LONDON (IT BOLTWISE) – Große Wallets bei Bitcoin, Ethereum und XRP bauen ihre Bestände trotz jüngster Marktbelastung weiter aus. Eine Auswertung von CryptoQuant ordnet dieses Verhalten dem späten Stadium eines Bärenmarkts zu. Entscheidend ist dabei vor allem die Nähe der Kurse zu sogenannten Realized-Preisen, die als grobe Schätzung der durchschnittlichen Erwerbskosten gelten. Gleichzeitig bleibt laut Analyse das Risiko weiterer Abwärtsbewegungen bestehen, bevor sich ein Boden verlässlich bestätigt.
Während viele Marktteilnehmer in der Schwächephase vor allem auf Liquidationen und steigende Verlustquoten schauen, verlagert sich der Blick bei dieser Episode auf die Anbieterseite der Nachfrage: große „Whale“-Wallets. Für Bitcoin, Ether und XRP melden große Halter einen anhaltenden Aufbau ihrer Bestände, selbst nachdem die Kurse zeitweise deutliche Tiefs erreicht hatten. Eine wöchentliche Analyse von CryptoQuant mit dem Titel „Buying the Bear: A Signal of the Bear Market’s Final Stage“ interpretiert die Kombination aus stetigem Kaufverhalten und dem Kursniveau als Indiz dafür, dass sich der Markt möglicherweise in eine späte Phase des Bärenmarkts bewegt.
Technisch betrachtet bezieht sich die Argumentation auf eine Kennzahl, die im Krypto-Controlling seit Jahren genutzt wird: den Realized Price. Er soll den durchschnittlichen Erwerbspreis derjenigen Coins widerspiegeln, die sich derzeit im Umlauf befinden, indem er den Zeitpunkt bzw. die Preisniveaus der letzten On-Chain-Transfers einbezieht. Im Kern geht es darum, ob Marktbewegungen eher „unter“ dem typischen Kostenbasis-Niveau der Halter stattfinden oder ob Käufer in Bereichen agieren, die nahe an dieser durchschnittlichen Bewertungsmarke liegen. Wenn Kurse nahe an den Realized-Preis heranrücken, kann das aus dieser Perspektive ein Umfeld anzeigen, in dem der Verkaufsdruck vieler weniger profitabler Positionen nachlässt und selektive Käufe einsetzen.
Für Bitcoin nennt CryptoQuant konkrete Größenordnungen: Wallets, die mit großen Haltern verknüpft sind und nicht den Kategorien Börsen oder Miner zugerechnet werden, haben den kombinierten Bestand auf etwa 3,06 Millionen BTC im laufenden Jahr ausgeweitet. Auffällig ist dabei der zeitliche Zusammenhang mit einer Marktberuhigung nach einer ersten kräftigen Korrekturphase: Die Einkaufsdynamik habe sich beschleunigt, als Bitcoin im Juni unter 60.000 US-Dollar fiel. Gleichzeitig betont die Analyse, dass die Bestände weiterhin unter einem Peak liegen, der im Zyklus 2025 erreicht wurde; der Aufbau ist also zwar sichtbar, aber offenbar noch nicht mit dem maximalen Akkumulationsniveau vergleichbar.
Auch bei Ethereum fällt die Entwicklung in den größten Segmenten stärker aus als in kleineren Gruppen. CryptoQuant beschreibt Wallets mit 10.000 bis 100.000 ETH, die auf einen Rekord von 19,6 Millionen ETH gekommen seien. Parallel dazu hätten Adressen mit mehr als 100.000 ETH seit Mitte 2025 etwa 1,8 Millionen ETH hinzugefügt und ihre Positionen damit grob um 70% erhöht. Gleichzeitig zeigt die Gegenbewegung innerhalb des Ether-Markts ein Spannungsfeld: Während die großen Halter weiter aufstocken, reduzieren kleinere Wallets außerhalb dieser Spitzengruppen ihren Bestand laut Analyse kumuliert um rund 2,7 Millionen ETH seit Januar. Genau diese Kluft zwischen „Large“ und „Small“ ist oft ein Muster, das in späten Marktphasen auf selektive Risikoaufnahme hindeutet, nicht auf eine breite, gleichmäßige Rückkehr der Nachfrage.
Bei XRP erkennt die Auswertung ein ähnliches Muster, allerdings vor dem Hintergrund einer zusätzlichen Volatilitätskomponente, die in diesem Asset regelmäßig stärker spürbar ist. Große Halter bauen demnach ihre Positionen weiter aus, obwohl es im Markt zeitweise anhaltende Sorgen und Liquidationsereignisse gab. Entscheidend für die Gesamtstory bleibt jedoch die Preis-Komponente: CryptoQuant ordnet die aktuelle Lage so ein, dass alle drei Assets in der Nähe relevanter Realized-Preisniveaus handeln. Bitcoin notierte demnach um 65.000 US-Dollar, während der Realized Price bei ungefähr 52.900 US-Dollar lag; Ether bewegte sich bei etwa 1.920 US-Dollar gegenüber rund 2.450 US-Dollar Realized Price. XRP wurde bei etwa 1,04 US-Dollar gehandelt, nachdem der Realized Price bei etwa 0,75 US-Dollar ermittelt wurde. In dieser Logik gilt die Konstellation als konsistent mit späten Bärenmarktbedingungen.
Für die Marktdynamik ist das Zusammenspiel aus On-Chain-Flow und Preisniveau praktisch relevant, weil es sich mit mehreren Szenarien verknüpfen lässt. Wenn große Wallets in Bereichen akkumulieren, die nahe an ihren durchschnittlichen Erwerbskosten liegen oder darunter, sinkt häufig der unmittelbare Verkaufsanreiz vieler sehr großer Bestände. Dennoch bleibt der entscheidende Punkt: Eine Bodenbildung ist damit nicht automatisch „sofort“ bestätigt. CryptoQuant hält fest, dass trotz der Akkumulationssignale weitere Abwärtsbewegungen möglich seien, bevor sich ein Wendepunkt verlässlich bestätigen lässt. Für Unternehmen und professionelle Anleger bedeutet das vor allem: Risiko-Management und Timing bleiben wichtiger als das bloße Festhalten an Einzelindikatoren.
Auch für die KI-gestützte Analyse in der Krypto-Industrie ist die Meldung ein Lehrstück. Denn die Signalqualität hängt häufig davon ab, ob Datenpunkte wie Realized Price, Wallet-Kategorien und zeitliche Muster in ein kohärentes Modell gebracht werden, statt sie isoliert zu betrachten. In der Praxis könnte das heißen, dass Monitoring-Setups nicht nur Kursfeeds und Liquidationsdaten kombinieren, sondern auch Wallet-Segmentierung (z. B. Ausschluss von Börsen und Minern) sowie die Richtung der Bestandsänderungen zwischen großen und kleinen Haltern systematisch auswerten. Dann wird aus einer „Story“ wie dieser eine prüfbare Hypothese: Akkumulation großer Wallets nahe Realized-Levels kann in der späten Bärenmarktphase ein Signal sein, ersetzt aber keine Bestätigung durch mehrere Indikatoren über Zeit.
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