LONDON (IT BOLTWISE) – American Express hat für 2025 sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn klar zugelegt. Der Konzern nennt rund 63,0 Mrd. US-Dollar Umsatz und etwa 10,5 Mrd. US-Dollar Nettogewinn, was den Gewinn je Aktie auf rund 13,50 US-Dollar hebt. Getrieben wird das Ergebnis durch ein wachsendes Kartenumsatzvolumen von rund 1,65 Billionen US-Dollar und höhere Erträge aus Gebühren sowie Zinsen. Für 2026 sieht das Management einen weiteren Umsatzanstieg und ein EPS-Ziel von 14,00 bis 14,50 US-Dollar.
American Express positioniert sich in einer Phase, in der Kartenumsätze und das Zinsumfeld zusammenwirken: Für das Geschäftsjahr 2025 meldet der Konzern einen deutlichen Ergebnisanstieg, und die American-Express-Aktie reagierte laut den veröffentlichten Kennzahlen mit Rückenwind. Im Kern stehen zwei Entwicklungen nebeneinander: Der Umsatz kletterte auf rund 63,0 Mrd. US-Dollar nach etwa 57,0 Mrd. US-Dollar im Vorjahr. Gleichzeitig stieg der Nettogewinn auf etwa 10,5 Mrd. US-Dollar nach rund 8,4 Mrd. US-Dollar, womit der Überschuss um knapp 25 % zulegte. Auch das Gewinnbild pro Aktie verbessert sich sichtbar: Das EPS erreichte etwa 13,50 US-Dollar gegenüber rund 10,90 US-Dollar im Jahr 2024.
Für die Profitabilität ist dabei nicht nur die absolute Ergebniszahl entscheidend, sondern die operative Mechanik dahinter. American Express führt den Gewinnanstieg vor allem auf höhere Erträge aus Gebühren und Zinseinnahmen zurück, ergänzt durch steigende Ausgabenvolumina der Karteninhaber. Besonders relevant ist zudem die Größe der Transaktionsbasis: Das weltweite Kartenumsatzvolumen der Kartenprodukte wuchs 2025 auf rund 1,65 Billionen US-Dollar, nach etwa 1,50 Billionen US-Dollar im Jahr zuvor. Dieses Plus von rund 10 % ist für ein Kreditkartenmodell deshalb mehr als nur Wachstum um der Wachstum willen, weil es Gebühreneinnahmen aus Akzeptanz und Serviceleistungen skaliert und parallel die Grundlage für weitere Ertragskomponenten verbreitert. Dass zugleich die Zahl ausgegebener Karten leicht gestiegen ist, deutet darauf hin, dass die Entwicklung nicht allein auf einer höheren Nutzungsintensität pro bestehender Karte beruhte.
Technisch betrachtet liegt der Hebel im Zusammenspiel aus Kartenkreditgeschäft und Disziplin bei Kosten und Risikovorsorge. American Express beschreibt ein Umfeld, in dem höhere Leitzinsen das Geschäft im Kartenkredit spürbar stützen; im Ergebnis habe die Nettozinsmarge im Vergleich zu 2024 leicht zugelegt und die Gesamtzinserträge im Kartenportfolio merklich erhöht. Gleichzeitig nennt der Konzern eine operative Marge, die sich von etwa 23 % (2024) auf rund 25 % (2025) verbessert hat. Diese Marge lässt sich in solchen Geschäftsmodellen oft als Ergebnisdreiklang lesen: Erträge wachsen mit dem Transaktions- und Kreditvolumen, die Zinserträge folgen dem Zinsniveau, und die Kosten werden durch laufende Effizienzprogramme begrenzt. Der Bericht bettet das in eine betriebliche Realität ein, in der Gebühren, Zinsen und Serviceerlöse zusammenwirken, statt dass ein einzelnes Segment das Gesamtbild dominiert.
Für das laufende Jahr 2026 liefert das Management eine Guidance, die an der Logik von 2025 anknüpft. American Express erwartet demnach einen Umsatzanstieg im niedrigen zweistelligen Prozentbereich, wobei das Wachstum im Kartenportfolio im Zentrum steht. Zusätzlich nennt das Unternehmen den Ausbau zusätzlicher Services für Premiumpartner sowie den Ausbau digitaler Zahlungen als relevante Treiber. Beim Gewinn je Aktie peilt der Konzern einen Zielkorridor von 14,00 bis 14,50 US-Dollar, nachdem 2025 rund 13,50 US-Dollar erreicht wurden. Implizit steckt darin eine Erwartung für ein EPS-Wachstum im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Für Analysten und Treasury-Verantwortliche ist das vor allem deshalb interessant, weil hier ein Pfad skizziert wird, der sowohl auf Volumen- als auch auf Margenhebel setzt, statt ausschließlich auf kurzfristige Buchungs- oder Einmaleffekte.
Abseits der reinen Kennzahlen zeigt die Segmentperspektive, woher das Wachstum konkret kommt. Im Privatkundengeschäft hebt American Express insbesondere Premiumkarten hervor, bei denen umfangreichere Zusatzleistungen die Dynamik verstärken sollen. Reisenausgaben und Ausgaben für Freizeitdienstleistungen werden als Wachstumstreiber genannt, was sich direkt auf Gebührenerlöse auswirken kann, weil mehr Kartenumsatz typischerweise auch mehr Transaktions- und Akzeptanzbezug hat. Im Geschäftskundensegment weitet sich das Zahlungsvolumen ebenfalls aus, besonders bei kleinen und mittleren Unternehmen, die Ausgaben stärker über American-Express-Karten abwickeln. Diese doppelte Basis ist strategisch wichtig: Sie reduziert die Abhängigkeit von einer einzigen Kundengruppe und hilft, Schwankungen im Konsum- und Reiseverhalten teilweise abzufedern.
Für jede Kreditkartenorganisation bleibt die zweite Säule neben Erträgen die Frage, wie stabil die Kreditqualität bleibt, wenn das Zinsniveau höher ist. American Express betont, dass die Risikovorsorge für mögliche Kreditausfälle 2025 trotz höherem Kreditvolumen kontrolliert blieb. Dazu gehörten leicht erhöhte Rückstellungen, um potenzielle Risiken aus dem steigenden Zinsumfeld und einer normalisierten Ausfallquote abzudecken, wobei das Verhältnis zu den Forderungen moderat geblieben sein soll. Als unterstützende Faktoren nennt der Konzern strengere Bonitätsprüfungen und kontinuierliches Monitoring. Im Ergebnis soll so verhindert werden, dass Wertberichtigungen die Marge zu stark belasten. Ergänzend unterstreicht die technische Ausrichtung auf Digitalisierung den operativen Hebel: Mobile Apps, sichere Online-Zahlungsplattformen und die Integration in digitale Wallets sowie Sicherheitsverfahren wie Tokenisierung und mehrstufige Authentifizierung sollen die Akzeptanz und Nutzererfahrung verbessern und gleichzeitig Vertrauen in die digitale Nutzung stärken.
Auch die Kapitalrückführung an Anteilseigner passt in dieses Bild aus Stabilität und Planungssicherheit. American Express zahlt für 2025 insgesamt rund 2,40 US-Dollar Dividende je Aktie, nach etwa 2,24 US-Dollar im Jahr 2024. Das entspricht einer Steigerung um gut 7 % und wird explizit als Spiegel der positiven Ergebnisentwicklung eingeordnet. Zusätzlich setzt der Konzern regelmäßig Aktienrückkäufe ein, um überschüssiges Kapital zurückzuführen und die Anzahl ausstehender Aktien zu verringern. Für die Bewertung der American-Express-Aktie ist damit eine Kombination aus Ausschüttung, Rückkauf und wachsendem Gewinnniveau relevant. Laut den bereitgestellten Eckdaten wird die Aktie an US-Börsen gehandelt und gehört dem S&P 500 an; die Marktkapitalisierung wird im Bericht mit 145,00 Mrd. US-Dollar (Stand 31.12.2025) angegeben. Insgesamt bleibt damit das Bild: Ein wachsender Kartenumsatz, ein vorteilhaftes Zinsumfeld und eine gleichzeitige Kosten- sowie Risikodisziplin wirken zusammen, während das Management für 2026 eine Fortsetzung dieser Dynamik in Umsatz und EPS erwartet.
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