LONDON (IT BOLTWISE) – Rocket Lab meldet im zweiten Quartal 2026 einen Rekordumsatz von 234,1 Millionen US-Dollar und steigert den Auftragsbestand auf 2,36 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig belastet der Margenausblick für das dritte Quartal die Erwartungen, während sich der Neutron-Erstflug erneut verzögern könnte. Nachbörslich gerät die Aktie auf der NASDAQ unter Druck, weil Rocket Lab keine neue Startmarke für den Erstflug nennt. Parallel läuft die Iridium-Übernahme mit einem Transaktionswert von rund 8,0 Milliarden US-Dollar und einer geplanten Finanzierung über eine besicherte Brückenlinie an.
Rocket Lab hat mit den Quartalszahlen für das zweite Quartal 2026 vor allem zwei Dinge gleichzeitig geliefert: deutlich bessere operative Kennzahlen als im Vorjahr – und eine Guidance, die am Kapitalmarkt spürbar vorsichtiger macht. Der Umsatz stieg auf 234,1 Millionen US-Dollar, das entspricht einem Plus von 62 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Auch beim Ergebnis zeigt das Unternehmen nach GAAP-Definition einen Sprung beim Bruttogewinn auf 84,6 Millionen US-Dollar, nachdem im Vorjahr 46,4 Millionen US-Dollar erzielt wurden. Diese Kombination ist an sich ein klares Signal an Investoren, dass sich vor allem die Execution in Launch Services und Space Systems verbessert – aber sie wird im Markt sofort gegen die erwarteten Margen fürs dritte Quartal „geprüft“.
Technisch lässt sich die Lage so einordnen: Rocket Lab arbeitet als vertikal integrierter Anbieter, bei dem die Kostenstruktur nicht nur im Startbetrieb, sondern auch in der Raumfahrt-Systemebene entsteht. Im zweiten Quartal kletterte die Non-GAAP-Bruttomarge von 36,9 Prozent auf 41,5 Prozent; parallel reduziert sich der Netto-Quartalsverlust auf 49,3 Millionen US-Dollar (0,08 US-Dollar je Aktie) nach 66,4 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Gleichzeitig bleibt die operative Hebelwirkung noch unvollständig: Beim bereinigten EBITDA fiel der Verlust auf -8,8 Millionen US-Dollar nach zuvor -27,6 Millionen US-Dollar. Genau diese Entspannung ist wichtig – denn sie zeigt, dass sich die Erlösbasis erhöht, ohne dass das Unternehmen im gleichen Tempo „Cash verbrennt“. Doch das Management koppelt die kurzfristige Ergebnisoptimierung an eine Bruttomargen-Spanne, die für das dritte Quartal unter den bisherigen Erwartungen liegen könnte.
Damit verschiebt sich die Kerndiskussion schnell auf die Aussagekraft des Margenausblicks. Für das dritte Quartal nennt Rocket Lab einen Umsatzkorridor von 250 bis 265 Millionen US-Dollar; dazu erwartet das Unternehmen eine GAAP-Bruttomarge zwischen 29 und 31 Prozent sowie eine Non-GAAP-Bruttomarge zwischen 35 und 37 Prozent. Parallel soll der Adjusted-EBITDA-Verlust zwischen 17 und 23 Millionen US-Dollar liegen. Entscheidend ist dabei nicht nur die Spanne selbst, sondern die Tatsache, dass die GAAP-Bruttomarge offenbar unter einer Analystenschätzung von 37,6 Prozent eingeordnet wurde. Zusätzlich wirkt ein zweiter Unsicherheitsfaktor in die Bewertung hinein: Der Neutron-Erstflug, der als strategischer Meilenstein für höhere Startkadenz und langfristig bessere Unit Economics gilt, könnte sich weiter verzögern, weil kein neues Datum für den Erstflug genannt wird. Für den Kapitalmarkt zählt dabei besonders die Frage, wie schnell sich die Zielsetzung nach der technischen Validierung in eine robuste Start-„Cadence“ übersetzt.
Auch der Auftragsbestand stützt zwar das Wachstumsbild, kann aber den Timing-Risikoaufschlag nicht vollständig neutralisieren. Der Bestand erreicht einen Rekordwert von 2,36 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 137 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Rechnet man im dritten Quartal nach Quartalsende unterzeichnete Verträge hinzu, summieren sich die neuen Aufträge in Launch und Space Systems auf über 1 Milliarde US-Dollar. Konkrete Beispiele machen die wirtschaftliche Breite sichtbar: Für Flatellite-Satelliten soll ein Auftrag der U.S. Space Force in einem Volumen von bis zu 397 Millionen US-Dollar folgen; dazu kommen mehr als 160 Millionen US-Dollar aus zwei Verträgen zum Bau von drei geostationären Satelliten. Zudem steigen die liquiden Mittel zum 30. Juni auf 2,13 Milliarden US-Dollar, nachdem es Ende 2025 noch 828,7 Millionen US-Dollar waren. Trotzdem bleibt die Relevanz kurzfristig, weil Margen und Produktions-/Startfenster letztlich zusammenwirken.
Vor diesem Hintergrund bekommt die Iridium-Übernahme als strategischer Rahmen eine zusätzliche Bedeutung: Sie kann den Blick der Investoren vom reinen Quartalsergebnis hin zu einem erweiterten Portfolio verschieben – aber sie erhöht auch die Integrations- und Kapitalmarkt-Fragen. Am 29. Juni hatte Rocket Lab eine endgültige Vereinbarung zur Übernahme von Iridium Communications getroffen. Dabei erhalten Iridium-Aktionäre 27,00 US-Dollar in bar und zusätzlich Rocket-Lab-Aktien im Rahmen eines Collar, das zwischen 67,50 und 112,50 US-Dollar liegt; der Transaktionswert je Iridium-Aktie beträgt 54,00 US-Dollar. Der Unternehmenswert der Transaktion beläuft sich auf rund 8,0 Milliarden US-Dollar, der Abschluss wird für Mitte 2027 erwartet. Für den Baranteil sicherte sich Rocket Lab Zusagen für eine 364-tägige, besicherte Brückenfinanzierung über 3,6 Milliarden US-Dollar von Deutsche Bank und Wells Fargo. Solche Finanzierungsstrukturen sind in der Praxis vor allem deswegen relevant, weil sie die Liquiditätsplanung während der M&A-Phase stabilisieren und operative Projekte nicht unmittelbar vom Deal-Timing abhängig machen.
Daneben läuft Rocket Lab weiter an eigener Substanz: Im zweiten Quartal wurden zudem die Übernahmen von Mynaric und Motiv abgeschlossen. Für die weitere Bewertung dürften am Markt deshalb zwei Themen eng miteinander verknüpft betrachtet werden. Erstens: Ob Rocket Lab tatsächlich im vierten Quartal 2026 zur Startrampe für den Neutron-Erstflug vorrückt. Hier ist die Historie der Verschiebungen wichtig, weil ein Fehler bei einem Stage-1-Tanktest im Januar bereits die vorherige Zeitschiene zunichtegemacht hatte und nun eine zweite Verzögerungsrunde möglich wirkt. Zweitens: Wie sich die Bruttomargen nach dem dritten Quartal entwickeln – insbesondere, weil das Management auf stützende Produktverkäufe verweist, die den Margeneffekt abfedern sollen. Analystisch zeigt die Marktstimmung dennoch ein zweigeteiltes Bild: Laut vorliegenden Konsensdaten von 18 Analysten gilt die Aktie überwiegend als „StrongBuy“, darunter 14 Kaufempfehlungen und 4 Halteeinstufungen; das mittlere Kursziel liegt bei 111,13 US-Dollar, die Spanne reicht von 60 bis 135 US-Dollar.
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