Indiens Verbot von Jane Street wirft Fragen zur Rolle der Regulierungsbehörde auf

MUMBAI / LONDON (IT BOLTWISE) – Die jüngsten Maßnahmen der indischen Regulierungsbehörde gegen den US-Handelsgiganten Jane Street haben die Märkte erschüttert und werfen Fragen zur Wirksamkeit der Aufsicht und zum Schutz der Anleger auf.

Die indischen Steuerbehörden und die Marktaufsicht erwägen, ihre Untersuchung gegen die US-Handelsfirma Jane Street Group auszuweiten, um neben dem Vorwurf der Preismanipulation auch Steuerhinterziehung zu prüfen. Diese Entwicklungen folgen auf eine Anordnung der Securities and Exchange Board of India (SEBI), die 48,43 Milliarden Rupien beschlagnahmte und vier mit Jane Street verbundene Unternehmen vom Markt ausschloss.

Die Maßnahmen der SEBI haben die indischen Märkte erheblich beeinflusst und Fragen zur Überwachung durch die Regulierungsbehörde aufgeworfen. Der Handel mit wöchentlichen Aktienindex-Optionen in Indien ist um ein Drittel zurückgegangen, nachdem Jane Street vom Markt ausgeschlossen wurde. Der Optionshandel ermöglicht es Investoren, Aktien zu einem vorher festgelegten Preis und Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Mit dem rasanten Wachstum des indischen Marktes, der mehr als die Hälfte aller globalen Optionsgeschäfte abwickelt, sind auch Privatanleger in den Markt eingestiegen.

Die Vorwürfe der Preismanipulation wurden durch einen Fall in einem New Yorker Gericht im April 2024 verstärkt, in dem Jane Street behauptete, dass der Rivale Millennium Partners seine Algorithmen gestohlen habe. Ein Whistleblower, Mayank Bansal, präsentierte der SEBI daraufhin Handelsmuster von Jane Street. Obwohl Bansal ursprünglich bereit war, mit Al Jazeera über seine Interaktionen mit der SEBI zu sprechen, zog er sich später zurück.

In einer detaillierten Zwischenverfügung vom 3. Juli erklärte die SEBI, dass es keine wirtschaftliche Begründung für die plötzliche und aggressive Handelsaktivität von Jane Street gebe, außer der Absicht, die Preise von Wertpapieren und Index-Benchmarks zu manipulieren. Jane Street habe große Long-Positionen in Aktien des NSE Bank Index aufgebaut und gleichzeitig große Short-Positionen in Indexoptionen eröffnet, um diese gegen Ende des Handelstages umzukehren und so Gewinne im Optionssegment zu erzielen.

Diese Aktivitäten wurden durch Offshore-Einheiten von Jane Street verschleiert. Laut Joby Mathew, einem ehemaligen Rechtsberater der SEBI, können Anwälte zwar gegen die Zuständigkeit der SEBI argumentieren, aber wenn zugrunde liegende indische Wertpapiere betroffen sind, kann die SEBI Maßnahmen ergreifen. Jane Street bestreitet die Vorwürfe der SEBI und hat Anwälte beauftragt, sie in dem Fall zu vertreten.

Die Untersuchung könnte Teil einer umfassenderen Überprüfung von Jane Street und der Rolle der Regulierungsbehörde bei der frühzeitigen Erkennung und Eindämmung solcher Handelsaktivitäten sein, um Privatanleger zu schützen. Der Optionsmarkt in Indien hat viele Privatanleger angezogen, die von den wachsenden Volumina und der Aussicht auf schnelle Gewinne angelockt wurden. Experten betonen, dass die beste Möglichkeit, Privatanleger zu schützen, darin besteht, unregelmäßige Handelsaktivitäten frühzeitig zu unterbinden.

Die SEBI hat kürzlich Maßnahmen ergriffen, um wöchentliche Verfallstermine zu begrenzen, Spreads zu straffen und höhere Margen zu verlangen, was als Schritt zum besseren Schutz der Privatanleger angesehen wird. Dennoch bleibt die Herausforderung, Manipulationen nachzuweisen, da dies die Absicht erfordert, die schwer zu belegen ist. Jane Street argumentiert, dass ihre Verfallstag-Geschäfte legitime Indexarbitrage waren, die von den Regulierungsbehörden anerkannt wird.

Ein negatives Urteil der SEBI könnte den Ruf von Jane Street beeinträchtigen. Eine Untersuchung von Bloomberg ergab, dass der Mitbegründer von Jane Street, Robert Granieri, unwissentlich Waffen für einen Putschversuch im Südsudan finanzierte. Sollte die SEBI Maßnahmen gegen Jane Street ergreifen, könnte dies Auswirkungen auf deren weltweite Geschäfte haben.

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