauschalangeboten, mit denen Besucher Attraktionen in der Metropole bündeln. Solche Pässe werden laut Unternehmensdarstellung häufig von preisbewussten internationalen Reisenden genutzt, und sie wirken wie ein „Vermittlungs-Paket“ zwischen Reiseplanung und Einzelattraktion. In der Telefonkonferenz bezog Anthony Malkin, CEO von ESRT, die Entwicklung auf den Jahresverlauf: Zwar habe es laut Aussage im Jahr 2026 für alle Attraktionen insgesamt einen Besucherrückgang gegeben, bei ESRT sei der Rückgang jedoch größer. Er begründete das mit der früheren Dominanz des Unternehmens bei Passprogrammen und deren internationaler Präsenz. Außerdem betonte Malkin, dass die geringeren Besucherzahlen sich auch im zweiten Quartal fortgesetzt hätten.
Für Unternehmen und Analysten wird in diesem Quartal besonders relevant, wie ESRT die Folgen in Steuerungsgrößen übersetzt. Wegen der Erwartungen zu reduzierten Besuchen auf der Aussichtsplattform kappte der REIT seine Annahmen für den Kern-FFO im Jahr 2026 auf eine Spanne von 75 bis 79 Cents pro Aktie – im Vergleich zu 85 bis 89 Cents pro Aktie, die noch im Februar diskutiert worden waren. Malkin liefert zudem einen Anteil, der die Hebelwirkung erklärt: In der Vergangenheit stammten über 60 Prozent des Besucheraufkommens der Aussichtsplattform von internationalen Reisenden. Diese Zahl sei zuletzt auf 40 Prozent gesunken, als zu den zweithöchsten Besucherzahlen des Jahres 2026 gekommen sei. Interessant ist dabei auch die Einordnung externer Ereignisse: Laut Malkin führte die Fußball-Weltmeisterschaft nicht zu mehr Besuchern an der Aussichtsplattform; sie habe eher als Ablenkung gewirkt. Für die Strategie bedeutet das: Saisonale Großereignisse können zwar Reisebewegungen verschieben, aber sie fangen einen strukturellen Rückgang internationaler Nachfrage nicht zwingend auf.
Gleichzeitig zeigt der Bericht, dass ESRT nicht allein vom Tourismusthema getrieben wird, sondern im Büroportfolio operativ gegensteuert. Im zweiten Quartal stieg der Umsatz auf 196,9 Millionen USD gegenüber 191,3 Millionen USD im Vorjahr. Im Leasinggeschäft verzeichnete ESRT Gewinne mit dem 20. Quartal in Folge positiven Leasing-Spreads sowie die Unterzeichnung von Mietverträgen über 363.968 vermietbare Quadratfuß. Das gesamte Gewerbeportfolio lag Ende des zweiten Quartals zu 94,9 Prozent vermietet – ein Anstieg gegenüber 93,8 Prozent im Vorquartal. Diese Stabilität basiert laut Unternehmensangaben auf konkreten Abschlüssen, unter anderem auf einem neuen 16-jährigen Mietvertrag über 100.948 Quadratfuß mit der United Talent Agency im Empire State Building. Das ist für das Setup wichtig: Während der Blick nach oben (Aussichtsplattform) stark von internationalen Reiseimpulsen abhängt, stabilisiert ein planbarer Miet-Cashflow innerhalb des Bürosegments den Gesamtverlauf.
Auch die Vermietungs-Pipeline und das Marktumfeld bleiben ein Kernpunkt. Ryan Kass, Executive Vice President, Co-Head of Real Estate und Chief Revenue Officer bei ESRT, erklärte, dass nun eine gesamte Etage im Empire State Building zur Vermietung verfügbar ist und ESRT dort die Mieten erhöhen will. Er sprach zudem von einer „gesunden“ Pipeline von 200.000 Quadratfuß an Verhandlungen über Mietverträge. Die Nachfrage konzentriere sich weiterhin auf hochwertige, modernisierte Gebäude mit Annehmlichkeiten und guter Verkehrsanbindung – also auf Angebote, die sich innerhalb des City-Wettbewerbs klar abheben. In der Einschätzung bleibt der Leasingmarkt in New York City stabil und biete ein günstiges Umfeld für Abschlüsse; gefragt seien insbesondere Segmente wie Finanzen, professionelle Dienstleistungen sowie Bereiche aus dem Spektrum TAMI (Technologie, Werbung, Medien und Information) und Konsumgüter. Diese Schichtung ist für Entscheider nützlich, weil sie zeigt, wie ESRT die Komplexität der Nachfrage nicht nur qualitativ, sondern auch entlang von Nutzergruppen adressiert.
Abgerundet wird das Bild durch Transaktionen auf der Unternehmensseite und einen vorsichtigen Blick auf die Finanzierungsseite. ESRT veräußerte im zweiten Quartal 250 West 57th Street für 275 Millionen USD; dabei übernahm die Namdar Realty Group Hypothekenschulden in Höhe von 180 Millionen USD für das 26-stöckige Bürogebäude. Zudem erwarb der REIT Grundstücke unterhalb von 111 West 33rd Street und 1400 Broadway zu einem Gesamtpreis von 110 Millionen USD. Im Schuldenbereich schloss ESRT ein unbesichertes, aufgeschobenes Term Loan über 245 Millionen USD ab, das 2032 fällig wird. Der REIT erwartet, die Erlöse aus diesem Darlehen im Januar 2027 zur Rückzahlung bestehender Schulden zu verwenden. Christina Chiu, CFO bei ESRT, betonte in der Telefonkonferenz die hohe Liquidität, den gestaffelten Schuldenfälligkeitsplan und das Fehlen unadressierter Schuldenfälligkeiten bis Januar 2028. Für die Unternehmenssteuerung ergibt sich daraus ein klares Bild: Die Tourismuskomponente trifft zwar den Ergebnishebel, doch Liquiditäts- und Fälligkeitsplanung bleiben so strukturiert, dass der operative Büroleasingpfad den Renditeverlauf stützen kann.
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