SAN FRANCISCO / LONDON (IT BOLTWISE) – Bitwise hat sein Bitcoin-Kursziel auf 1,6 Mio. US-Dollar bis 2036 angehoben und veröffentlicht dazu die 2027 Long-Term Capital Market Assumptions. Das Papier erwartet für die nächsten zehn Jahre eine Renditeentwicklung mit 34,3% jährlichem Wachstum, getrieben durch institutionelle Nachfrage und begrenztes neues Angebot. Laut den Annahmen soll Bitcoin dabei unter den großen institutionellen Anlageklassen den besten Performancepfad nehmen. Gleichzeitig betont Bitwise, dass die Zyklen mit deutlichen, aber langfristig abflachenden Einbrüchen weiter volatil bleiben.
Bitwise setzt seinen erwarteten Bitcoin-Performancepfad für die kommenden Jahre erneut nach oben: In den 2027 Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions nennt der Krypto-Asset-Manager ein Kursziel von 1,6 Millionen US-Dollar bis 2036. Das ist kein isolierter Ausreißer, sondern Teil einer durchgerechnet langfristigen Kapitalmarktlogik, die Rendite, Volatilität und Korrekturphasen über das Jahrzehnt hinweg beschreibt. Ausgangspunkt ist die Annahme, dass institutionelle Anleger Bitcoin als „Hard-Asset“-Positionierung stärker in ihre Portfolios integrieren – und dass die Angebotsseite dabei relativ starr bleibt, weil neues Bitcoin in sehr begrenztem Tempo nachkommt.
Die zentrale Zahl des Updates lautet 34,3% Compound Annual Growth Rate bis 2036. Bitwise stellt diese Entwicklung dabei in Relation zu etablierten Anlageklassen: Der erwartete Pfad für US-Aktien liege demnach bei 6,7% und die nächstbeste Klasse, Private Equity, bei 10,8%. Entscheidend ist aus Sicht der Annahmen nicht nur das Renditeniveau, sondern die Erwartung, dass der Zustrom institutioneller Gelder in mehreren Zyklen die „Unterseite“ des Marktes stützt. Genau hier verknüpft das Berichtspaket die Marktnachfrage mit dem Angebotsprofil von Bitcoin, das durch seine Systemregeln geprägt wird.
Um die Nachfrage zu quantifizieren, greift Bitwise auf Makroannahmen zur institutionellen Vermögensbasis zurück: Die World Bank schätzt demnach, dass institutionelle Investoren insgesamt rund 147 Billionen US-Dollar an Assets kontrollieren. Bitwise rechnet damit, dass ein Portfolio-Anteil von 1% bis 5% an Bitcoin über das nächste Jahrzehnt allokiert wird. Übersetzt in absolute Größenordnungen ergibt das eine potenzielle Zusatznachfrage von 1,5 Billionen bis 7 Billionen US-Dollar, die einer neu emittierten Angebotsmenge gegenübersteht: Bitwise nennt für die Neuversorgung pro Jahr ungefähr 14 Milliarden US-Dollar in neu hinzukommendem Bitcoin. In dieser Gegenüberstellung wird sichtbar, warum Bitwise die Preiswirkung stärker in der Nachfragekomponente verortet als in einer Beschleunigung des Angebots.
Auch die Risikoseite bleibt im Bericht prominent, allerdings in einer „Reife“-Lesart. Bitwise argumentiert, dass Bitcoin 2026 bereits Anzeichen von zunehmender Marktstabilität zeigte. Zwar sei ein Rückgang von 50% vom Oktober-2025-Hoch bis zum Juni-2026-Tief schmerzhaft gewesen, dennoch seien frühere Peak-to-Trough-Zyklen deutlich härter ausgefallen: In früheren Phasen seien Rückgänge von 86%, 84% und 77% beobachtbar gewesen. Daraus leitet Bitwise ab, dass die Volatilitätsprofile nicht verschwinden, aber sich langfristig abschwächen könnten, weil eine breiter werdende Basis institutioneller Halter auch in Abschwungphasen stabilisierend wirken dürfte.
Damit verknüpft Bitwise die Erwartung, dass der bekannte „Vier-Jahres-Zyklus“ im Verlauf an Stärke verliert: Mit wachsender und institutioneller werdender Investorengruppe würden die Abschwünge weniger brutal ausfallen. Für Anleger bedeutet das allerdings nicht „weniger Volatilität“, sondern eher „andere Volatilitätslandschaft“ – weiterhin zyklisch, aber weniger extrem. Diese Perspektive spiegelt sich auch in den zitierten Aussagen der Verantwortlichen wider: Matt Hougan sagt: „We are more bullish on bitcoin today than we were last year. Everything that happened in the past 12 months – from the shallowness of the four-year pullback, to the continued progress on regulation, to the dramatic growth in demand for hard assets like gold – points to the continued long-term success of bitcoin. That’s why we’re boosting our 10-year target from $1.3 million to $1.6 million.“ Ergänzend betont er: „Over the past 17 years, bitcoin has grown from an unproven idea into a nearly $2 trillion asset that is increasingly owned by some of the most respected investors in the world. This early stage was the difficult part – now is when we watch it mature and flourish.“
Ryan Rasmussen, Head of Research bei Bitwise, ordnet das Szenario ähnlich ein. Er verweist auf die Kombination aus institutionellen Zuflüssen, steigender Nachfrage nach Store-of-Market-Assets und der begrenzten Angebotsdynamik: „Bitcoin will likely remain a volatile asset with sharp downturns, but all signs point to these swings weakening as institutional adoption deepens. With institutional inflows, rising demand for store-of-market assets, and a limited supply, we expect bitcoin to be the best-performing major institutional asset in the world between now and 2036.“ Genau diese Formulierung ist für Marktteilnehmer wichtig, weil sie zwei Dinge gleichzeitig festhält: eine langfristig positive Erwartung und eine Realitätsbeschreibung, die kurzfristige Drawdowns nicht wegdiskutiert.
Für Unternehmen, die KI-gestützte Analyse-Workflows oder Treasury-Entscheidungen für alternative Assets aufsetzen, hat das Update vor allem eine praktische Dimension: Long-Term Capital Market Assumptions liefern weniger „Kursmagie“ als vielmehr einen Rahmen, in dem Szenarien konsistent durchgerechnet werden können. Wer intern Risiko-Modelle kalibriert, kann die genannten Größenordnungen (34,3% CAGR, Kursziel bis 2036, Drawdown-Referenzen) als Input für Stress-Tests nutzen, etwa um Liquiditätsanforderungen bei Korrekturen oder die Sensitivität gegenüber institutionellen Zuflüssen zu prüfen. Gleichzeitig bleibt laut dem Text auch der regulatorische und operative Kontext anspruchsvoll: Krypto-Assets seien nicht wie traditionelle Wertpapiere durch staatliche Stellen abgesichert, Märkte seien teils volatil und Handelsumgebungen nicht mit denselben Schutzmechanismen ausgestattet. Das macht aus Bitwise’ Annahmen vor allem ein Planungsinstrument – nicht eine Anlageempfehlung.
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