LONDON (IT BOLTWISE) – Bitcoin wird zunehmend als monetärer Vermögenswert betrachtet, der mit Gold um denselben makroökonomischen Allokationsbereich konkurriert. Eine aktuelle Analyse zeigt, dass Bitcoin im Vergleich zu Gold um 26 % unterbewertet ist, was auf eine strukturelle Verschiebung im Markt hinweist.

Seit Jahren kämpfen die Märkte mit der Klassifizierung von Bitcoin. Während die Medien Bitcoin oft als risikobehaftetes Anlagegut darstellen, das mit der Risikobereitschaft der Investoren schwankt, gibt es eine tiefere strukturelle Veränderung, die diese Sichtweise in Frage stellt. Bitcoin entwickelt sich zunehmend zu einem monetären Vermögenswert, der in direkter Konkurrenz zu Gold steht. Beide Vermögenswerte operieren außerhalb des traditionellen Fiat-Systems und reagieren auf Inflationserwartungen, reale Renditen und das Vertrauen in staatliche Währungen.
Der Unterschied zwischen Bitcoin und Gold liegt in ihrer monetären Funktion: Gold steht für monetäre Defensive, während Bitcoin für monetäre Expansion steht. Diese Unterscheidung beeinflusst die Art und Weise, wie Bitcoin analysiert werden sollte. Anstatt Bitcoin durch die Linse eines Aktien- oder Risiko-Assets zu bewerten, ist der Vergleich mit Gold eine klarere analytische Perspektive. Die entscheidende Frage ist, ob der monetäre Aufschlag von Bitcoin im Vergleich zu Gold angesichts des aktuellen makroökonomischen Umfelds zu niedrig oder zu hoch ist.
Das Bitcoin-in-Gold (BiG)-Modell von WisdomTree versucht, genau diese Frage zu beantworten. Zum 31. März 2026 lag das tatsächliche Bitcoin/Gold-Verhältnis bei 15,6, während der Modell-Fair-Value bei 21,1 lag. Diese Diskrepanz deutet darauf hin, dass Bitcoin im Vergleich zu Gold um 26 % unterbewertet ist. Diese Lücke ist nicht abstrakt, sondern spiegelt aktuelle makroökonomische Eingaben wider, die im Modell verankert sind. Bitcoin reagiert aggressiver als Gold auf makroökonomische Veränderungen, was sich in verschiedenen Szenarien zeigt, wie etwa bei fallenden realen Renditen oder einem stärkeren US-Dollar.
Für Investoren bietet das BiG-Modell drei praktische Anwendungen: den relativen Wert-Handel, die Allokationsneigung und die makroökonomische Überlagerung. Das Modell dient als Positionierungswerkzeug, das darauf abzielt, systematisch in Diskrepanzen zu investieren, wenn sie groß sind, und sich zurückzuziehen, wenn sie sich verringern. Die Disziplin besteht darin, die Lücke zu verfolgen, Entscheidungen im makroökonomischen Kontext zu verankern und kurzfristige Preisbewegungen zu vermeiden.
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