LONDON (IT BOLTWISE) – Greg Abel, Chef von Berkshire Hathaway Energy nach dem Start als Nachfolger von Warren Buffett, sieht in der KI-Rechenzentrumswelle vor allem eine Energie-Investitionschance. Der Konzern wolle dabei nicht mit Chips verdienen, sondern mit Kilowattstunden und vor allem mit genehmigtem Anlagevermögen. Die Börse reagierte auf die Aussagen kaum: Nach dem Gespräch schloss die Aktie nur moderat fester. Entscheidend sei offenbar, wie schnell Gemeinden und Regulierer neue Stromleitungen, Umspannwerke und Kraftwerkskapazitäten freigeben.
Greg Abel knüpft die KI-Erzählung bei Berkshire Hathaway sehr bewusst an die Stromversorgung, nicht an die Rechenleistung. Während viele Anleger bei „KI-Welle“ sofort an Chips, Modelle und Software denken, verschiebt Abel den Hebel in Richtung Infrastruktur: Berkshire und insbesondere Berkshire Hathaway Energy sollen profitieren, weil moderne KI-Workloads dauerhaft große Energiemengen brauchen. Die Argumentation ist dabei überraschend nüchtern. Im Kern beschreibt Abel ein Geschäftsmodell, bei dem ein regulierter Versorger nicht primär den aktuellen Strompreis handelt, sondern Renditen auf genehmigte Investitionen erwirtschaftet – über Jahre bis Jahrzehnte, unabhängig davon, welches Sprachmodell gerade die Schlagzeilen dominiert.
Als konkrete Standortlogik nennt Abel drei Bedingungen, die über das übliche „Kapazität muss wachsen“-Narrativ hinausgehen. Erstens dürfen Bestandskunden durch die Expansion nicht zusätzlich belastet werden; idealerweise soll das Projekt für sie sogar einen Nettovorteil erzeugen. Zweitens müssen Gemeinden nachvollziehen können, wie sich die Ansiedlung auf den Wasserverbrauch auswirkt. Drittens muss der politische und gesellschaftliche Rückhalt für das Rechenzentrum selbst vorhanden sein, nicht nur für die Stromversorgung. Genau an dieser Stelle wird die Strategie greifbar: Berkshire argumentiert, dass die eigenen Standorte vor allem Energieinfrastruktur sind, während Rechenzentrum und deren Betreiber bei der Finanzierung des Ausbaus die Hauptrolle spielen.
Der Mechanismus dahinter wirkt im Alltag unspektakulär, ist aber in der Bewertung hochrelevant. Berkshire Hathaway Energy ist Eigentümer von MidAmerican Energy und damit laut Angaben zur Marktposition der größte Versorger in Iowa. In den dortigen Lastprofilen entfielen zuletzt rund acht Prozent der gesamten Netzlast auf Rechenzentren. Das ist noch kein „KI-Effekt“ im Sinne eines direkten Umsatzsprungs durch KI-Software, sondern zunächst ein Spiegel davon, dass mehr Rechenzentren in Betrieb gehen, mehr Kundenschnittstellen entstehen und dadurch Strommengen sowie Netzanforderungen steigen. Zusätzlich spielt die regulatorische Margenseite mit: Genehmigte Tarife wirken wie ein dämpfendes bzw. stützendes Element, weil sie die Kalkulation stärker an genehmigtes Investitionsvolumen koppeln als an kurzfristige Nachfrageausschläge.
Die Zahlen, die Berkshire dabei für den Energiesektor liefert, zeigen allerdings auch, warum die Börse noch nicht automatisch jedem KI-Bezug Glauben schenkt. Im zweiten Quartal erwirtschaftete die Energiesparte 891 Millionen Dollar, ein Plus von 26,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die abgesetzten Strommengen im Endkundengeschäft stiegen im ersten Halbjahr um 3,1 Prozent; bei MidAmerican allein lag das Plus bei 6,0 Prozent. In der Addition ergibt sich ein klares Bild: Wachstum kommt zunächst aus mehr Abnahme und mehr Kunden sowie aus höheren genehmigten Tarifen. Die KI-Welle erscheint darin eher als Nachfrage-Treiber für Energie und Netzanschlüsse, nicht als neue Produktlinie. Abels Verweis auf eine mögliche Nachfragesteigerung aus dem Kreis der Hyperscaler um bis zu 50 Prozent innerhalb von fünf Jahren zielt deshalb auf den Ausbaupfad und die Investitionszyklen – genau jene Bereiche, die regulierte Versorger planen, bis sie genehmigt sind.
Genau hier treffen Markt und Politik aufeinander. Berichten zufolge steigt in den Gemeinden der Widerstand gegenüber neuen Standorten, und in der Vergangenheit sei bislang kein Standort abgelehnt worden. Gleichzeitig wird deutlich, dass es nicht nur um „Standort ja oder nein“ geht, sondern um lokale Rahmenbedingungen wie Gewerbesteuern, Schulbudgets und kommunale Folgekosten. New York habe zudem ein Moratorium erlassen; außerdem lägen in mehreren weiteren Bundesstaaten entsprechende Entwürfe vor. In den Parlamenten wurden allein im Jahr 2026 laut Bericht mehr als 150 energiebezogene Vorlagen behandelt. Parallel dazu wird die Belastung der Stromkunden in der Nähe großer Rechenzentrumsstandorte beschrieben: Die Stromrechnungen seien binnen fünf Jahren um bis zu 267 Prozent gestiegen. Für den Markt ist das ein Signal, dass Geschwindigkeit und Genehmigungstiefe neuer Netzinvestitionen nicht nur vom Bedarf abhängen, sondern von politischem Timing und Akzeptanz.
Auch auf Unternehmensebene gibt es zusätzliche Signale, dass Regulierung und Risikoabsicherung das Investitionsumfeld prägen. So nennt der Bericht, dass PacifiCorp weiter vor Gericht über Waldbrandschäden streitet. Solche Prozesse wirken indirekt auf die Branche, weil sie Parameter für Investitionsplanung, Versicherungslogik und regulatorische Risikoabwägung verschieben können. Die Größenordnung, die Berkshire in der Energiesparte liefert, unterstreicht außerdem, wie relevant der Anteil am Gesamtergebnis ist: Die Energiesparte steuerte zuletzt 891 Millionen Dollar zu einem operativen Ergebnis von 12,98 Milliarden Dollar bei, also knapp sieben Prozent. Das ist genug, um sich an der Börse über die KI-Erzählung stärker zu positionieren, aber groß genug, dass Anleger genau hinschauen, wie schnell zusätzliche genehmigte Vermögenswerte tatsächlich in die Ergebnisrechnung laufen.
Strategisch stellt sich Berkshire als „Vermieter der Steckdose“ auf: Die Hyperscaler sollen den Ausbau bezahlen, während der Versorger die Rendite über genehmigtes Anlagevermögen und Netzinfrastruktur strukturell einfängt. In diesem Modell zählt daher weniger die kurzfristige KI-Schlagzeile als die Frage, wie schnell Regulierer und Gemeinden neue Investitionen durchwinken. Dass Berkshire zudem im Juni Aktien in Höhe von zehn Milliarden Dollar aus einer Privatplatzierung übernommen habe, wird im Bericht als starkes Signal für die Qualität des Geschäftsmodells gewertet – nicht nur für den Energiepfad, sondern auch für die klassische Tech-Basisinvestition. Für Investoren entsteht daraus ein zweigleisiges Bild: Einerseits wächst die Nachfrage nach elektrischer Leistung als harte Grundlage für KI-Betrieb, andererseits bleibt die Umsetzung am Standort weiterhin eine Angelegenheit von Genehmigungen, Tarifen und gesellschaftlicher Akzeptanz. Das macht die „KI-Chance“ bei Berkshire weniger zu einer Wette auf Modelle – und mehr zu einer Wette auf den Infrastruktur-Takt, der in den kommenden Jahren den Unterschied zwischen „geplante Kapazität“ und „tatsächlich genehmigtem Ausbau“ bestimmt.
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