LONDON (IT BOLTWISE) – Bitcoin steuert auf ein historisch ungewöhnliches Muster zu: mögliche zwei aufeinanderfolgende Kalenderjahre mit Verlust. Für 2025 liegt der Rückgang laut den genannten Kursständen bei 6,34 %, für 2026 kommen bislang 15,65 % hinzu. Entscheidendes Datum wäre der 31. Dezember, weil dann der Jahresabschluss über Rot oder Grün entscheidet. Gleichzeitig zeigen die früheren Bärenmärkte 2018 und 2022 deutlich stärkere Einbrüche innerhalb eines Jahres.

Bitcoin könnte gerade ein seltenes Rekordmuster aufstellen: zwei aufeinanderfolgende Kalenderjahre mit negativer Wertentwicklung. In den vorliegenden Marktdaten wird für 2025 ein Minus von 6,34 % genannt, während 2026 bislang weitere 15,65 % Verlust bringen soll. Am 10. November wird ein Kursniveau von rund 73.850 US-Dollar erwähnt, und der entscheidende Schalter wäre, ob Bitcoin bis zum 31. Dezember wieder über den Eröffnungswert des Jahres zurückkehrt. Gelingt die Rückeroberung nicht, würde der Abschluss erstmals in der 18-jährigen Historie zwei rote Jahresbilanzen in Serie markieren.
Die eigentliche Einordnung beginnt damit, dass „zwei rote Kalenderjahre“ zwar historisch ist, aber nicht automatisch bedeutet, dass die aktuelle Phase auch qualitativ ähnlich brutal ausfällt wie frühere Crash-Formationen. Denn der Text stellt Gegenüberstellungen aus früheren Jahren her: 2018 habe Bitcoin um 73,56 % nachgegeben, 2022 um 64,27 %. Diese Bewegungen werden als besonders einschneidend beschrieben, weil sie jeweils den Großteil der in diesen Zeitfenstern gehaltenen Bestände „auswischen“ konnten. Demgegenüber wirkt der Rückgang 2025 mit 6,34 % im Vergleich vergleichsweise moderat. Nimmt man außerdem die rund 16 % für 2026 hinzu, ergibt sich kumuliert nur etwa ein Fünftel Minus, wenn man die Verknüpfung der Verluste rechnerisch mit einbezieht – eine Größenordnung, die deutlich kleiner ist als das, was viele Investoren in den früheren Krypto-Wintern erleben mussten.
Gleichzeitig warnt die Analyse davor, die Aussage allein am Kalender zu messen. Wer den Markt nicht in Jahresgrenzen zerlegt, sondern am tatsächlichen Hochpunkt festmacht, bekommt eine andere Schärfe ins Bild. Als Referenz wird ein Peak von ungefähr 126.000 US-Dollar im Oktober 2025 genannt, bevor der Kurs im Verlauf von 2026 unter 58.000 US-Dollar gefallen sei. Der daraus resultierende Rückgang wird mit „über 50 %“ beziffert und damit als spürbar schmerzhafter beschrieben als die rechnerisch zusammengefassten 21 % aus zwei negativen Jahreskerzen. Damit verschiebt sich der Fokus weg von der Frage, wie das Jahr bilanziert wird, hin zu der Frage, wie stark der Markt innerhalb einer Phase durchgezogen wird.
Für die abweichende Dynamik werden außerdem strukturelle Gründe diskutiert. Genannt wird unter anderem, dass sich die Basis der Marktteilnehmer verändert habe: Bitcoin verzeichne einen zunehmend institutionellen Investorenanteil, und in der Handelslandschaft spiele die Existenz von Spot-Exchange-Traded-Funds eine Rolle. Dazu kommt eine weitere Annahme, die in der Krypto-Ökonomie oft als „Markttiefe“ umschrieben wird: tiefere Liquidität kann Preisspitzen glätten und abrupte Verkaufswellen teilweise abfedern. Wichtig ist dabei die Einschränkung: Diese Mechanismen könnten erklären, warum der aktuelle Bärenzyklus im Vergleich zu früheren Phasen „kleiner“ wirkt, sie hätten die Möglichkeit großer Preisstürze aber nicht eliminiert.
Auch der Blick zurück auf 2024 liefert den fehlenden Kontext. Laut den genannten Zahlen sei Bitcoin in diesem Jahr um mehr als 120 % gestiegen. Wer also bereits zum Jahresanfang 2024 investiert war, hätte trotz der späteren Rücksetzer weiterhin einen erheblichen Gewinnstatus. Genau diese Kombination aus starken Aufwärtsphasen und nachfolgenden Drawdowns ist in Krypto-historischen Verläufen typisch: Die Varianz bleibt hoch, aber die Wirkung hängt davon ab, ob man den „Einstiegspunkt“ mit betrachtet. Für Anleger bedeutet das praktisch, dass die gleiche rote Jahreszahl je nach Betrachtungsweise (Kalendergrenze versus Peak-to-Trough) unterschiedlich weh tun kann.
Für Marktteilnehmer bleibt damit vor allem eine Frage offen: Welche Schwelle gilt dieses Mal als Stabilisierungssignal? Die genannte Logik ist klar an den Jahresanfangspreis 2026 gekoppelt: Erst wenn Bitcoin wieder deutlich darüber handelt, kippt die Jahresbilanz. Gleichzeitig zeigt die Peak-to-Trough-Logik, dass Risikomanagement sich nicht nur an Kalenderjahresständen orientieren sollte, sondern an den „inneren“ Wendepunkten der Preisbildung. Die strukturellen Treiber rund um Institutionalisierung, Spot-ETFs und Liquidität sprechen dafür, dass Rückgänge weniger abrupt wirken können als in früheren Marktphasen. Dennoch bleibt die Grundbotschaft aus den bisherigen Jahren bestehen: Auch wenn Bitcoin sich in bestimmten Kennzahlen ruhiger zeigt, kann es weiterhin innerhalb kurzer Zeitfenster zu starken Belastungen kommen.
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