LONDON (IT BOLTWISE) – Federated Hermes meldet für das zweite Quartal ein AUM von 912 Milliarden US-Dollar und damit neue Höchststände im verwalteten Vermögensbestand. Der Gewinn pro Aktie liegt bei 1,38 US-Dollar und übertrifft den Marktkonsens um 16 Prozent. Gleichzeitig steigt der Umsatz um rund 18 Prozent auf 502,8 Millionen US-Dollar, während die operative Marge trotz Kostenanstieg stabil bleibt. Für Anleger rückt damit auch die Ausschüttung in den Fokus: Das Unternehmen kündigt eine Quartalsdividende von 0,38 US-Dollar je Aktie an.
Das Zahlenwerk von Federated Hermes wirkt auf den ersten Blick wie eine klassische Bestätigung für anhaltende Nachfrage im Asset-Management, allerdings mit mehreren auffälligen Knotenpunkten: Für das zweite Quartal nennt das Unternehmen ein verwaltetes Vermögen (AUM) von insgesamt 912 Milliarden US-Dollar. Damit setzt sich der Trend zu neuen Rekorden fort, und die Ergebnisqualität unterstützt die AUM-Entwicklung gleich mit. Der Gewinn pro Aktie erreicht 1,38 US-Dollar, während der Marktkonsens lediglich 1,19 US-Dollar erwartet hatte – rechnerisch entspricht das einem Plus von 16 Prozent. Entscheidend für die Einordnung ist dabei nicht nur die absolute Ergebniszahl, sondern dass Umsatzwachstum und Kostenstruktur gleichzeitig tragfähig wirken.
Im operativen Geschäft legte die Erlösseite gegenüber dem Vorjahr deutlich zu: Der Umsatz steigt um rund 18 Prozent auf 502,8 Millionen US-Dollar, nach 424,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Auch auf der Ergebnisunterseite zeigt sich eine saubere Dynamik, denn das Nettoeinkommen wächst auf 104,3 Millionen US-Dollar; das entspricht einer Zunahme um 14,6 Prozent. Die operative Kostenbasis steigt derweil ebenfalls mit dem Geschäftsvolumen an und landet bei 369,9 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg um 20 Prozent entspricht. Trotzdem bleibt die operative Marge robust – ein Signal dafür, dass Skaleneffekte nicht nur behauptet, sondern zumindest in diesem Quartal sichtbar sind. Ergänzend nennt das Unternehmen für das Quartal einen effektiven Steuersatz von 25,8 Prozent und für das Gesamtjahr 2026 eine Steuerquote zwischen 25 und 28 Prozent.
Besonders stark sticht der Segmentmix hervor, weil sich das Wachstum nicht gleichmäßig über alle Produktkategorien verteilt. Im Bereich der Aktienfonds steigt das AUM auf einen Rekordwert von 110 Milliarden US-Dollar; gegenüber dem ersten Quartal entspricht das einem Zuwachs von 9 Prozent. Innerhalb der Kapitalallokation spielen hier laut Unternehmensangaben vor allem Aktien und Private Markets die Rolle von Wachstumstreibern. Demgegenüber bleibt das Geldmarktgeschäft zwar groß, aber weniger dynamisch: Federated Hermes verwaltet dort rund 500 Milliarden US-Dollar, reduziert sich jedoch im Vergleich zum Vorquartal leicht um etwa 2,9 Milliarden US-Dollar. Im Jahresvergleich bleibt das Segment dennoch klar im Plus (32 Milliarden US-Dollar), auch wenn der Marktanteil bei Geldmarktfonds von 6,9 Prozent auf 6,7 Prozent sinkt. Im Fixed-Income-Segment überschreitet das AUM die Marke von 100 Milliarden US-Dollar – damit existiert neben dem Aktien- und Private-Markets-Schwerpunkt ein zweites Standbein, das die Gesamtentwicklung abfedern kann.
Technisch betrachtet – und damit für die Bewertung im Investmentprozess relevant – kommt zur organischen Entwicklung auch ein klarer struktureller Hebel hinzu: Im Bereich alternativer Investments war der Abschluss der Akquisition des FCP Fund Managers ein wesentlicher Impuls. Federated Hermes hatte im April 80 Prozent-Anteile für einen vorläufigen Kaufpreis von 272,8 Millionen US-Dollar erworben. Die Integration schlägt bereits im zweiten Quartal mit 13,9 Millionen US-Dollar zum Gesamtumsatz durch. In der Konsequenz wächst die Sparte Private Markets auf ein Volumen von 21,6 Milliarden US-Dollar. Zusätzlich deutet die Entwicklung institutioneller Mandate auf eine fortgesetzte Expansion hin: Das Unternehmen nennt für das kommende Quartal gewonnene institutionelle Mandate in Höhe von 3,4 Milliarden US-Dollar, die bisher noch nicht finanziert sind, davon 1,7 Milliarden US-Dollar für Aktienstrategien und 1,3 Milliarden US-Dollar für Private Markets.
Für die Aktionärsperspektive kombiniert Federated Hermes die operative Performance mit einer planbaren Kapitalrückführung. Das Board kündigt eine Quartalsdividende von 0,38 US-Dollar je Aktie an, die am 14. August ausgezahlt werden soll. Parallel läuft das Aktienrückkaufprogramm weiter: Im Berichtszeitraum wurden 2,3 Millionen eigene Aktien für insgesamt 124,9 Millionen US-Dollar zurückgeworben. Die Marktreaktion auf die Ergebnisse fällt laut Angaben zum Handelsgeschehen solide aus: Die Aktie notiert bei 52,00 Euro; seit Jahresbeginn steht das Papier damit mit 13,54 Prozent im Plus. Außerdem liegt der aktuelle Kurs nur 1,89 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch, das am Donnerstag erreicht wurde – das spricht eher für „Buy-the-news“- als für „Sell-the-news“-Dynamik.
Für die weitere Orientierung bleibt allerdings entscheidend, wie die Analysten die Mischung aus AUM-Wachstum, Kostenentwicklung und Kapitalrückführung gewichten. Eine Hochstufung von „Hold“ auf „Buy“ findet sich in den Aussagen eines Analystenhauses, während andere Häuser vorsichtiger bleiben: So führt ein weiteres Haus die Aktie weiterhin mit „Underweight“ und nennt ein Kursziel von 53 US-Dollar, das in etwa auf dem aktuellen Kursniveau liegt. Der Marktkonsens für das Kursziel liegt derzeit bei 55,75 US-Dollar. Unterm Strich liefert das Quartal damit zwar klare Daten für die kurzfristige Qualität, doch die Erwartung an die kommenden Quartale dürfte vor allem davon abhängen, ob die Kombination aus AUM-Zuflüssen in Aktien und Private Markets sowie der Integration neuer Mandate die Margenlogik auch dann stützt, wenn Kosten durch Wachstum und Zukäufe weiter steigen.
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