LONDON (IT BOLTWISE) – Bitcoin rutscht weiter ab und könnte laut einer neuen Bewertung von CryptoQuant noch bis Anfang 2027 in einem Bärenmarkt verharren. Grundlage ist ein On-Chain-Profitabilitätsmodell, das die Dauer typischer Verlustphasen nach dem Start der Gewinnmitnahmen ableitet. Während der Kurs zeitweise um 73.289 US-Dollar pendelt, signalisieren Indikatoren aus Futures und Makrodaten zusätzliche Belastung. Für Anleger und Unternehmen wird damit vor allem die Frage wichtiger, wann der Markt in eine echte Erholungsphase kippt.
Bitcoin verliert weiterhin an Boden: Die Marktkapitalisierung ist auf rund 1,46 Billionen US-Dollar gefallen und damit in der globalen Rangliste an mehreren Stellen unter bekannte Technologie- und Rohstoffwerte gerutscht. Parallel dazu bleibt Gold ein Stabilitätsanker und hält laut den vorliegenden Marktrankings die Spitze als wertvollstes Asset – während Bitcoin deutlich abgibt. Die Debatte verlagert sich damit von kurzfristigen Kursbewegungen hin zu einer strukturellen Betrachtung: Welche Faktoren verlängern den Druck auf Krypto, und wie lange dauert die typische Entlastungsphase, bevor Gewinnmitnahmen wieder abebben?
Die zentrale Einordnung liefert Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant. Er argumentiert, dass der Bärenmarkt sich bis in den frühen Teil des Jahres 2027 erstrecken könnte, gestützt auf ein On-Chain-orientiertes Profitabilitätsmodell. Technisch betrachtet nutzt der Ansatz ein Muster, das bereits aus früheren Marktzyklen bekannt ist: Sobald die reale Gewinnrealisierung (realized profits) durch wiederkehrende Verkäufe nachlässt und gleichzeitig die nicht realisierten Gewinne (unrealized profits) wieder ansteigen, gilt der Markt als in Richtung Trendwende „bestätigt“. Solange dieser Umschlag noch nicht passiert ist, bleibt der Abwärtsmodus nach seiner Logik dominanter. Das ist ein wichtiger Unterschied zu rein charttechnischen Betrachtungen.
In Jüngerer Zeit hat sich der Prozess zeitlich verankert: Laut Ju begann der Rückgang der Investor-Profite im Oktober 2025. Seine Einschätzung folgt dabei einem ungefähr 18-monatigen Muster, das in früheren Downturns bereits beobachtet wurde – etwa 2014, 2018 und 2022. Der zugrunde liegende CryptoQuant-PnL Index signalisiert demnach eine Phase, in der die Profitabilität der Marktteilnehmer über gleitende Fenster hinweg abkippt; als technische Heuristik wird dabei ein 365-Tage-Betrachtungsmaß verwendet. Für das Marktverständnis heißt das: Nicht nur der Preis ist entscheidend, sondern wie lange die Verlustdynamik für „Buy-and-Hold“-Halter nach dem ersten Trendumschwung nachwirkt.
Der Makro-Kontext verstärkt diese On-Chain-Mechanik. Auf der Inflationsseite stieg der US PCE-Wert im April auf 3,8% im Jahresvergleich, was den Preisdruck zeigt und zugleich die Zinserwartungen beeinflussen kann. Wenn die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinsschritte oder längerer Restriktion steigt, wirkt das meist dämpfend auf riskantere Anlageklassen – Krypto gehört häufig zu genau dieser Risikokategorie. Gleichzeitig berichten Marktteilnehmer von erhöhten geopolitischen Spannungen, unter anderem zwischen den USA und Iran, was das Risikosentiment zusätzlich belastet. Solche Faktoren sind für Kryptomärkte deshalb relevant, weil Liquidität und Risikoappetit oft schneller reagieren als fundamentale Investitionsthesen.
Auch die Derivatemärkte liefern ein Bild, das zu einer verlängerten Abwärtsphase passen kann. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung handelte Bitcoin nahe 73.289 US-Dollar und damit leicht schwächer innerhalb eines Tages. Daten von CoinGlass deuten darauf hin, dass das gesamte Open Interest in Futures auf etwa 55 Milliarden US-Dollar zurückgefallen ist, während Liquidationen in derselben Zeitspanne auf rund 224 Millionen US-Dollar geschätzt wurden. Auffällig ist die Verteilung: Long-Positionen trugen laut den Angaben den Großteil der Verluste. Damit verschiebt sich nicht nur das kurzfristige Orderbuch, sondern häufig auch das Verhalten von Tradern, die nach einer Serie von Stops vorsichtiger agieren.
Gleichzeitig zeigt sich eine differenzierte Lage: Obwohl Longs stark betroffen waren, bleibt das Long-Short-Verhältnis an großen Börsen wie Binance und OKX weiterhin tendenziell bullisch. Das wirkt auf den ersten Blick widersprüchlich, lässt sich aber typischerweise so erklären, dass trotz hoher Liquidationen das Sentiment und die Positionsstruktur nicht vollständig „ausgewaschen“ sind. Für die technische Seite bedeutet das: In einem Umfeld, in dem Profitabilität noch sinkt und gleichzeitig ein Teil der Marktteilnehmer weiterhin auf steigende Kurse setzt, können Erholungsversuche instabil sein und schneller wieder abgegeben werden. Genau hier wird der von Ju beschriebene Kippzeitpunkt relevant: erst wenn realisierte Gewinne fallen und unrealisierte Gewinne steigen, kann der Markt nachhaltiger umschichten.
Aus Markt- und Wettbewerbs-Sicht lohnt zudem der Blick auf die Infrastruktur der Beobachtung selbst. Plattformen wie TradingView haben sich als De-facto-Werkzeug für das Monitoring von Kurs- und Indikatorsignalen etabliert, während spezialisierte Datenanbieter wie CoinGlass die Derivate-Dimension liefern. Diese Kombination führt dazu, dass On-Chain-Modelle und Liquiditätskennzahlen schneller in den Entscheidungszyklus von Marktteilnehmern einfließen. Der Wettbewerb entsteht daher nicht nur im Handel, sondern auch im Informationsraum: Wer die wahrscheinlichsten Wendepunkte früh erkennt, kann Positionierung, Risikomanagement und Hedging effizienter steuern. Für Unternehmen bedeutet das, dass Krypto-Strategien zunehmend datengetrieben aufgebaut werden müssen.
Der Ausblick ist vor diesem Hintergrund nüchtern, aber handlungsorientiert. Wenn der Zeitrahmen bis Anfang 2027 tatsächlich in die Nähe des von Ju skizzierten Musters rückt, steigt der Bedarf an klaren Kriterien für ein Risikomanagement, das nicht an einzelnen Tageskerzen hängt. Praktisch heißt das: Portfolio-Teams sollten ihre Trigger stärker an Profitabilitäts- und Realisationsmetriken koppeln, statt nur auf Kursniveaus zu reagieren. Gleichzeitig gewinnen Regulierungs- und Compliance-Aspekte an Bedeutung, weil längere Volatilitätsphasen typischerweise mehr Prüf- und Dokumentationsaufwand in Banken, Zahlungsdienstleistern oder Treasury-Organisationen auslösen. Die nächsten Monate könnten damit weniger von „ob“ einer Erholung abhängen, sondern eher davon, „wann“ der Markt den Umschlag bestätigt.
Für Entwickler und Betreiber von Krypto-Ökosystemen lässt sich daraus ein konkreter Architekturhinweis ableiten. Wenn Märkte zyklisch länger in Stressphasen bleiben, werden Systeme zur Überwachung, Alarmierung und Ereigniskorrelation wichtiger: On-Chain-Daten, Derivate-Metriken und Makroindikatoren müssen in Pipelines zusammenlaufen, um rechtzeitig zwischen „Noise“ und echter Trendwende zu unterscheiden. Historisch gab es wiederholt Versuche, kurzfristige Wendepunkte allein aus einem Signal zu prognostizieren; die robustesten Ansätze kombinieren dagegen mehrere Ebenen. In den kommenden Quartalen dürfte genau diese Multi-Signal-Logik – Profitabilität, Realisation, Liquidationsdynamik und Makro – zum Maßstab werden, an dem sich Tools und Strategien in der Praxis beweisen.
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