FREIBURG / LONDON (IT BOLTWISE) – Infracore hat für das erste Halbjahr 2026 solide, noch ungeprüfte Kennzahlen vorgelegt. Die Mieteinnahmen stiegen um 5,3% auf CHF 35,9 Mio., der Gewinn legte um 5,5% auf CHF 22,8 Mio. zu. Für das Gesamtjahr 2026 rechnet das Unternehmen weiter mit einer Ausschüttung von CHF 2,95 bis 3,05 je Aktie. Im gleichen Atemzug verbesserte sich der Netto-Loan-to-Value auf 42,8%.
Infracore stellt seine Ergebnis- und Kapitalrückfluss-Erzählung für das Jahr 2026 früh auf eine belastbare Basis: Das Unternehmen meldete vorläufige, ungeprüfte Zahlen für das zum 30. Juni 2026 endende Halbjahr und bekräftigte dabei ausdrücklich die Ausschüttungsprognose. Der Kern des Updates ist dabei weniger eine einzelne Zahl als das Zusammenspiel aus stabilen Mieteinnahmen, planbarer Profitabilität und einer Finanzierung, die im Verhältnis zum Immobilienwert sogar etwas entspannter wirkt. Die Meldung ist damit auch für Investoren mit Fokus auf Cashflow-Qualität relevant, weil sie nicht nur die Ergebnisrechnung betrachtet, sondern zugleich Kennziffern wie Netto-Loan-to-Value und Netto-Asset-Werte (NAV) einordnet.
Operativ berichtet Infracore für das erste Halbjahr 2026 Mieteinnahmen von CHF 35,9 Mio.; das entspricht einem Wachstum von 5,3% gegenüber CHF 34,1 Mio. im Vorjahreszeitraum. Auch beim Ergebnis zeigt sich ein moderater, aber klarer Aufwärtstrend: Der Gewinn stieg um 5,5% auf CHF 22,8 Mio., und der EBITDA erreichte CHF 32,4 Mio., was einem Anstieg um 3,6% entspricht. Entsprechend nennt das Unternehmen eine EBITDA-Marge von 90,4%, was vor allem für Immobiliengesellschaften als Hinweis auf eine hohe Ertragsqualität gelten kann, solange der Mietertrag von Neubewertungs- und Einmaleffekten weniger dominiert wird. Der EBIT wuchs ebenfalls um 3,6% auf CHF 32,2 Mio., während sich das Finanzergebnis verbesserte und am Ende zu einem Nettoaufwand von CHF 5,5 Mio. führte (nach CHF 5,7 Mio. im ersten Halbjahr 2025).
Damit wird die Ausschüttungslogik technisch greifbarer, denn Infracore verknüpft im Halbjahresupdate mehrere Stellhebel. Der Gewinn je Aktie und Partizipationsschein liegt bei CHF 1,96, nach CHF 1,86 im ersten Halbjahr 2025; zugleich hält das Unternehmen fest, dass im Berichtszeitraum keine Neubewertungsgewinne oder -verluste erfasst wurden. Beim Cashflow nennt die Gesellschaft einen Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit vor Veränderungen des Netto-Umlaufvermögens von CHF 23,6 Mio. gegenüber CHF 22,8 Mio. im Vorjahr, während der ausgewiesene operative Cashflow bei CHF 20,2 Mio. liegt. Für die Marktkommunikation ist das wichtig, weil Investoren damit besser einschätzen können, wie viel Cash aus dem laufenden Geschäft kommt und wie stark der Working-Capital-Effekt durch kurzfristige Veränderungen im Umlaufvermögen geprägt ist.
Auf der Bilanzseite adressiert Infracore die Frage, wie stark die Finanzierung noch von Risiken durch Bewertungen oder Verschuldungsdruck abhängt. Der Marktwert der Immobilien einschließlich im Bau befindlicher Objekte und Entwicklungsprojekte lag zum 30. Juni 2026 bei CHF 1,412 Mrd. und blieb damit im Vergleich zum Jahresende 2025 weitgehend konstant. Außerdem nennt das Unternehmen Verkäufe zweier nicht zum Kerngeschäft gehörender Nebenimmobilien in Solothurn und Sorengo im ersten Halbjahr 2026. Interessant ist auch die Bewertungsmechanik: Da laut Bewertungsrichtlinie zum Halbjahr keine externe Neubewertung des Portfolios vorgenommen wird, spiegeln die gemeldeten Bewegungen stärker die planmäßige Entwicklung und Transaktionswirkungen wider als eine marktfällige Bewertungssprung-Komponente.
Konkreter wird es bei der zentralen Finanzierungskennziffer Netto-Loan-to-Value: Sie verbesserte sich auf 42,8% (nach 44,5% zum 31. Dezember 2025 und 48,6% zum 30. Juni 2025). Der NAV vor latenten Steuern liegt bei CHF 792,0 Mio., der NAV nach latenten Steuern bei CHF 671,4 Mio.; der Rückgang gegenüber Jahresende 2025 wird laut Unternehmensangaben vor allem durch die Ausschüttung von CHF 40,0 Mio. für das Geschäftsjahr 2025 erklärt. Für die Einordnung heißt das: Trotz Ausschüttung bleibt der Verschuldungshebel im Verhältnis zum Immobilienwert unter Kontrolle, und die Kennzahl verbessert sich gegenüber dem Vorjahr, was tendenziell Spielräume für weiteres Wachstum schaffen kann. Gleichzeitig ordnet Infracore den Kontext des jüngsten Kapitalmarkt-Schritts ein: Das IPO fand am 9. Juli 2026 statt und ist daher im Halbjahresabschluss per 30. Juni 2026 noch nicht enthalten; der Erwerb der Liegenschaft „See-Spital“ in Horgen wurde Anfang Juli und damit vor dem IPO abgeschlossen und war laut Mitteilung die erste Sale-and-Leaseback-Transaktion mit einem öffentlichen Krankenhaus.
Für die Prognose und den Ausblick liefert Infracore die Brücke vom Halbjahr zum Gesamtjahr über mehrere Zahlungsströme. Auf Basis des aktuellen Portfolios, abgeschlossener Transaktionen und der derzeitigen Finanzierungsbedingungen rechnet das Unternehmen für 2026 mit Mieteinnahmen in Höhe von rund CHF 74 Mio. sowie Funds from Operations (FFO) von rund CHF 47 Mio. Den zentralen Punkt für dividendenorientierte Anleger stellt die geplante Ausschüttung dar: Der Verwaltungsrat beabsichtigt, für das Geschäftsjahr 2026 eine Ausschüttung von CHF 2,95 bis CHF 3,05 je Aktie vorzuschlagen. Bezogen auf 1’503’703 ausschüttungsberechtigte Aktien ergibt das einen Gesamtbetrag von rund CHF 45,1 bis 46,7 Mio.; zudem nennt Infracore die mögliche Aufteilung von rund 50% aus Kapitaleinlagereserven und rund 50% als ordentliche Dividende, vorbehaltlich der endgültigen Jahresergebnisse und der Genehmigung durch die Generalversammlung.
Aus Perspektive des Unternehmensmarketings und der Investor-Relations ist außerdem der Timing-Faktor entscheidend: Infracore kündigt den vollständigen Halbjahresbericht 2026 für den 27. August 2026 an, inklusive einer Telefonkonferenz um 14:00 Uhr MESZ für Analysten und Medienvertreter. Bis dahin sollen laut Mitteilung zusätzliche post-IPO Finanzinformationen veröffentlicht werden, die die Auswirkungen des IPO, den Erwerb der Liegenschaft „See-Spital“ und die laufende Geschäftstätigkeit bis Ende Juli abbilden. Das CEO-Statement betont dabei die Kombination aus stabilem Wachstum, hoher Rentabilität und verbesserter Finanzkraft sowie die Rolle des erfolgreichen Börsengangs als Meilenstein. Für den Markt bedeutet das: Die Ausschüttung wird nicht als isolierte Zahl kommuniziert, sondern als Ergebnis aus laufenden Mietverträgen, robusten Cashflows und einer Portfolioausrichtung auf Gesundheitsinfrastruktur in der Schweiz.
Einordnungstechnisch lässt sich das Ergebnis auch als Signal für die spezifische Assetklasse lesen. Gesundheitsinfrastruktur mit langfristigen Mietverträgen gilt typischerweise als vergleichsweise defensiv, weil die Nachfrage nach medizinischer Versorgung strukturell wächst und Betriebslagen weniger zyklisch sind als in vielen anderen Immobiliensegmenten. Infracore untermauert diesen Ansatz hier mit Kennziffern, die nicht nur Wachstum zeigen, sondern auch die Qualität der Ergebnisentstehung: EBITDA-Marge, Cashflow-Dynamik und die Entwicklung des Netto-Loan-to-Value werden gemeinsam betrachtet. Damit verschiebt sich für Anleger der Fokus von „ob“ die Ausschüttung 2026 kommt hin zu „wie stabil“ sie auch unter wechselnden Finanzierungs- und Bewertungsannahmen bleibt – und genau diese Frage adressiert das Unternehmen im Halbjahresupdate über die genannten Schwellenwerte und die aktuelle Mittelfristlogik.
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