LONDON (IT BOLTWISE) – Nemetschek meldet für das dritte Quartal steigende Konzernzahlen und bekräftigt die Prognose für 2026. Der Umsatz wächst währungsbereinigt um 26 Prozent auf 371,1 Millionen Euro, und die EBITDA-Marge bleibt trotz Effekten aus Akquisitionen hoch. Der Nettogewinn sinkt zwar um 16 Prozent, während der bereinigte Gewinn je Aktie deutlich zulegt. Mit der seit 1. Juli konsolidierten HCSS-Integration will der Konzern zusätzliche Impulse liefern.
Nemetschek liefert zum Jahresfortschritt ein gemischtes Bild, das aber vor allem die Erwartungen stützt: Das Unternehmen hat die Ziele für das Gesamtjahr bekräftigt und zugleich eine Akquisition integriert, die das Wachstum in den kommenden Quartalen spürbar mittragen soll. Im dritten Quartal stieg der Konzernumsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 27 Prozent, währungsbereinigt um 26 Prozent, und erreichte 371,1 Millionen Euro. Besonders relevant ist dabei die organische Komponente: Ohne HCSS lag das Wachstum bei 13,7 Prozent. Damit bestätigt sich, dass die Wachstumsdynamik nicht ausschließlich aus der Konsolidierung stammt, sondern auch aus dem bestehenden Produkt- und Kundenstamm.
Operativ hat Nemetschek den Fokus auf Profitabilität nicht aufgegeben. Der operative Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg um 22 Prozent auf 115,9 Millionen Euro. Die EBITDA-Marge lag bei 31,2 Prozent, nach 32,5 Prozent im dritten Quartal 2025; organisch lag sie sogar bei 34,8 Prozent. Das erklärt, warum sich der operative Hebel insgesamt gut entwickelt, während die Ergebniskennzahlen auf Konzernebene stärker unter der Akquisitions-Logik leiden: Der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn sank um 16 Prozent auf 46,6 Millionen Euro beziehungsweise 0,40 Euro je Aktie. Auslöser waren akquisitionsbedingte Effekte und höhere Abschreibungen.
Ein Blick auf die bereinigten Kennzahlen zeigt allerdings, dass die operative Substanz weiterhin trägt. Der bereinigte Gewinn je Aktie legte um 20 Prozent auf 0,66 Euro zu. Diese Differenz zwischen dem ausgewiesenen Nettogewinn und dem bereinigten Ergebnis ist typisch für Phasen nach Firmenübernahmen: Kaufpreisallokationen, Abschreibungslogiken und teils einmalige Integrationsaufwände drücken kurzfristig die GuV, während das operative Geschäft in der Kette der Cash-Erzeugung bereits stabil funktioniert. Genau diese Perspektive spielt Nemetschek auch in der Guidance weiter aus, wenn der Konzern für das Gesamtjahr währungsbereinigtes organisches Umsatzwachstum von 14 bis 15 Prozent bei einer EBITDA-Marge von 32 bis 33 Prozent in Aussicht stellt.
Der Marktschwerpunkt liegt dabei weniger auf einmaligen Projekten als auf wiederkehrenden Umsätzen. Die jährlich wiederkehrenden Umsätze (ARR) stiegen im dritten Quartal um 36 Prozent auf 1,46 Milliarden Euro. Auffällig ist zudem die Beschleunigung der Umsätze aus Subskriptions- und SaaS-Modellen: Sie wuchsen überproportional um 52 Prozent. Für die Bewertung ist das mehr als eine Wachstumszahl, weil SaaS- und Subskriptionsmodelle in der Regel einen anderen Umsatzmix mitbringen als klassische Lizenzen. Gerade in einer Softwarelandschaft für Planung, Bau und Engineering kann das die Planbarkeit der Erlöse erhöhen und die Variabilität in einzelnen Projektzyklen senken.
Mit HCSS kommt nun ein Baustein dazu, der das Wachstum sowohl in der Breite als auch in der Internationalisierung unterstützen soll. Nemetschek konsolidiert HCSS seit dem 1. Juli und erwartet bis zum Jahresende einen zusätzlichen währungsbereinigten Umsatzbeitrag von rund 600 Basispunkten sowie eine akquisitionsbedingte Minderung der EBITDA-Marge um rund 150 Basispunkte, jeweils bezogen auf den Mittelwert der organischen Zielspanne von 32 bis 33 Prozent. Laut Unternehmensangaben verläuft die HCSS-Integration planmäßig. Zudem nennt Nemetschek die Beschleunigung von KI-Innovationen sowie den Ausbau der internationalen Präsenz als Teil des Integrationsziels. Technisch bedeutet das in der Praxis meist: Schnittstellen zwischen Plattformen müssen sauber orchestriert werden, Datenflüsse in Workflows brauchen konsistente Modellierung, und KI-Features sollten so integriert werden, dass sie im Produktkontext wiederverwendbar sind statt als isolierte Demonstratoren zu enden.
Für die Marktstimmung ist damit klar: Die Aktie wird nicht allein an kurzfristigen Ergebniseffekten gemessen, sondern an der Fähigkeit, aus Wachstum und Margenzielen eine belastbare Ertragsmaschine zu machen. Die Zahlen zeigen, dass Nemetschek organisch weiter zulegt, während die Konsolidierung von HCSS kurzfristig das Nettobild belastet, die operative Marge aber in einem Rahmen hält, den die Guidance bereits einkalkuliert. Gleichzeitig bleibt das Tempo bei ARR und SaaS ein zentrales Signal dafür, dass das Unternehmen seine Geschäftsmodelle in Richtung wiederkehrender Erlöse weiter ausbaut und Künstliche Intelligenz nicht nur als Trendlabel behandelt. Für Anleger und Unternehmensentscheider wird damit besonders wichtig, wie schnell sich die Integration in stabile wiederkehrende Umsätze übersetzt und ob die KI-gestützten Funktionen in den etablierten Workflows die Akzeptanzmesslatte erreichen.
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